股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月16日报道：版块轮动加剧背景之下

今天(12月16日)A股三大股票指数微幅高开走强，盘初反复波动整理之后，隐藏一波急速跳水，沪深指数领先企稳，并延续拉升至翻红，而创业板(159915)指表现相对较弱。从盘面上看来，大部分题材股全线回调，银行股逆势护盘，白马消费、黄金等避险类版块力撑行情面，投资心绪偏慎重，赚钱效应骤降。

中信证券(06030)预测，临近年末机构产品排名竞争照旧焦灼，短时间内博弈或将加剧，白酒、医药、新能源、消费电子中机构重仓股抱团进一步强化，非抱团股可能隐藏肯定波动，但博弈的心态和交易行为在跨年后估计将趋于缓和。A股仍处于跨年轮动慢涨期，基础面预测逐步改善抬升销售市场底线，增量资金缓慢入场，短期因销售市场波动被扰乱的预测估计会重聚共识，因此意见坚守顺周期主线跨年，以应对年末博弈心态和行为加剧的销售市场。

在当前A股热点分散，版块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，人们来一起看看究竟有哪些主题，可供参考。

【主题一】食品饮料

东方证券(03958)指出，明年的配置仍需把握消费升级与聚合度提升两条主线，上半年关心经营拐点与低基数带来的高弹性机会，下半年基数效应消逝后，龙头护城河深厚、竞争优势彰显。综合考虑版块复苏空间、边际改善延续性、长期成长性以及估值的安全垫，认为版块推选的优先级为白酒>乳制品>啤酒。

东方证券(03958)进一步预测，白酒版块高端+酱酒逻辑深化演绎，关心场景复苏拐点。复盘白酒历史，行业大周期渐渐减缓，小波动不改上行行情趋势，稳定增长价值凸显。白酒将来行情趋势将以品牌为锚促进高端化，价格为品牌塑造之本；渠道扁平化延续推进，深度分销与厂商协销逐步拓展；高端化行情趋势下，千元价格带产品占比有望提升。酱酒热潮风起云涌，次级酱酒企业蓄势待发，郎酒与国台申报上市，有望增加重大投资标的，酱酒逻辑缓缓展开。在白酒版块总体估值较高的背景下，人们认为高端化、酱酒和经营拐点逻辑将成为明年白酒投资重大抓手。

【主题二】银行

万联证券提到，关心零售业务占比高、核心负债有优势的银行：人们预判2020年总体银行业的净利润增速在-3%左右。2021年，受低基数效应的影响，净利润回升至7%，加大核销的同时，拨备计提力度估计仍将维持高位。综上预测，2021年宏观经济发展复原情况中，内生性紧信用的环境下，资产端收益率或总体上升，而负债端受同业成本上升的影响，核心负债的重大性突出上升。不过，国内延期还本付息现行政策退出、监管压迫上升，叠加新冠疫情的短期波动，估计仍对整个银行业的资产质量预测产生阶段性的扰动。

【主题三】黄金

民生证券表达，当前交易经济发展复苏和避险资金撤退等利空基础被消化，再次看好贵金属的配置价值。仍然看好 2021H1 通胀上行带来的金价上行，重视下挫带来的配置机会。美元长期弱势(美国经济发展相对优势减弱、美元超发)+利率长期坚持低位+通胀预测上行逻辑不变；全球印钞模式开启，坚持贵金属长期上行推断。