股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月06日报道：冲击上沿 不改波动布局

3100-3500波动布局，短期冲击上沿，销售市场对经济发展增长预测进一步上修是核心驱动资深股市分析预测师。展望下一个阶段，复苏逻辑下盈利修复、风险偏好略微抬升推选投资的三朵金花。

3100-3500波动布局，短期冲击上沿，销售市场对经济发展增长预测进一步上修是核心驱动。人们认为，上证综指3100-3500点波动布局将延续至2021年中，但短时间内跨年叠加春季躁动存有突破3500的可能，销售市场对经济发展增长的预测上修是核心驱动。国内11月PMI数据超预测，海外耶伦上台促进全球经济发展预测加快上升，内外共振下销售市场对经济发展增长预测进一步上修。但上行过程中仍需防范风险偏好的短暂扰动，当前在流动性布局稳定、利率区间波动下，中美关系复原不及预测将替代流动性收紧预测成为压制风险偏好的重大力道。综合看来，销售市场对经济发展增长的预测上修、金融周期的绝对收益机会驱动指数冲击上沿，期间警惕中美关系修复不及预测压制风险偏好对行情带来扰动。

经济发展动能从基建地产周期转向大宗商品(161715)周期，推选铜/铝/石化/基化。2008金融危机后，历经三年完成基建投资→地产投资→制造投资的重心转移，此次新冠疫情后基建投资按下快进建、地产“房住不炒”下重大性弱化，经济发展动能重心提前转移至制造业。2021年估计基建小幅下滑，房地产(512200)也将在调控之下重新进入微跌通道，海内外经济发展修复共振下国内经济发展动能将由基建地产转向制造。同时2021年全球工业库存见底和需求复苏形成的合力将有望开启新一轮制造业补库周期，支撑制造业资本开支扩大，国内定价周期品将逐步让位于全球定价周期品资深股市分析预测师。7月以来全球大宗历来漫长的上行周期已经开启，有色大金属铜铝价格上攻行情趋势强化、钛白粉加快上行。

人民币升值叠加复苏交易，海外投资者增配中国资产节奏再提速。11月北上资金净流入579.29亿元，为年内高点，目前12月首周即净流入245.40亿元，北上资金流入节奏正在提速。人们认为，人民币升值+复苏交易，有利于海外投资者再次增配中国资产。增配过程中需关心中美关系波动影响外资的新渠道，12月4日在美国下令禁止与“中国军方有关联的公司”交易后，英国富时罗素公司表达将从产品中删除8家相关中国公司的股票。将来此类事件仍将阶段发生，估计影响短暂不改外资增配大行情趋势。展望2021，风险预测边际改善下北上资金相较2020年有望提升。

展望2021年，结合全年经济发展修复带动盈利修复、风险偏好略微抬升两个特点，推选2021年投资的三朵金花。第一朵金花：从基建地产周期转向大宗商品(161715)周期。2021年销售市场发力的重心将发生转移，海内外经济发展增长发力点将由基建地产转向出口，国内定价周期品将让位于全球定价周期品。推选：铜/铝/石化/基化。第二朵金花：从必选消费转向可选消费(159936)。随着国内国外政治和经济发展环境确实定性增强，低风险的必选消费品股票确实定性溢价将会边际减弱，将来需要考验相关上市公司业绩增长的能力。推选：家电/汽车/酒店/旅行/家具/纺服资深股市分析预测师。第三朵金花：聚合精力，新能源科技。新能源汽车产业链景气度仍将超出销售市场预测。推选：新能车设备/电池/面板/车联网。