股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月16日报道：有的透支了业绩

退市新规将怎样影响中国股市的将来呢？富鼎资管经济发展学家李维夏认为退市新规可能会带来阵痛，但阵痛后有望长期牛市。

长期以来，A股大盘因新股扩容过快“只吃不拉”而备受诟病，优胜劣汰机制还没有在制度上得到完善。同时，体量庞大而流动性不足也制约着指数的上涨动能，制约着股票股价的上涨空间。但退市新规相比以往，新增了很多有利于出清劣质公司的条款，大量没有实际价值的公司退市后，整个资本销售市场的体量就减轻了，流动性紧张局面自然就改善了。因此，退市新规是根治A股弊病的一次大手术，对将来资本销售市场的进展具有深远的积极影响。

高价股群体，有的透支了业绩，有的有业绩支撑。但需要注意的是，越是到熊市后期，高价股风险越大(与业绩好坏无关)。其原因在于，退市新规颁布后，随着很多垃圾股退市，两市的平均股价会自动抬高，而这恰恰会增加销售市场的调整压迫。历史上，上证指数1000点时两市均价是4.5元，1664点时两市均价是5.63元，1949点(中小创牛市起点)时平均股价是5.68元。当前两市均价是23.14元，那么高价股有多少下挫空间可想而知。

这个逻辑其实很容易：流动性可以作为“分子”，股市容量可以作为“分母”，流动性与股市容量的比例，决策着股价的高低。此次退市新规可谓来势汹汹，彰显出决策层净化资本销售市场空气，营造健康投资环境，打造国际一流股市的决定。所以，随着大量劣质股票退市，以及退市潮带来的风险急剧释放，在流动性不变或者哪怕略微收紧的情况下，一个历史性的买点，将在两年内浮出水面，从而成为中国股市长期慢牛的新起点。