股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月03日报道：爱惜牛回头 销售市场有望进军4000点

摘要

当前，A股正处于历史上第三次大牛市的中段。销售市场虽然会有回调，但要爱惜上行途中的上车机会。经济发展复苏在连续股市预测分析，年底行情将渐至佳境；周期成长皆有机会，销售市场有望进军4000点。

从经济发展复苏态势看来，拉动经济发展的三驾马车：投资、消费、进出口都突出复苏，行至半程。从成长版块看来，行业赛道仍然良好，成长股调整较为充分，恰逢年底估值切换，布局来年的机会到来。

具体而言：

一方面，经济发展复苏的态势比销售市场预测的要好。顺周期行业的韧性将比销售市场此前预测的延续更加持久。有色、航运风头正劲，银行、非银演绎王者归来。另一方面，成长股中的关键版块，经过深度回调后股市预测分析，也渐渐显露出投资机会。医药、电子、计算机(512720)等，正在迎来布局机会。

投资策略：

总体而言，当前销售市场虽有回调，但要爱惜牛回头的机会。顺周期与成长皆有机会。从顺周期行业看，人们看好航运、有色、汽车、家电、金融的领军企业。意见关心中远海控(601919)、中远海特(600428)、紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、上汽集团(600104)、美的集团(000333)、格力电器(000651)、中国平安(02318)等。从成长股行业看，意见开端布局当前受到负面因素压制的错杀版块股市预测分析，包含医药、电子、计算机(512720)等行业。看好消费电子领域龙头(领益智造(002600)、立讯周密(002475))、半导体材料(512480)版块(兆易创新(603986)、闻泰科技(600745))、信创领域(中科曙光(603019)、中国软件(600536)等)、创新药(恒瑞医药(600276)、君实生物、冠昊生物(300238)、华北制药(600812)等)、疫苗(智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、长春高新(000661)等)。此外，还可以适当关心复苏逻辑上涨幅度较小的旅行(中国中免、众信旅行(002707)、锦江酒店(02006)等)、航空(春秋航空(601021)等)等版块。

风险提醒：

流动性收紧超预测股市预测分析，经济发展复苏不及预测。

核心观点

当前，正处于A股历史上第三次大牛市的中继。经济发展复苏连续股市预测分析，年底行情渐至佳境；周期成长皆有机会，销售市场有望进军4000点。

当前，年底行情正在渐至佳境。一方面，经济发展复苏的态势比销售市场预测的要好。顺周期行业的韧性将比销售市场此前预测的延续更加持久。有色、航运风头正劲，银行、非银演绎王者归来。另一方面，成长股中的关键版块，经过深度回调后，也渐渐显露出投资机会。医药、电子、计算机(512720)等，正在迎来布局机会。

从宏观经济发展布局看来股市预测分析，当前的经济发展复苏正行至途中，行情趋势未改。

从三驾马车的情况看来，投资、消费、进出口全方位复苏。

从投资结构上看股市预测分析，制造业、房地产(512200)和基建三大领域的投资全方位复苏。

下滑多年的制造业投资在6月份隐藏拐点，开端拐头向上。从历史上看，制造业投资的复苏周期往往在8-16个月之间，当前的投资回升只是行至半程，将来至少还能延续一到两个季度。从投资结构看，近几年疲弱的民间制造业投资增速都开端展现突出的反弹行情趋势。制造业活力有望延续复苏。

从房地产(512200)投资看来，房地产(512200)行业也隐藏了突出的复苏。土地购置费增速在上行，剔除土地购置费后的房地产(512200)开发投资增速也在上行。这显示房地产(512200)企业开端积极拿地，而且开端投资建设。与之相应证的，则是房地产(512200)的施工与新开工面积也隐藏了同步上行。同时，在开工、施工增长的同时股市预测分析，商品房的销售增速也反弹转正，正在迈入销售的快车道。整个房地产(512200)投资与售正在向良性循环迈进。

从消费端看来，社会消费品零售总额也隐藏了突出反弹。不管是可选消费(159936)還是必选消费，都展现逐月向上的增速。由于中国疫情管控到位，之前在疫情中被压制的消费亲热正在逐步释放出来。最为典型的是汽车消费。由于之前疫情的肆虐，公共交通出行极为不便，这大幅度增加了人们针对私家车的需求。当前，虽然疫情已经褪去，可是人们的出行习性已经隐藏了改变。这种状况下，汽车的销量隐藏突出反弹。

