发布时间:2020-12-07 09:20:12
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月07日报道:重视周期品“涨价”逻辑 投资三朵金花
3100-3500波动布局,短期冲击上沿,销售市场对经济发展增长预测进一步上修是核心驱动。人们认为,上证综指3100-3500点波动布局将延续至2021年中,但短时间内跨年叠加春季躁动存有突破3500的可能,销售市场对经济发展增长的预测上修是核心驱动。国内11月PMI数据超预测,海外耶伦上台促进全球经济发展预测加快上升,内外共振下销售市场对经济发展增长预测进一步上修。但上行过程中仍需防范风险偏好的短暂扰动股市行情预测分析数学基础,当前在流动性布局稳定、利率区间波动下,中美关系复原不及预测将替代流动性收紧预测成为压制风险偏好的重大力道。综合看来,销售市场对经济发展增长的预测上修、金融周期的绝对收益机会驱动指数冲击上沿,期间警惕中美关系修复不及预测压制风险偏好对行情带来扰动。
经济发展动能从基建地产周期转向大宗商品(161715)周期,推选铜/铝/石化/基化。2008金融危机后,历经三年完成基建投资→地产投资→制造投资的重心转移,此次新冠疫情后基建投资按下快进建、地产“房住不炒”下重大性弱化,经济发展动能重心提前转移至制造业。2021年估计基建小幅下滑,房地产(512200)也将在调控之下重新进入微跌通道,海内外经济发展修复共振下国内经济发展动能将由基建地产转向制造。同时2021年全球工业库存见底和需求复苏形成的合力将有望开启新一轮制造业补库周期,支撑制造业资本开支扩大,国内定价周期品将逐步让位于全球定价周期品。7月以来全球大宗历来漫长的上行周期已经开启,有色大金属铜铝价格上攻行情趋势强化、钛白粉加快上行。
人民币升值叠加复苏交易,海外投资者增配中国资产节奏再提速。11月北上资金净流入579.29亿元,为年内高点,目前12月首周即净流入245.40亿元,北上资金流入节奏正在提速。人们认为股市行情预测分析数学基础,人民币升值+复苏交易,有利于海外投资者再次增配中国资产。展望2021,风险预测边际改善下北上资金相较2020年有望提升。
展望2021年,结合全年经济发展修复带动盈利修复、风险偏好略微抬升两个特点,推选2021年投资的三朵金花。第一朵金花:从基建地产周期转向大宗商品(161715)周期。2021年销售市场发力的重心将发生转移,海内外经济发展增长发力点将由基建地产转向出口,国内定价周期品将让位于全球定价周期品。推选:铜/铝/石化/基化。第二朵金花:从必选消费转向可选消费(159936)。随着国内国外政治和经济发展环境确实定性增强,低风险的必选消费品股票确实定性溢价将会边际减弱,将来需要考验相关上市公司业绩增长的能力。推选:家电/汽车/酒店/旅行/家具/纺服。第三朵金花:聚合精力,新能源科技。新能源汽车产业链景气度仍将超出销售市场预测。推选:新能车设备/电池/面板/车联网。
01
3100-3500波动布局
短期冲击上沿
3100-3500波动布局,短期冲击上沿,销售市场对经济发展增长预测进一步上修是核心驱动。人们认为,上证综指3100-3500点波动布局将延续至2021年中,但短时间内跨年叠加春季躁动存有突破3500的可能,销售市场对经济发展增长的预测上修是核心驱动。国内11月PMI数据超预测,海外耶伦上台促进全球经济发展预测加快上升,内外共振下销售市场对经济发展增长预测进一步上修。11月30日统计局公布11月官方制造业PMI数据,收于52.1%,较上月上升0.7个百分点,为2017年9月以来新高。同日拜登正式宣布提名耶伦为下一任美国财政局部长,新一轮刺激计划推出预测提升股市行情预测分析数学基础,全球经济发展修复预测加快上升。上行过程中仍需防范风险偏好的短暂冲击,当前中美关系暂替代流动性收紧预测成为压制风险偏好的重大力道。综合看来,销售市场对经济发展增长的预测上修驱动指数冲击上沿,期间警惕中美关系修复不及预测压制风险偏好对行情带来扰动。
