股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月07日报道：结构牛连续 顺周期未完

“刚刚空仓，现在适合入手哪些股票？”“年底了，可以提前布局‘春耕行情’了”2020股市行情预测分析。2020年最终一个月，“提前布局‘春耕行情’”成为投资者的高频语句。

何时布局？如何布局？中国证券报记者梳理各大券商最新策略发觉，券商普遍对A股后势持好态度，认为结构性牛市将连续2020股市行情预测分析。券商估计当前大热的顺周期版块行情未完，将延续到明年一季度，随后科技和消费版块有望成主导线。

跨年行情可期

“上证指数2日盘中刷新年内高点，是非意味着大盘要向上突破了？”投资者小张高兴地说2020股市行情预测分析。

翻阅各大券商公布的最新策略可发觉，券商普遍认为，在国内经济发展稳步向上、全球资金延续抢筹的背景下，A股大盘中长期向好行情趋势不变，跨年行情可期2020股市行情预测分析。

“再次看好当前至明年一季度的跨年行情，当前支撑人们跨年行情推断的逻辑依然成立2020股市行情预测分析。”国盛证券首席策略预测师张启尧表达。

张启尧进一步指出，国内方面，至少到明年一季度，经济发展将连续复苏，流动性可能率坚持中性偏松而不会系统性收紧2020股市行情预测分析。海外方面，疫苗研发进展顺利以及RCEP签署等利好延续释放，有望提振销售市场风险偏好并进一步强化全球经济发展复苏预测。其它，明年“十四五”规划公布前，现行政策预测升温叠加业绩空窗期，均将提振销售市场风险偏好。

国泰君安(601211)证券首席策略预测师陈显顺认为，基础面驱动叠加2020年一季度低基数，2021年一季度盈利周期修复将达到阶段高点2020股市行情预测分析。2021年上半年盈利状况将符合销售市场预测，下半年在全球消费与制造业修复的共振作用之下，盈利修复有望超出销售市场预测。

相比之下，中信建投(H1747)证券首席策略预测师张玉龙的观点较为慎重2020股市行情预测分析。其认为，销售市场上行的驱动力关键来自经济发展复苏，估计明年关键行情会隐藏在一季度，三季度可能存有小反弹。意见投资者降低预测，防范风险，把握一季度行情。

把握结构性机会

跨年行情预测之下，销售市场风格将如何演绎？券商认为，A股大盘“结构牛”将连续2020股市行情预测分析。

兴业证券全球首席策略预测师张忆东认为，中国资产特殊是性价较为好的优质核心资产，仍然是全球资产再配置中的赢家2020股市行情预测分析。2021年A股大盘仍然有结构性行情，价值与成长维持风格均衡。

在粤开证券资深投顾曾志海看来，与其关心指数上涨，不如把握2021年结构性行情带来的投资机会2020股市行情预测分析。

针对整个2021年A股结构性行情的“剧情”，中信证券(06030)首席策略预测师秦培景做了如下预判：首先，直到明年二季度中期，销售市场都将处于轮动慢涨期2020股市行情预测分析。在此期间，国内经济发展基础面修复，海外基础面预测随着疫苗接种而强化，宏观货币环境偏松，销售市场上行动能较强。在此期间，顺周期是最重大的主线，其中可选消费(159936)、工业版块具有突出增配价值

其次，明年二季度中期至三季度，销售市场总体处于平静期2020股市行情预测分析。在此期间，基础面预测上修已较为充分，海内外货币现行政策正常化成为关心重点，全销售市场注册制革新落地。大金融和必选消费版块在此期间具有优势。

最终，明年四季度销售市场将进入共振上行期2020股市行情预测分析。在此期间，发达经济发展体基础摆脱疫情阴霾，国内基础面增速放缓，全球权益销售市场正向共振。在此期间，长期成长潜力更大的科技版块，以及估值消化并处于盈利增速拐点的医药版块相对配置价值将提升。

顺周期有后劲

“顺周期版块最近涨势喜人，还可以‘上车’吗？”券商认为，顺周期版块的行情还未完毕，仍有后劲，将至少连续至明年一季度2020股市行情预测分析。这也意味着，顺周期版块将成为布局“春耕行情”的优选之一。

东北证券(000686)金融工程预测师肖承志预测称，以2021年预测PB(市净率)分位数角度看，顺周期行业中仅有色金属(512400)过去3年PB分位数为53%，其余多数均处于最低分位数临近2020股市行情预测分析。从PB回升至过去3年中枢角度看来，银行版块上涨空间为22%，非银行金融版块上涨空间为32%，房地产(512200)版块上涨空间为96%，钢铁版块上涨空间为48%，有色金属(512400)版块上涨空间为2%，煤炭版块上涨空间为29%，基础化工版块上涨空间为14%。

“多数行业2021年依然有上升空间，顺周期行情并未完毕2020股市行情预测分析。”肖承志表达。

“顺周期版块是到明年二季度中期最重大的主线，意见结合量价指标和事件催化，把握其中周期品和可选消费(159936)版块细分领域的机会。”秦培景表达，“周期品方面，受益于弱美元及全球经济发展复苏带来的需求回暖，景气确定性高、业绩弹性较大的细分领域值得关心，例如以铜、铝为代表的基础金属相关标的2020股市行情预测分析。此外，以锂为代表的能源金属价格回归需求驱动，行业拐点来临，值得中期关心。可选消费(159936)版块方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，还可以关心疫苗加快推进利好的出行产业链。”

在张玉龙看来，由于经济发展复苏和利率上行因素主导销售市场，短期看来，全球定价的有色金属(512400)、石油产业链、全球航运等周期性行业表现将延续占优，在2020年四季度销售市场已有体现的情况下，意见2021年挑选布局石油、有色金属(512400)等资源版块2020股市行情预测分析。长期看来，经济发展升级将主导结构性机会，科技和消费版块依然值得长期布局。

招商证券(06099)：回首近几年“春耕行情”，北上资金往往在行情启动前、A股调整阶段突出净流入2020股市行情预测分析。从行业配置角度看来，北上资金在布局“春耕行情”阶段大举买入的行业将来上涨概率较大，而北上资金前期净流出的行业则涨跌不一，其中家电、电子、医药等常常成为重点买入的行业。

广发证券(01776)：2021年顺周期版块将延续获得“相对业绩增速差”优势，其中可选消费(159936)的“相对业绩增速差”优势将超越中游制造业2020股市行情预测分析。估计2021年A股估值可能率转为收缩，关键由盈利上行支撑。具备“相对业绩增速差”优势的顺周期(中游制造、可选消费(159936))有望再次成为销售市场关心的焦点。

中金公司(03908)：在宏观增长、流动性、现行政策预测等基础面变量驱动下，价值风格短期或再次占优2020股市行情预测分析。意见投资者看淡指数短期波动，自下而上优选估值不贵、景气度仍在改善的深度价值股，把握确定性机会。

东吴证券(601555)：顺周期版块景气度将再次提升，行情会反复演绎，但目前阶段意见以持股主导，弹性较高但延续性不好的股票也可以获利了结，逢低再次布局消费电子、医药、计算机(512720)版块2020股市行情预测分析。

万联证券：随着销售市场对来年经济发展复苏预测增强，成长和(00001)周期风格有望受益于跨年行情2020股市行情预测分析。行业配置方面可关心以下主线：低估值银行、保险等大金融和交通运输蓝筹股；有色、化工、汽车等顺周期行业；数字货币、半导体材料(512480)、新能源及高端装备等“十四五”主题相关主线。