股票啦 www.gupiaola.com 2020年11月19日报道：A股4个月盘局待解 券商机构指点迷津

自3458.79点高点以来，上证综指已经横盘波动了4个月。期间虽经历种种扰动因素，但在基础面支撑下，销售市场内在动能充分，展现了精彩的结构行情；而从流动性宽松到盈利改善，驱动逻辑渐变，使得结构行情转向，销售市场风格趋于扩散。

针对A股后势，券商机构普遍表达，从大方向看，“长牛”驱动因素仍在，短期波动意在蓄势，当前岁末年初正是布局节点。今天股市行情大盘分析预测

从关键词看A股

复盘这4个月A股行情，可用“预测与兑现”和“观望与抱团”这几大关键词来形容。

先看来看“预测与兑现”。这段时间，销售市场发生不少大事，比如行业龙头中芯国际(00981)、康希诺上市，创业板(159915)注册制实施等。今天股市行情大盘分析预测在中芯国际(00981)、康希诺上市之前，销售市场对半导体材料(512480)、疫苗版块延续追捧；上市之后，预测兑现，这两个版块总体陷入到回调之中。创业板(159915)注册制实施，股票分化预测使得销售市场追逐创业板(159915)指权重股，而在估值快速拔高之后，进入了阶段性兑现。

除了事件预测，还有业绩预测。在10月份三季报披露期，不少龙头股日内大幅波动，正是业绩是否符合预测后的兑现所致。

再看来看“观望与抱团”。观望既包含对不确定因素的反映，比如国庆节假期之前的那段行情；也有对销售市场风格的迷茫，银行、保险等低估值版块虽都有异动，但大多是脉冲式，行情没有延续性，销售市场针对从高估值往低估值切换，以尝试的心态主导。近两周以来，低估值风格开端渐渐占据上风，化工、有色版块频频上涨，一些龙头股摆脱行情趋势行情。

至于抱团，销售市场并非一成不变，跟着驱动逻辑变化，可分为两个阶段。第一个阶段，以必选消费、医疗器械版块主导，最典型的就是动态市盈率一度超过100倍的海天味业(603288)。第二个阶段，以可选消费(159936)主导，关键是家电、汽车、白酒三个版块。今天股市行情大盘分析预测家电版块中，既有行业龙头美的集团(000333)创出历史新高，也有小家电领域跑出科沃斯(603486)、石头科技这样的大牛股。汽车版块中，比亚迪(002594)、宁德时代(300750)等龙头股摆脱了一波大行情。

最典型的要数白酒版块，行情延续扩散，一线的“茅、五、泸”，二线的“汾酒、洋河”，三四线的地产酒顺次爆发。

短有底长慢牛

眼下A股，销售市场关键关怀两个问题。今天股市行情大盘分析预测第一，风格是否全方位切换，還是低估值与科技成长轮动共存；第二，上证指数何时突破波动区间。

针对第一个问题，新时代证券策略预测师樊继拓表达，2016-2017年的经济发展回升阶段，价值风格全方位表现；2018-2020年初，经济发展下滑，以半导体材料(512480)为代表的科技股行情最强，价值股虽然也有表现，但相对来说更聚合在消费行业(510630)。估计将来1-2个季度，经济发展仍然有再次回升的动力，价值风格可能会再次扩散。

“今年以来，以营收与利润增长、净资产收益率等为代表的质量成长因子，大幅领先于以市净率、股息率等为代表的价值因子，这一布局最近有所转变。疫苗取得积极进展、宽松现行政策的收紧预测、经济发展复苏深化等多方面因素使得资金由前期强势的成长版块向弱势价值版块腾挪。”中金公司(03908)策略钻研指出，这一变化行情趋势或更多是由于短期事件驱动导致，是否能转化为中期行情趋势，取决于后续经济发展增长数据、现行政策与事件动态等。

至于第二个问题，销售市场认知较一致的是，即便再度回调，空间也很有限。今天股市行情大盘分析预测毕竟这4个月经过众多考验的箱体底部无疑拥有强劲支撑。

而何时突破，首先要搞清晰大方向，A股正处于“长牛”之中。在兴业证券首席策略预测师王德伦看来，有四点因素成为“长牛”的助推器：制度因素，资本销售市场基础制度体系不断完善；监管因素，销售市场运作健康平稳、融资功能显著发挥、上市公司质量提升、销售市场秩序突出转好；公司因素，优质龙头核心资产已经胜出；投资者机构化。

华西证券(002926)策略钻研指出，虽然短期销售市场有所波折，但革新预测促进风险偏好的中期逻辑并未被破坏。

短期而言，上海证券表达，当前虽有波折和坎坷，但无法撼动基础，待诸多不利因素消化后，A股仍有望循着经济发展复原的节奏而摆脱区间波动。今天股市行情大盘分析预测

多维度布局后势

多数机构认为，针对当前波动行情，总体应以布局春季行情但不能急躁的思路来应对。那么当前有哪些版块值得关心？

华安证券(600909)策略预测师郑小霞表达，紧紧围绕“十四五”规划产业主线布局，把握三条投资主线。一是顺周期高景气或景气延续上行的版块，如化工、机械等；二是科技成长风格业绩已经显现出相对优势，并在“十四五”科技创新催化下迎来配置机会；三是处于增速触底、持仓底部、估值底部的大金融版块。今天股市行情大盘分析预测综合看来，首选化工、电子、金融版块，同时关心新基建主题投资机会。

国泰君安(601211)策略团队推选中国制造和可选消费(159936)两条主线。首先，宏观层面宽松的流动性环境支撑了制造业资本开支的基础，而中观层面坚韧的供应链体系、较大的成本优势以及产品迭代加快，中国制造具备全球竞争优势。在经济发展预测修复的大背景下，中国制造盈利修复周期将超出销售市场预测。其次，从盈利改善思路动身，对冲风险偏好下滑，内需改善叠加居民边际消费倾向上升，处于盈利修复周期的可选消费(159936)优于必选消费，推选酒店、白酒、航空等版块。

山西证券(002500)表达，随着疫苗研发的推进，将来服务业加快复苏确定性较大。其中，最为敏感的影视版块照旧处于超跌态势，销售市场针对版块内股票业绩预测将渐渐抬升，中期反弹可期，可适当关心该版块。此外，第二产业稳步复苏，相关版块短期资金关心度或有肯定程度提高，可慎重关心钢铁、煤炭、化工版块短期机会。其它，“双11”针对消费的短期利好出尽，意见关心消费主题的中长期投资机会。长期照旧看好高科技和新基建主线，将来数年或将延续有较高的投资增速和较高的业绩增速，等待盈利预测和盈利确定性上升后的下一轮投资机会。