股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月18日报道：医药白酒重创 金融“三驾马车”赶超！风格真的变了？

观点：四季度最重大的靴子落地，叠加销售市场较强的基础面支撑以及此前调整风险的释放，销售市场风险偏好将聚合回升。在经济发展基础面的加快复苏以及流动性合理富余之下，销售市场向好行情趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期望。不过，下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动，流动性合理富余但相对收缩下，销售市场总体提振动力或有减弱，叠加年内高点的承压，销售市场仍有肯定的承压，反复可能在所难免。

今天，金融“三驾马车”盘中整体上行，特别是银行以及保险的拉升下，指数一度延续表现，但以创业板(159915)为首的题材股上午冲高回落，下午低位徘徊股市行情预测分析直播室，对销售市场形成连累。而整理的过程中，医药以及白酒等部分白马股连续跳水下跌，上证50(510800)回落翻绿，两市纷纷下跌；和医药白酒下挫不同的是，今天金融股表现抢眼，“三驾马车”当中，银行、保险延续拉升，率领指数一度上行。而与金融股一起相对走强的，还有房地产(512200)、有色以及钢铁等。

很突出，成长类标的连续遭遇“滑铁卢”，指数再次下跌，而周期类种类不断走强，版块指数连续走高，这是否说明，销售市场风格真的变了？

理论上讲，目前国内经济发展复苏良好，全球经济发展也展开复苏，特别是疫苗研发超预测下，经济发展复苏的预测提升。而这针对周期股业绩回升的提振以及需求的提升将是很大的刺激作用，特别是顺周期种类，估值已修复以及补涨的需求已经有所表现，而一旦经济发展延续复苏，延续性可能还会延长。

而除了基础面的提振，实际上三季度开端就有机构已经开端关心周期类标的。根据国际金融报报道：创金合信工业周期股票三季报中提及，疫情倒逼国内财政局货币现行政策逆周期加大调节力度股市行情预测分析直播室，基建作为逆周期最重大的调节手段3月中开端隐藏突出赶工迹象，报告期内坚持工程机械和开工端建材重点配置。其它，部分化工行业景气度底部回升，报告期增加了化工龙头股票的配置。

因此，基础面的提振以及机构调仓换股的需求，引发了周期的回升以及最近的连续表现，但针对周期股行情能否延续以及连续多长时间，目前还有待观望。毕竟，经济发展复苏是阶段性的，而新经济发展以及重视大循环下，科技和消费仍是销售市场的主力军。而针对科技以及消费种类来说，目前也并未发生机构大幅的出逃的迹象。此外，在销售市场驱动力转变之后，实际上结构性行情可能会更为突出，而动力减弱下，周期股的拉升行情的延续性也或存疑。

所以，看好周期股的修复行情，可是在结构性行情下，周期股的延续性有待观望，而销售市场风格的转换也有待进一步明确。不过，在经济发展复苏以及流动性合理富余下，销售市场向好行情的行情趋势相对明朗，可再次坚守此前的均衡配置策略，坚守住底仓不动摇，短线要注意连续杀跌的题材股的反扑，但也要注意连续上行的周期股率领沪深指数的回撤。不追涨周期股，也不杀跌题材股，高抛低吸适当进行股票博弈。