股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月12日报道：在加快形成以国内大循环主导体

A股大盘经过五个多月的反复波动，已悄然进入12月中旬，2020年临近收官，投资者对来年春季行情的布局已悄然展开。

机构也在为如何布局来年而忙碌。十大名博明日股市分析预测统计数据显示，进入四季度以来，基金、券商、保险和QFII已开端对各上市公司频繁调研，被调研公司涉及全部申万一级行业。机构调研情况初步表明，在四大机构最新布局意向中，科技与消费仍是重点领域。

目前，在“加快形成以国内大循环主导体、国内国际双循环相互促进的新进展布局”的背景下，在经济发展加快复苏进程中，科技与消费为什么会成为众多机构公认的好赛道，哪些上市公司受到机构的重点关心，机构布局的逻辑何在？在此，《证券日报》对四季度以来四大机构的调研情况予以详细解读。

基金走访552家上市公司

4家获超百机构抱团调研

在爆款权益基金的阵营急速扩容下，基金经理的调研脚印也让投资者愈发关心。十大名博明日股市分析预测

“随着四季度的到来，各大基金公司均开端对明年的布局做预备。”榕树投资钻研部主管李仕鲜在接受《证券日报》记者的采访时表达，明年销售市场或将连续结构性上升行情。其中，消费、医药和科技等三大领域仍然是基金重点关心方向。

《证券日报》记者对数据统计后发觉，四季度以来，截至12月11日，沪深两市共有552家上市公司获基金公司的密集调研。其中，歌尔股份(002241)、新产业、新洁能、迈瑞医疗(300760)等4家公司期间累计接待参与调研的基金公司家数靠前，均超过100家，分别为179家、131家、103家和103家。紧随其后的是长春高新(000661)、海康威视(002415)、汇川技术(300124)、卫宁健康(300253)、传音控股(688036)、吉比特(603444)、兆易创新(603986)、华测检测(300012)、伊之密(300415)、广联达(002410)等公司，期间接待基金公司调研家数均超70家，占比逾两成。

从申万一级行业分布看来，四季度以来获基金公司调研的552家公司，关键扎堆在电子、医药生物、机械设备、化工和计算机(512720)等五大行业，分别涉及股票数量80只、63只、50只、50只和47只。十大名博明日股市分析预测以电子和计算机(512720)为代表的科技股共有127只股票，成为基金重点关心的领域。

在基金公司密集调研走访之际，已有机构提前布局。统计数据显示，在上述被调研的552家A股上市公司中，截至今年三季度，有461家公司的前十大流通股股东名单中隐藏基金身影，占比83.5%。

在基金高度关心下，上述股票的销售市场表现也可圈可点。统计数据显示，四季度以来，上证指数累计上涨4.01%。上述552只股票中，有206只股票上涨幅度跑赢同期上证指数，占比近四成。其中，新洁能、立昂微、朗姿股份(002612)、河钢资源、*ST融捷等5只股票，期间累计上涨幅度均超100%。

“基金公司的重点调研方向，往往代表销售市场下一次核心布局方向。”巨泽投资董事长马澄告知《证券日报》记者，当前基金对电子、医药生物、机械设备、化工和计算机(512720)等行业进行了重点走访，表明基金对明年后疫情时代的顺经济发展周期版块比较看好。十大名博明日股市分析预测最近，有关疫苗研发进展的利好消息不断，欧美國家估计将于明年6月前全体完成接种。此举意味着，明年全球经济发展复苏预测强劲，必将带动需求，促进电子、机械设备、化工等产业链全方位复苏。其它，今年受疫情影响，全球对在线办公、计算机(512720)、云服务的需求大增，叠加5G开端进入应用场景阶段，估计计算机(512720)领域将来会有相当大的进展空间。

明年的A股行情如何？金百临咨询预测师秦洪在接受《证券日报》记者的采访时表达，在当前A股大盘中，机构投资者的话语权延续提升，加上资金结构的巨变、IPO提速等因素的影响，再考虑到我国经济发展面临产业转型、经济发展升级等现实要求，估计边缘股和绩差股将来行情将延续疲软。但能够延续建造增量价值、增量利润的朝阳产业、成长行业恰恰相反，其龙头股有望延续波动走高。其它，这些行业龙头股往往是A股几大关键指数的成分股和销售市场中的人气股，这类股票走强无疑会促进指数节节攀升。

