股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月10日报道：顺周期版块配置价值上升

临近年底，基金公司开端为明年的投资布局确定策略方向。最近，上投摩基础金、大成基金等继续公布了2021年投资策略。上投摩基础金认为，疫苗进展助力2021年全球经济发展共振式复苏，基数效应促进中国经济发展在一季度迎来高点，全年增速有望复原至疫情前的水平，货币现行政策渐趋中性。股市行情预测分析A股企业盈利加快，顺周期版块配置价值上升，现行政策仍相对友好的一季度或是较好的做多窗口。

针对明年国内宏观经济发展形势。上投摩基础金表达，2021年中国经济发展将进一步摆脱疫情冲击，估计全年实际GDP同比将复原到疫情前水平，或至7%以上。从2020年年中以来，经济发展增长结构上的内生动力逐步增强。在此背景下，制造业投资、可选消费(159936)有望后来居上。服务业复原仍较为滞后，但随着全球疫苗取得积极进展，有望在2021年迎来更突出的修复。股市行情预测分析货币现行政策方面，随着复苏确实认，货币现行政策情况更趋中性。

大成基金表达，今年四季度，经济发展复苏进程延续，这一行情趋势或将连续到明年上半年，估计届时会隐藏较为好的经济发展同比增速数据，因为2020年上半年的基数较为低。但到了下半年，经济发展增长或将承压。总体看来，决策2021年基础面的关键点是经济发展内生动力的向下拐点，包含制造业投资、库存和可选消费(159936)。股市行情预测分析中期看来，2021年二季度之后或迎来新的通胀周期。

展望2021年权益销售市场。大成基金表达，2021年总量流动性仍然会维持稳健富余，实体资金需求向上弹性有限。权益类资产配置价值凸显，意见寻觅低估的顺周期细分行业。股市行情预测分析从目前披露的2020年三季报业绩预告看来，一些行业的盈利确定性较强：一是受益于海内外经济发展修复的顺周期行业；二是受益于行业景气回升的汽车、军工、新能源产业链等；三是基础面仍有支撑的电子制造业等。

上投摩基础金预测认为，在全球复苏共振的主题下，估计A股上市公司2021年全年盈利增速有望回到10%以上。总体而言，2021年流动性对销售市场的影响将逐步走弱，基础面的重大性进一步提升；一季度处于典型的复苏中期，盈利改善、现行政策相对友好，依然是较好的做多时间窗口。二季度以后则需要关心现行政策的风向，业绩确定性较高的行业或有延续超额收益。股市行情预测分析行业上，相对看好金融、有色、化工、汽车、家电、新能源车(501057)、消费电子、光伏、军工等。

景顺长城基金指出，明年销售市场将从赚估值抬升的钱，转为赚盈利增长的钱。销售市场风格再平稳仍在连续，需要把握结构性投资机会。股市行情预测分析“低估值+盈利改善”将是配置的核想法路，如机械、化工、汽车、航空机场等顺周期主线，以及估值有绝对优势的大金融版块；其它，从战略配置维度考虑，成长依然是长期重点关心的方向，特别是新兴经济发展，如科技(半导体材料(512480))、医药、消费升级等版块，若年中有回调，则是较好的布局机会。

债券销售市场方面。上投摩基础金指出，从目前看来，利率债已经有肯定的投资价值，假如明年经济发展增长动能有所减弱，有望带来更好的利率债配置机会。信用债方面，经济发展增长对信用基础面的积极影响边际减弱，更应关心销售市场风险偏好收缩后，信用债主体融资能力的变化。目前，信用债绝对收益率水平已经渐渐具有配置价值。股市行情预测分析可转债方面，当前估值在历史上偏高位置，从配置价值上不如正股，需等待后续更好的配置时机。

海外销售市场投资领域。上投摩基础金表达，2021年美股和亚股值得关心，细分领域看来，可重点关心能源、工业、可选消费(159936)等受疫情影响较大的行业；而科技和医疗保健等行业估计将在2021年维持增长，可中长期关心。股市行情预测分析景顺长城基金指出，港股估值横向较为具有肯定优势，而且恒生指数目前吸纳了较多互联网科技公司，指数结构进一步得到优化，更符合当前产业行情趋势方向。