股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月23日报道：A股正在酝酿一波上行行情！本轮牛市是转型升级牛

中信证券(06030)：A股正处于轮动慢涨期，再次强化顺周期种类的配置

A股正处于轮动慢涨期股市行情预测分析思维导图，多因素共振将延续改善基础面预测，抬升销售市场底线，而信用的个案风险带来的扰动有限；意见紧紧围绕周期品和可选消费(159936)版块，再次强化顺周期种类的配置。

首先，多因素共振下，销售市场对经济发展复原的预测将再次强化。其次，本轮复苏的供给和物流复原滞后于需求。最终，本轮债市的信用的个案风险会强化信用分层，但不会导致国内信用快速收缩，更不会改变内外基础面修复的行情趋势，对A股大盘的影响有限。

人们推断，10月破局之后，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期版块是其间最重大的领涨主线，销售市场共识也将不断强化。意见紧紧围绕周期品和可选消费(159936)版块，再次强化对顺周期种类的配置。周期品方面再次推选受益于弱美元和全球经济发展预测改善的有色金属(512400)，包含铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂；化工版块中推选化纤。可选消费(159936)方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开端关心中期基础面开端修复的酒店、景区等种类。

海通证券(06837)：本轮牛市是转型升级牛股市行情预测分析思维导图，科技和内需仍是将来主路

①牛市期间资金在主路和辅路上交替前行源于基础面渐变，今年上半年科技和消费领涨，三季度早周期崛起，四季度后周期正在发力。

②目前我国类似1980年代初的美国，经济发展正处于转型期，当年美股的牛股多数隐藏在科技+消费这条主路上。

③牛市布局未变股市行情预测分析思维导图，中短期而言，后周期的金融更优，中长期主线仍是代表转型升级的科技和内需。

国泰君安(601211)证券：A股处于较为友好的交易窗口，波动区间为3100-3500点

国君策略指出，将来一个季度上证综指将坚持波动，坚持3100-3500波动，人民币升值叠加外部风险落地，A股处于较为友好的交易窗口。交易复苏是当前销售市场的核心驱动，后疫情时代紧扣可选消费(159936)与中国制造两条主线。

需以更高的视角、更远的盈利景气看待投资机会股市行情预测分析思维导图，推选“可选消费(159936)+中国制造”两条主线：1)可选消费(159936)推选：酒店/白酒/汽车/家电/航空。2)中国制造推选：新能车/光伏/机械/石化/基化。

兴业证券：复苏行情渐至佳境，关心两条主线

兴证策略指出，全球经济发展复苏加快，全球大宗价格创新高，需求复原加快反应，库存周期补库存阶段。欧美复苏，RCEP达成，中国彰显制造大国、制造强国供给优势，出口延续超预测。

1)紧紧围绕着供给有优势、海外有需求的出口优势链条。2)全球经济发展复苏股市行情预测分析思维导图，大宗商品(161715)补库存，价格上涨的景气方向。

招商证券(06099)：A股正在酝酿一波较为突出的上行行情

招商策略认为，目前A股上市公司正处于2020年二季度以来的盈利上行周期中，2021年A股盈利将会突出好于今年，临近年底将会触发估值切换；A股正在酝酿一波较为突出的上行行情。

国盛证券：再次看好当前至明年一季度的跨年行情

国盛策略指出股市行情预测分析思维导图，再次看好当前至明年一季度的跨年行情，而且这波行情并非单边行情。

人们认为，在全球经济发展共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部现行政策预测升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，周期、消费、科技等版块均有机会，销售市场有望共振向上，行情也将大超预测，意见积极参与。

安信证券：“顺周期”将有望再次成为A股大盘行情主线

销售市场仍然在波动向上的布局中。在中国经济发展延续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望再次成为A股大盘行情主线股市行情预测分析思维导图，其中特殊注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑，供给端有收缩或产能退出的方向，这些方向延续性可能超越销售市场预测。

行业上重点关心：白酒、白电、汽车(包含新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体材料(512480)等。

华西证券(002926)：“循环牛”行情仍将连续，聚焦三条确定性投资主线

总体看来股市行情预测分析思维导图，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入行情趋势不变。随着疫苗研发积极进展、美财政局刺激方案颁布可期等，A股“循环牛”行情仍将连续。

意见投资者三条线索积极布局年末行情：第一条是特斯拉映射和地方现行政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行；第二条是在终端产品电子化行情趋势和技术升级需求驱动下中期仍维持高景气的电子产业链；第三条是疫苗研发推进带来线下经济发展的复苏，促进出口产业链和周期品库存回补。行业重点关心：汽车、电新、有色、化工、钢铁、煤炭、电子等，主题关心：新能源(车)、消费升级、军工、国企改(501020)革等。

天风证券(601162)：顺周期风格还能再次领先一个季度

向前看股市行情预测分析思维导图，沪深300到明年Q1可能隐藏突出的阶段性占优。这是支撑顺周期风格还能再次领先一个季度左右时间的重大因素。将来半年是PPI延续回升的窗口期。从超额收益的延续性上来说，建材、化工最具优势。

进入春季躁动的前期，在维持对顺周期核心配置的前提下，意见关心一些今年超跌且可能有肯定边际改善的成分细分版块，比如前期调整幅度较大的信创、金融IT、医疗信息化、5G等方向。

开源证券：做多“新共识” 深化顺周期

经济发展复苏阶段股市行情预测分析思维导图，销售市场结构看周期后续优于可选消费(159936)。周期不只有低估值，销售市场回报向ROE回归将成“新共识”。收益率回归ROE的时点就在当下，买入顺周期。最近的疫情反复假如带来风格反复，投资者更要爱惜调仓机会。

把握以下三条主线(不分先后)：在复苏具有方向确定性下，经济发展复苏带来价值修复：金融(银行、保险、房地产(512200))。把握国内经济发展动能切换下制造业复苏的投资机会：化工(大炼化、钛白粉)、集运、机械设备、家电、造纸。通胀交易可以布局：有色(铜、铝)，煤炭(焦煤)。