万联证券预测认为，年末A股存量资金博弈加剧，考虑到年底流动性相对偏紧，估计短期销售市场或将连续波动调整，因此看好抵御性版块，如食品饮料、农林牧渔和大金融等。在行业配置方面可关心三条主线：一是低估值的银行、保险等大金融股，以及交通运输行业中的大蓝筹股；二是关心有色金属(512400)、化工、汽车等顺周期行业；三是关心数字货币、半导体材料(512480)、新能源及高端装备等“十四五”规划受益版块。

券商调研680家上市公司

凸显五大投资逻辑

“券商调研之所以受销售市场关心，是因为券商的证券钻研部门是国内最主流的卖方证券钻研机构，他们通过研报牢牢掌控销售市场的话语权。十大名博明日股市分析预测同时，券商的研报几乎是全部机构投资者决策信息的重大来源，所以能在很大程度上影响销售市场的投资方向。”冬拓投资基金经理王春秀在接受《证券日报》记者的采访时表达。

在跨年行情叠加年报预测的促进下，券商调仓换股的需求日益增加。《证券日报》记者对数据统计后发觉，四季度以来，截至12月11日，券商共计调研680家A股上市公司，成为机构调研A股大盘的主力军。

私募排排网钻研员莫静在接受《证券日报》记者的采访时表达，以券商为首的机构调研的动向愈来愈受到销售市场关心，一方面源于A股大盘机构资金在销售市场的占比逐年抬升；另一方面源于在资本销售市场革新的推进下，券商等机构秉持的价值投资理念在A股大盘的有效性愈来愈高。

具体看来，四季度以来，有158家A股上市公司接待券商调研家数在10家及以上。其中，歌尔股份(002241)接待调研券商家数最多，达62家。十大名博明日股市分析预测紧随其后的是中科创达(300496)，接待调研券商家数达60家。卫宁健康(300253)、新产业等两家公司接待调研券商家数也均超过50家，分别达到59家、53家。此外，爱美客、广联达(002410)、海康威视(002415)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、兆易创新(603986)、华宇软件(300271)、新洁能、森马服饰(002563)、启明星辰(002439)、吉比特(603444)、京东方A(000725)等上市公司接待调研券商家数也均超过40家。

王春秀向《证券日报》记者介绍称，这些被扎堆调研的行业或企业，都是机构重仓股或潜在建仓标的，所以具有很高钻研价值。根据券商调研报告挑选出真正有投资价值的股票构建股票池，待认真钻研并搞清晰其中投资逻辑后，在价格暴跌出投资价值时建仓不失为稳健的挑选。

记者进一步梳理后发觉，券商调研的680家A股上市公司关键展现五大特点：一是股价处于相对低位。截至12月11日，沪深两市全部A股上市公司均价为22.87元；上述680家上市公司中，有367家公司最新收盘价低于均价，占比53.97%。其中，41只股票最新收盘价不足5元。

二是股价调整较为充分。十大名博明日股市分析预测四季度以来，截至12月11日，上述680只股票中，共有351只股票期间股价隐藏下挫，占比51.62%。其中，12只股票期间累计下滑超过30%。

三是估值相对较低。上述680只股票中，剔除亏损股后，共有554只股票最新动态市盈率低于所属行业平均水平，占比逾八成。其中，南宁糖业、东方精工(002611)、荣安地产(000517)、华侨城A(000069)等股票最新动态市盈率不足5倍。

四是业绩增长确定。截至12月11日收盘，共有83家上市公司披露年报业绩预告，业绩预喜公司家数达到51家，占比61.45%。其中，24家公司2020年度净利润有望同比翻番，天赐材料(002709)、海欣食品(002702)、高德红外(002414)、乐歌股份(300729)、双星新材(002585)、大北农(002385)、雅化集团(002497)等公司均估计2020年度净利润同比增幅达到300%及以上。

中国银河(06881)证券预测师蔡芳媛认为，当前上涨动能已由流动性驱动转为基础面驱动，存量资金博弈导致热点快速轮动。十大名博明日股市分析预测业绩仍是将来长线布局的重大支撑，岁末年初通常是对优质白马股布局的最佳时点。

