股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月13日报道：交易复苏仍是销售市场的核心主线

3100-3500波动，调整便是布局良机。国内现行政策正常化，与海外金融周期开端错位，具有盈利优势且对现行政策回退低敏感性的资产占优，推选原材料周期/可选消费(159936)/新能源。

销售市场上有顶、下有底，坚持3100-3500波动布局的推断。在疫苗催化后，2021年全球经济发展复苏已经成为投资者的共识，国内周期、金融股票与全球大宗品(铜、铝、铁矿、钛白粉等)的上涨开端定价远期需求的回暖。人们认为，下一阶段将来全球复苏的节奏与斜率相针对方向而言针对盈利预测以及股票定价更为重大。另一方面，国内现行政策的回退以及信用收紧的预测仍是约束投资者风险偏好抬升与销售市场突破上沿的关键股市分析预测师张君宝。坚持3100-3500波动的推断，盈利的修复与流动性收紧预测的拉锯决策了当前销售市场的预测上有顶、下有底的布局。调整之中逐步加仓，投资者对全球复苏的风险评价降低，交易复苏仍是当前销售市场的核心主线，看好春季躁动叠加跨年配置带来的股票投资机会。

调整便是布局良机，交易复苏仍是销售市场的核心主线。在“供给侧结构性革新”、“双循环”后，12月政治局会议首提“需求侧革新”，人们认为紧紧围绕扩大内需已形成新的现行政策思路与现行政策储备，有望在将来逐步落地，促进内需的有效扩张。此外，从全球的角度看，全球工业产出增速与贸易增速在2019年底便已下降至过去20年的较低水平，2020年全球疫情加快恶化了工业生产与贸易往来，并进一步出清了社会库存。在2021年上半年人们会看到需求(内生的修复)与供给(补库)以及海外宽松的金融条件耦合，国内与国外的修复将共振，特别是出口链条将得到较大程度的改善。交易远期的复苏仍是下一阶段销售市场的核心主线。复苏方向明确，斜率有望超预测，调整后便是布局机会。

国内与海外金融周期开端错位，具有盈利优势同时对国内现行政策回退低敏感性的资产占优。相比于欧央行与美联储扩大边际宽松，国内现行政策加快正常化，海内外金融周期开端错位。虽然12月政治局会议保留了“六稳、六保”的表述，可是相针对7月政治局会议关于稳增长的表述突出减少，现行政策基调转向“科学精准实施宏观现行政策”，这背后隐含的是现行政策的正常化以及总量现行政策的退出倾向。自2018年下半年以来，国内宏观现行政策维持了一个相对宽松的布局，为近两年股票销售市场估值的扩张提供了较为友好的环境。但潮水马上褪去，无风险利率中枢抬升，股票销售市场估值扩张的动能将边际放缓，在该环境下人们认为投资的重心转向盈利，而且对国内现行政策回退低敏感性的资产更占优。

紧紧围绕盈利景气，布局三朵金花。销售市场调整便是布局良机，复苏预测下人们看好春季躁动与跨年行情，布局：1)第一朵金花：从基建地产周期转向全球原材料周期。基建地产托底弱化，国内定价让位于全球定价，看好石化(炼化、油服)/基化(MDI、钛白粉)/铜/铝等投资机会，推选中海油服(601808)/云铝股份(000807)/紫金矿业(02899)。2)第二朵金花：从必选消费转向可选消费(159936)。后疫情时期，家电/汽车/酒店/旅行/家具/纺服等改善有望加快，推选：吉利汽车(00175)、爱美客等股市分析预测师张君宝。3)第三朵金花：聚合精力，新能源科技。推选：宁德时代(300750)/容百科技(688005)/先导智能(300450)/赣锋锂业(002460)等。