从贸易端看来，进出口都在有效复原。10月份的出口同比增速已经达到了11.4%，为过去2年以来的最高增速，还是疫情以来连续第5个月增速上行。而从进口端看来，10月份的进口增速虽然环比下滑股市预测分析，但仍然维持了近5%的高增速，也显示了中国经济发展的韧性和活力。

在经济发展快速复苏的同时，流动性渐渐回归正常化。

一方面，是社融增速开端下滑股市预测分析，超常规货币现行政策开端退出。另一方面，利率随着经济发展复苏渐渐走高。这有利于金融版块的表现。

复苏主线热火朝天的背后，是中国经济发展的韧性和新冠防疫的成绩。中国在世界关键经济发展体中疫情防控最为到位，经济发展反弹最为显著。实际上早在三月份，中国制造业的PMI就隐藏了大幅度反弹。之后，GDP增速在三季度也隐藏了突出反弹。在10月份IMF公布的世界经济发展展望中，中国2020年经济发展增速由8月份的1.2%上调到1.9%，是关键经济发展体中唯独增速为正的。其他经济发展体中，除美国外，欧盟、日本的2020年预测增速都被下调。同时，IMF还预测中国经济发展在2021年将取得8%以上的增速，在全部经济发展体中增速最快的之一。在价格端，由于在经历了刺激现行政策带来的反弹后，随着经济发展复苏，大部分商品的价格都展现平稳行情，上涨突出放缓：PPI再次下跌，猪价突出回落，鸡蛋价格展现波动行情，蔬菜价格维持平稳。由于中国疫情管控到位，各产业供应链得以最大程度保留，使得各类产品的供给有了充分保障。在这种状况下，当前的经济发展复苏展现出“高增长、低通胀”的最舒服增长情况。这种复苏下，航运、有色、汽车、家电的龙头企业值得关心，银行、非银也迎来反攻机会。

在成长股方面股市预测分析，经过最近几个月的调整，也渐渐跌出机会了。

最为突出的就是医药和TMT两大版块。但由于长期成长性存有，这种底部盘整也就意味着机会的到来。从二级行业表现看来，9月份以来，医疗器械、医疗服务、生物制品、化学制药、医药商业全体展现下挫的态势，分别下挫2.5%、1.9%、1.7%、0.8%和0.6%。这其中，关键是两个因素对医药版块形成了有力压制：其一，海外疫苗研发的最新进展，削弱了相关医疗器械和用品的“疫情受益”逻辑，同时也压制了国内疫苗研发的潜在收益率；其二，年底的医保谈判还未开端，靴子未落地，也使得医药版块存有较大的不确定性。“预测收益降低”+“不确定性”，使得医药版块承压突出。可是，当前的医药版块已经回调较多：从7月中旬以来，生物制品下挫20.2%，而化学制药下挫13.5%。估计随着12月初医保谈判尘埃落定，医药版块有望迎来新一轮上涨机会。

从TMT版块看来，虽然都展现下挫，但计算机(512720)与电子版块的逻辑存有突出差异。从计算机(512720)版块看来，虽然版块本身跌得较为多，当前也处于业绩真空期，但新一轮的政府招标预测还未展现，目前依然展现波动磨底阶段。而电子版块，不论是消费电子還是半导体材料(512480)，前期由于苹果黑市价表现不及预测股市预测分析，对版块造成冲击。但随着苹果销量预测的重新上调，消费电子及半导体材料(512480)都在17日盘中展现出突出的V型反转。电子版块有望隐藏一轮快速反弹。

投资策略：

总体而言股市预测分析，当前销售市场虽有回调，但要爱惜牛回头的机会。顺周期与成长皆有机会。

从顺周期行业看，人们看好航运、有色、汽车、家电、金融的领军企业。意见关心中远海控(601919)、中远海特(600428)、紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、上汽集团(600104)、美的集团(000333)、格力电器(000651)、中国平安(02318)等。

从成长股行业看股市预测分析，意见开端布局当前受到负面因素压制的错杀版块，包含医药、电子、计算机(512720)等行业。看好消费电子领域龙头(领益智造(002600)、立讯周密(002475))、半导体材料(512480)版块(兆易创新(603986)、闻泰科技(600745)、捷捷微电(300623))、信创领域(中科曙光(603019)、中国软件(600536)等)、创新药(恒瑞医药(600276)、君实生物、冠昊生物(300238)、华北制药(600812)等)、疫苗(智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、长春高新(000661)等)。

此外，还可以适当关心复苏逻辑上涨幅度较小的旅行(中国中免、众信旅行(002707)、锦江酒店(02006)等)、航空(春秋航空(601021)等)等版块。

风险提醒：

流动性收紧超预测股市预测分析，经济发展复苏不及预测。