五是680只股票在所属申万一级行业分类中，扎堆电子、机械设备、医药生物等三大领域，三大行业入选股票分别达到89只、70只、79只。

莫静表达，当前销售市场业绩为王，业绩增速高、成长确定性高、行业处于高景气度周期或景气度向上的公司更简单获得券商青睐。

保险公司调研337家上市公司

超七成前三季度营收增长

四季度以来，截至12月11日收盘，保险公司累计调研337家A股上市公司。十大名博明日股市分析预测从上市公司的行业分布看来，被保险公司调研的上市公司关键聚合在五大行业，分别是电子行业(49家)、医药生物行业(45家)、计算机(512720)行业(37家)、机械设备行业(25家)、化工行业(24家)，在被保险公司调研的337家上市公司中合计占比超五成。

从被保险公司调研的次数看来，四季度以来，保险公司累计调研1556次。有11家公司获保险公司调研次数超20次，分别是迈瑞医疗(300760)、歌尔股份(002241)、新产业、汇川技术(300124)、爱美客、海康威视(002415)、新洁能、吉比特(603444)、长春高新(000661)、兆易创新(603986)和美亚柏科(300188)。其中，迈瑞医疗(300760)获保险公司调研次数最多，达44次。歌尔股份(002241)次之，获保险公司调研42次。

对此，接受《证券日报》记者的采访的华辉创富投资总经理袁华明表达，调研次数越多，反映出保险公司对电子、医药生物、计算机(512720)行业的关心度越高。保险资金是长线资金，行业特点决策了资金安全和流动性会是险资投资中重大的考量因素。险资投资具有注重基础面、价值投资和长期投资的风格特点，因此，挑选的标的往往是流动性更突出的头部企业。电子、医药生物和计算机(512720)等科技创新版块的中长期成长性突出，对包含保险公司在内的机构资金具备较强的配置吸引力。加上科技创新行业具有业绩弹性大、专业要求高的特点，因此成为机构重点调研的领域。

能获得保险机构的青睐，自然离不开上市公司本身优秀的业绩表现。2020年三季报显示，被保险公司调研的上市公司中，超七成公司前三季度营业收入实现同比增长，超六成公司前三季度净利润实现同比增长。十大名博明日股市分析预测从年报业绩预告方面看来，截至12月11日，已有43家被保险公司调研的上市公司领先披露2020年年报业绩预告，有30家公司业绩预喜，占比近七成。其中，包含业绩预增公司21家、业绩略增公司4家、业绩扭亏公司4家、业绩续盈公司1家。值得关心的是，有18家公司估计2020年全年净利润同比翻番。其中，天赐材料(002709)、乐歌股份(300729)、大北农(002385)、雅化集团(002497)等4家公司估计2020年净利润同比增长超3倍。

从市值角度看来，截至12月11日收盘，被保险公司调研的337家上市公司平均市值为323.94亿元，有20家市值超过1000亿元的上市公司被保险公司调研。其中，被保险公司调研的市值最高公司为美的集团(000333)，达到5901.74亿元。紧随其后的是市值超过4000亿元的迈瑞医疗(300760)和海康威视(002415)。

“保险资金具有资金量大、投资周期较长、持股高度分散、预测回报较低、厌恶风险等特点，因此倾向于追求长期稳健收益，遵循价值投资选股体系，因此，险资在选股上偏爱流动性好、股息率高、盈利能力强、流通盘较大、业绩确定的蓝筹股。这类股票的长期投资价值比较确定，可作为长期投资的重大参考标的，稳定猎取企业成长和(00001)盈利带来的投资回报。” 私募排排网资深钻研员刘有华对《证券日报》记者表达。

被保险机构调研的上市公司，在二级销售市场的总体股价表现也不错。十大名博明日股市分析预测统计数据显示，自四季度以来，截至12月11日收盘，有172家上市公司股价上涨，在被保险公司调研的上市公司总数中占比超五成，近四成股票跑赢同期上证指数(4.01%)。其中，新洁能、立昂微、朗姿股份(002612)、永兴材料(002756)等4只股票累计上涨幅度均超90%。