02
重视周期品“涨价”逻辑
经济发展动能从基建地产周期转向大宗商品(161715)周期,推选铜/铝/石化/基化。2008金融危机后,历经三年完成基建投资→地产投资→制造投资的重心转移,此次新冠疫情后基建投资按下快进建、地产“房住不炒”下重大性弱化,经济发展动能重心提前转移至制造业。10月我国基建(不含电力)与房地产(512200)投资增速分别为0.7%与4.6%,斜率渐平。2021年估计基建小幅下滑,房地产(512200)也将在调控之下重新进入微跌通道,往后看2021年海内外经济发展修复共振下,国内经济发展动能将由基建地产转向制造。同时2021年全球工业库存见底和需求复苏形成的合力将有望开启新一轮制造业补库周期股市行情预测分析数学基础,支撑制造业资本开支扩大,国内定价周期品将逐步让位于全球定价周期品。7月以来全球大宗历来漫长的上行周期已经开启,有色大金属铜铝价格上攻行情趋势强化(截至12月3日LME铜/铝现货结算价上至7679.0/2028.0美元/吨)、钛白粉加快上行(截至12月4日钛白粉现货价上行至15700.0元/吨)。随着全球新一轮补库周期开启与经济发展内生修复动能提升,估计2021年全球定价的上游周期品将有出色表现。
03
人民币升值叠加复苏交易
北上流入再加快
人民币升值叠加复苏交易,海外投资者增配中国资产节奏再提速。11月初以来美元兑人民币从6.7加快升值至6.55,海外资金延续流入A股。11月北上资金净流入579.29亿元,为年内高点,目前12月首周即净流入245.40亿元,北上资金流入节奏正在提速。人们认为股市行情预测分析数学基础,人民币升值+复苏交易,有利于海外投资者再次增配中国资产。将来此类事件仍将阶段发生,估计影响短暂不改外资增配大行情趋势。
展望2021,风险预测边际改善下北上资金相较2020年有望提升。目前国际指数在考虑进一步纳入A股前,仍需要解决风险对冲和衍生品工具的猎取、中国A股大盘的结算周期等制度分歧,目前尚未有明确的时间表。因此,2021年将与2020年类似,“制度开放”红利下被动流入的增量有限。可是相较于2020年,2021年风险环境将得到很大程度的缓和,随着海外风险不确定性落地、销售市场风险偏好上升和全球经济发展复苏行情趋势明朗,人们预测2021年海外投资者配置A股相较2020年有望提升,基准情形下2021年北上净流入规模在3000亿元左右。
04
布局2021:
投资的三朵金花
展望2021年股市行情预测分析数学基础,结合全年经济发展修复带动盈利修复、风险偏好略微抬升两个特点,推选2021年投资的三朵金花。
第一朵金花:从基建地产周期转向大宗商品(161715)周期。2021年销售市场发力的重心将发生转移,海内外经济发展增长发力点将由基建地产转向出口,国内定价周期品将让位于全球定价周期品,推选:铜/铝/石化/基化。
第二朵金花:从必选消费转向可选消费(159936)。随着国内国外政治和经济发展环境确实定性增强,低风险的必选消费品股票确实定性溢价将会边际减弱,将来需要考验相关上市公司业绩增长的能力,而不再是靠溢价拉动估值。一方面是经济发展复苏背景下股市行情预测分析数学基础,居民边际消费倾向上升带来内需改善;另一方面伴随海外及疫情不确定性落地,风险偏好阶段性抬升。盈利修复及风险偏好环境使得可选消费(159936)将优于必选消费,推选:家电/汽车/酒店/旅行/家具/纺服。
第三朵金花:聚合精力,新能源科技。风险偏好位置仍是中低水平,科技风格中仍要选取有盈利的赛道。伴随产业布局优化、技术革新加快,技术和产品均得到认可的新能源汽车产业链景气度仍将超出销售市场预测,推选新能源汽车产业链相关赛道,包含新能车设备/电池/面板/车联网。
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