发布时间:2020-12-07 09:26:43
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月07日报道:春季躁动或提前演绎 三类种类有望依次接力
核心观点
跨年行情-春季躁动或提前演绎,股票行情分析预测师的收入4阶段与3类种类有望依次接力
中心经济发展会议召开在即,叠加明年上半年盈利行情趋势可预测性高于过往、外场风险偏好在疫苗与美国财政局刺激进展下回升,A股跨年行情-春季躁动或提前演绎。历史上A股在此期间行情展现4阶段特征,阶段III(春节后至两会前)、阶段IV(两会召开-会后1个月)正收益概率最高;促销种类(阶段I和II)→开工+成长种类(阶段III)→现行政策敏感种类(阶段IV)在此期间有接力表现,银行/煤炭在阶段I胜率也较高。短期关心与利率行情趋势/疫苗/冷冬/出口逻辑共振的银行/煤炭/家电。中期主线以大宗为盾、以制造为矛。
销售市场结构:流动性呵护下顺-弱周期种类再平稳,跨年行情演绎开启
上周弱周期高估值种类反弹,顺逆周期交易再平稳,创50/创业板(159915)指相对上证50(510800)/沪深300完毕11.3以来跑输行情趋势,医药/食饮/科技领涨,股票行情分析预测师的收入周期股与汽车回调,除受辉瑞疫苗获英国批准、茅台涨价、面板涨价等事件驱动外,周初央行意外操作MLF呵护流动性亦提供弱周期版块反弹催化,且此前医药/半导体材料(512480)等强势版块从高位回调幅度分别达19%/21%,短期亦有再平稳需求。周中上证50(510800)与沪深300创年内新高,叠加中心经济发展会议召开在即、美股三大指数创历史新高心绪加持下,跨年行情或已开端提前演绎。
资金面:7.10以来北向流入首度超过公募资金,杠杆资金延续回暖
上周北向资金净流入245亿,连续10.23以来升势;新成立偏股型公募基金203亿份,连续7.18以来的下滑行情趋势;两融热度再次回暖,融资净买入177亿,两融成交占比10.1%,均连续10.30以来升势;产业资本净减持144亿,减持规模环比回落。上周北向资金净流入为7.10以来首度超过公募基金新成立规模,疫苗进展、美国欲达成迷你财政局刺激等驱动下外场风险偏好回升,以及中美利差高位等因素,共同促进外资回暖。
大势规律:A股跨年行情-春季躁动的经典四阶段与三个关键节点
A股跨年与春季躁动行情通常始于12月中心经济发展会议,完毕于次年两会完毕后1个月左右(大致对应年报季和4月政治局会议召开)。2004年以来,跨年与春季躁动行情期间,全A录得正收益率概率达63%,股票行情分析预测师的收入区间表现均值/中位数为11.5%/5.0%。以中心经济发展会议、春节、两会三个关键节点为分水岭,全A四个阶段录得正收益概率为:阶段I(经济发展会议后1个月内)50%,阶段II(经济发展会议后1个月至春节)50%,阶段III(节后至两会前)80%,阶段IV(会后1个月)67%,四阶段表现均值分别为1.1%→1.5%→3.4%→4.8%。从分布看,阶段III和IV(节后至两会后)是行情高峰。
行业规律:促销种类→开工+成长种类→现行政策种类的行情接力
逻辑上这一日历效应或有四个背景:1)节前消费品促销+节后开工旺季,2)节前居民资金需求量大,央行较呵护流动性,3)中心经济发展会议与两会首尾接力,现行政策预测强,4)业绩空窗期中景气难证伪。行业表现大致顺应上述逻辑的演绎,阶段I高胜率种类为促销相关的家电/食饮+银行/煤炭(胜率均为73%),阶段II为家电(73%),阶段III为对流动性敏感的成长版块+开工旺季版块:TMT(71-79%)/农业(86%)/纺服(71%)/建材(86%)/机械(71%),阶段IV为现行政策敏感版块,如地产(79%)/消服(71%)。
行业配置:12月大金融+时点性机会,股票行情分析预测师的收入中线以大宗为盾、以制造为矛
考虑到利率行情趋势,人们认为12月风格仍偏向价值,人们对大金融排序为银行>保险>券商>地产:以去年底为对比,银行PB-LF仍有较大修复空间、保险已修复至相应水平;经济发展基础面修复确实定性高于A股再次走牛,银行保险逻辑上优于券商。12月也意见关心出口/冷冬/疫苗消息等因素带来的短期机会,如燃气/煤炭/航空/机场等。当前或处跨年-春季躁动阶段I,关心与前述逻辑共振的银行/煤炭/家电。中线再次以大宗为盾,以制造为矛。
风险提醒:
全球疫情反弹;中美关系压迫显著增大;销售市场避险心绪上升。
风险提醒
内外疫情反弹,股票行情分析预测师的收入景气修复扰动加大;中美关系压迫显著增大,销售市场避险心绪上升。
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