QFII调研135家上市公司

科技股是重点领域

“海外利空消息渐渐消化，销售市场风险偏好再次修复，成为最近外资入场步伐加快的的核心驱动。十大名博明日股市分析预测”国盛证券策略团队对《证券日报》记者表达，“北上资金自11月份以来连续回流，继创下年内单月净流入规模新高后，12月份以来北上资金净流入规模再次扩大，合计吸金超过300亿元。再次看好当前至明年一季度的跨年行情。”

随着北上资金投资心绪延续回升，最近外资对A股调研的积极性也很高，明显是在为明年的“春季行情”做预备。《证券日报》记者对数据统计后发觉，四季度以来，沪深两市共有135家A股上市公司获QFII的密集调研。其中，迈瑞医疗(300760)、广联达(002410)、海康威视(002415)、歌尔股份(002241)、新产业等5家公司期间累计接待参与调研的机构家数靠前，均超10家。

在所属行业方面，上述四季度以来获QFII调研的135家公司关键扎堆在电子、医药生物、计算机(512720)、化工等四大行业，分别涉及股票数量30只、18只、17只、11只。综合看来，以电子、计算机(512720)为代表的科技股仍是外资四季度调研的重中之重，以化工为代表的顺周期版块也成为外资频繁调研的重点目的。

接受《证券日报》记者的采访的私募排排网资深钻研员刘有华表达：“科技是國家现行政策大力扶持的行业，还是值得长期看好的优质赛道。但今年下半年以来，科技股的调整幅度较为大，部分股票的股价行情延续低迷，因此，在后续选股方面需要更加细腻化。十大名博明日股市分析预测从目前资金流向及部分股票的股价行情看来，隐藏结构性春季行情的概率较大。针对投资者而言，QFII重点调研的种类，一般基础面问题不大，假如结合股票的前十大股东数据去推断和挑选，可能会是个不错的投资方式。”

上述四季度以来被QFII调研的135只A股，最近的股价表现也比较活泼。其中，有87只股票期间股价实现上涨，占比逾六成。新洁能、立昂微等2只股票期间累计上涨幅度分别达到534.19%、392.85%；爱美客、思瑞浦、天赐材料(002709)、洋河股份(002304)、卓胜微(300782)等股票期间累计上涨幅度也均超过50%。

年报业绩预测向好或是四季度QFII频繁调研的重大依据。截至12月11日收盘，在上述四季度以来被QFII调研的135家A股公司中，已有21家公司领先披露2020年年报业绩预告，业绩预喜公司有15家，占比逾七成。其中，天赐材料(002709)、大北农(002385)、比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、歌尔股份(002241)等5家公司均估计2020年全年净利润同比翻番。

结合上述QFII调研A股公司的相关数据，招商证券(06099)首席策略预测师张夏对《证券日报》记者表达：“外资延续流入的动力和行情趋势仍在。第一，最近美联储表态显示，将再次对销售市场提供流动性支持，且销售市场对美联储宽松现行政策加码的预测有所增强，有利于提振全球销售市场风险偏好。十大名博明日股市分析预测第二，国内经济发展延续改善，且在全球范围内占优，增强了人民币资产对外资的吸引力。第三，科创板股票纳入沪港通延续推进，最近取得实质性进展，部分科创板股票被调入上证180、上证380等核心指数，明年年初有望纳入陆股通，这还是将来外资增量的一个来源。第四，从历年年末表现看，北上资金通常会布局跨年行情，今年应该不会隐藏意外，北上资金将来有望再次流入。”。

多数券商预测，随着销售市场风险偏好改善，估计2021年外资流入额有望达到3000亿元人民币。

国泰君安(601211)证券认为，2021年的风险环境将得到很大程度的缓和，随着海外风险不确定性落地、销售市场风险偏好上升和全球经济发展复苏行情趋势明朗，估计2021年海外投资者配置A股相较2020年有望提升，北上资金净流入规模在3000亿元左右。

国盛证券策略团队也表达，中国的抗疫成果带来的基础面优势延续、人民币延续升值预测、外部环境趋于改善等多重因素共振，都有利于交易型外资的增持，2021年交易盘有望重回净流入。十大名博明日股市分析预测保守估计，2021年外资增量将达2000亿元-3000亿元。

海通证券(06837)也认为，在海外经济发展复苏等多因素提振下，估计2021年外资流入将略有加快。