股票啦网 www.gupiaola.com 2020年11月15日报道：RCEP签署提振销售市场心绪 沪深指数突破箱体可期

大势研判：RCEP签署提振销售市场心绪，沪深指数突破箱体可期

沪深指数在本周二挑战3400点区域无果之后延续回落，关键扰动因素如下：从技术面看，3400-3450点区域是前期阶段性高点的成交密集区，具备较强阻力；沪深指数在11月以来的反弹过程中存有两个跳空缺口，存有补缺预测中国股市预测分析走势。从基础面看，10月新增社融趋缓对盘面形成肯定扰动。从资金面看，一方面阻力位临近资金心绪趋于慎重，两市成交延续缩量，缺少上攻动能；另一方面信用违约由债市向整个流动性体系传导，进而影响权益销售市场风险偏好。

展望后势，经济发展基础面和企业盈利确实定性相对较强，海外扰动渐渐缓和，短期销售市场的核心扰动或在于超预测的信用风险事件导致流动性趋紧。但根据历史经验，此类信用事件带来的销售市场冲击并不会延续影响销售市场，随着不良信用风险的释放，销售市场自身将会逐步企稳，若监管机构进行干预，将有助于加快销售市场企稳的速度。央行预告将于11月16日对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做，体现了监管针对流动性环境的呵护，叠加当前货币现行政策也并不具备大幅收紧的基础，结构性宽松仍将连续。

11月15日，15国签署RCEP，标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成，中国主导下打造超级经济发展圈，相关主题迎来投资机会，有助于提振销售市场人气。若题材类版块能够连续活泼，将有助于销售市场人气的总体修复，对沪深指数也能够起到肯定的带动作用。假如量能同时配合有效放大，短期波动整理之后沪深指数有望再度冲击3400点阻力区域。

相较于沪深指数，创业板(159915)指在周二、周三连续两日暴跌之后，近两个交易日有所企稳，短期再次向下动能有限中国股市预测分析走势。即便创业板(159915)指再次下探，下方2500-2600点区域也具备较强支撑，下滑空间收窄，可提前布局修复性反弹。

配置方向：关心四条主线

(一)受益于经济发展复苏的版块，可重点关心出口链修复机会。海外不确定性基础落地，后续财政局刺激现行政策将拉动海外需求提升。疫苗重大进展或加快经济发展修复，带动国内的出口需求。公共卫生事件带动居家用品需求释放。可重点关心航运、化工、机械、建材、家电、轻工家居、纺织服装等。

(二)受益于涨价预测的周期类种类，重点关心煤炭、水泥版块。最近有色金属(512400)、煤炭、水泥、钢铁等周期类种类价格整体上涨，供给端看来煤炭供给宽松较为有限，需求端将受益于传统用煤旺季的到来中国股市预测分析走势。供需两端均对煤价形成支撑，作为低估值、高股息(512590)的滞涨版块，将来仍有表现空间。三季度经济发展连续复苏，前期景气上行的水泥、建材等行业向好行情趋势延续。进入到四季度，随着加快赶工带来的需求释放，水泥行业将连续高景气，对价格形成支撑。

(三)中期景气上行的新能源汽车版块。国内爆款车型频出，对销量回升构成利好；现行政策面看来北京增加放号2万张和上海的恐慌抢购新能源势头较强，叠加多地促消费现行政策延续发力利好销量；外场环境看来最近人民币延续升值，为合资企业给予财务势能，同时拜登有望为全球新能源进展建造有利环境。

(四)RCEP主题投资机会。RCEP涉及电子商务、中小企业、投资、经济发展技术合作、货物和服务贸易等领域，被视为全球规模最大的自贸协定。货物贸易零关税产品数总体上超过90%，相关外贸企业的经营成本有所降低，消费者的销售市场挑选更加丰富，同时有利于先进技术出口抢占销售市场份额。在资金方面，投资准入相关现行政策的落实有助于吸引投资，重点关心跨境电子商务、出口产业链、金融科技、物流、先进制造等相关领域的投资机会。

信用违约对流动性体系的影响偏向于短期

最近，债市多起违约事件聚拢，引发了针对信用债的风险偏好及心绪异动，进而导致相关的信用债价格隐藏大幅下挫。违约事件的影响范围并不仅限于债券销售市场，而在于销售市场总体流动性中国股市预测分析走势。针对风险较高的信用债，理应有更高的信用利差，以此弥补其较高的信用风险。地方国企违约可能使不同资质的发债企业间的信用利差的差距扩大，各类企业间的流动性分层也将延续深化。

股债销售市场之间可能通过产业链传导，如资金成本上升引发资金链断裂等；也可能会通过信用收紧预测等途径联动，影响销售市场心绪，降低权益销售市场风险偏好。但根据历史经验，此类信用事件带来的销售市场冲击并不会延续影响销售市场，随着不良信用风险的释放，销售市场自身将会逐步企稳，若监管机构进行干预，将有助于加快销售市场企稳的速度。11月13日，央行宣布开展1600亿元7天期逆回购操作，在肯定程度上有助于缓和债券销售市场波动。其它央行预告将于11月16日对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做，具体操作金额将根据销售市场需求等情况确定，也体现了监管针对流动性环境的呵护

经济发展基础面复苏预测仍在

11月9日-11月13日当周，销售市场风格有所分化，版块轮番表现中国股市预测分析走势。从周上涨幅度看来，低估值顺周期版块优势更为突出，化工、钢铁、采掘版块领涨，前期活泼的汽车版块回调突出。从估值的角度看来，估值相对偏高的版块本周股票指数多数回落，受益于经济发展复苏且景气回升的采掘、化工、交运、建材等版块股票指数提升较为突出，这肯定程度上体现了目前资金针对版块配置的偏好：一方面发掘相对低估，具备估值修复空间的版块；另一方面关心受益于经济发展基础面延续复苏带来的周期性种类投资机会。

从最近公布的外贸、通胀以及金融数据看来，经济发展基础面照旧处于复苏阶段：出口数据延续复原，全球经济发展复苏带动的需求回暖是带动出口强劲的重大原因，发达经济发展体需求有所改善，代表性新兴经济发展体表现有所分化；进口当月同比增速回落，大宗产品进口增速有所分化，但需求总体并未走弱，受益于19年的低基数，汽车单月进口额同比大增101.82%，集成电路同比增速回落。通胀水平坦体温顺，PPI后续有望上行。当月新增社融趋缓，结构上看来，政府债券是社融增速的关键支撑，企业中长期贷款高增是新增贷款的亮点所在，企业投资活动延续回暖，金融支持实体的特征凸显。M1同比增速9.1%，环比上升1个百分点，企业信念延续提振，M2同比增速10.5%，环比回落0.4个百分点，关键系财政局存款大幅增长、财政局支出放缓所致。

下周马上公布10月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济发展数据，经济发展复苏节奏将进一步验证，就二级销售市场而言，可延续关心低估值且受益于经济发展复苏的版块。

风险提醒

经济发展超预测下滑，现行政策推进不及预测，外场环境超预测走弱中国股市预测分析走势。