股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月03日报道：A股明年行情怎么走 三大券商观点现分歧

昨日，国泰君安(601211)证券、海通证券(06837)及高盛分别举行2021年度策略会，就明年A股大盘行情和投资机会发表了各自观点。三家机构均对明年国内经济发展的延续复苏抱有一致预测。不过，就明年A股大盘究竟是结构性机会還是多个版块“百花齐放”，观点分歧突出。

针对明年的大势研判，海通证券(06837)首席经济发展学家姜超认为，2021年上半年，政府融资仍将大幅增长，居民和企业的中长期贷款也有望再次回升，从而拉动社融增速再次上行，经济发展复苏有望延续到2021年上半年。2020股市分析预测高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖也表达了类似观点，他提出，明年经济发展将以超常规的增速进展。

2021年A股大盘会如何走？国泰君安(601211)证券和高盛却提出了近乎相反的看法。

国泰君安(601211)证券钻研所所长黄燕铭认为，2021年的A股大盘投资仍然是局部的结构性机会，对版块、风格的把握是重点。他同时提醒了明年A股大盘可能存有的风险点：首先是低风险特征股票确实定性溢价会减弱；其次则是龙头企业的内部分化，由于竞争优势的强弱而拉出股价差距。

而王胜祖则认为，将来销售市场风格将从以科技股领衔的“一枝独秀”，转变为各个版块的“百花齐放”。2020股市分析预测相比过去高科技版块一骑绝尘，率领销售市场复苏反弹，将来整个行业都将迎来复苏与反弹，并支撑后势行情。

今年A股大盘的表现基础上领先于全球关键销售市场，明年A股是否还能领先全球？对此，王胜祖认为，不肯定能实现。海通证券(06837)钻研所副所长荀玉根认为，明年股市将进入由基础面和心绪面驱动的牛市泡沫期。

在行业配置的方向上，科技与消费版块仍然是各大券商的“心头好”。其中，新能源这一细分领域获得了国泰君安(601211)证券和海通证券(06837)的看好。高盛和国泰君安(601211)证券同时表达，传统行业的投资机会不容忽视。

黄燕铭认为，2021上半年的经济发展复苏动能关键来自于消费和出口，并重点推选“三朵金花”的配置：一是从基建地产周期转变为全球原材料周期，重点在铜、铝等有色金属(512400)和石油化工和基础化工等传统产业；二是从必选消费转向可选消费(159936)，重点是汽车、家电、家居、化妆品、服装以及旅行酒店等；三是科技版块内意见重点关心新能源和电子。2020股市分析预测

荀玉根表达，由于现行政策红利、技术红利，计算机(512720)、传媒、新能源产业链等产业进展空间庞大，科技类行业全年利润将加快增长；短期看，销售市场成交量放大将推高券商业绩，中期而言券商ROE也将提高。此外，他看好大众消费的崛起以及医疗服务领域的销售市场需求。

王胜祖看好新基建相关的产业，包含高端制造(161037)业、5G等领域。他表达：“高科技行业或者龙头企业是股票投资中不可缺少的一部分，应该成为投资中战略性投资的部分。假如新的资金入场，人们意见是侧重于传统行业或者顺周期的行业，而非减持高科技股来增持传统行业、顺周期行业。”