股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月26日报道：金融股有望迎来补涨 牛市3浪行情趋势未变

中信证券(06030)：11月初两事件落地后明日股市预测分析最新消息，销售市场将重启中期慢涨行情

本周基础面相关数据的披露引发了前期过高预测的短暂修正明日股市预测分析最新消息，流动性预测的扰动诱发了投资者聚合调仓行为，流动性的弱平稳又放大了投资者行为产生的波动。11月初两事件落地后，销售市场将重启基础面延续改善促进的中期慢涨行情。

首先，本周宏观经济发展数据落地但不及预测，投资端的前景引发复苏斜率放缓担忧，同时部分机构重仓股披露的三季报无法延续超预测，导致此前过高的基础面预测经历短暂修正。其次，虽然货币现行政策仍然连续灵敏适度的基调，并未发生改变明日股市预测分析最新消息，但部分措辞诱发了销售市场惯性思维，导致了聚合调仓行为。最终，11月初两个关键事件进入落地期，增量资金倾向于观望，部分存量资金有兑现收益动机，另一部分存量资金则转战可转债销售市场，整个销售市场处于流动性的弱平稳情况，投资者调仓行为的影响被放大并引发了销售市场肯定波动。估计在经历短暂的预测修正和11月初两事件落地后，销售市场将重启基础面延续改善促进的中期慢涨行情。

配置上，人们连续对顺周期和低估值版块的推选，关键包含受益于全球经济发展复苏和弱美元的有色金属(512400)和化工明日股市预测分析最新消息，受益于国内消费修复的酒店、白酒、家电、汽车、家居等细分行业，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融版块，包含保险和银行。此外，重点关心“十四五”主题催化的相关细分行业。

海通证券(06837)：牛市3浪行情趋势未变明日股市预测分析最新消息，中短期大金融地产(512640)更优

行情趋势上，历史统计显示11月-次年2月指数上涨概率高、平均收益为正，即便牛市向熊市转换，Q4也很难暴跌。结构上明日股市预测分析最新消息，四季度简单再平稳，背景是前期行情分化突出、年底资金博弈，这次催化剂为经济发展复苏+金改。资金面+基础面双轮驱动的牛市3浪仍在，中短期后周期的大金融地产(512640)更优，科技是转型升级牛的中长期主线。

中信建投(H1747)证券：销售市场延续波动明日股市预测分析最新消息，静待销售市场转机

在经济发展依然维持温顺复苏的情况下，流动性维持中性，销售市场将坚持波动布局。针对绝对收益的投资者明日股市预测分析最新消息，意见坚持中性的仓位，针对相对收益的投资者，均衡配置成主导要的策略，静待销售市场隐藏新的变化。

从短期看来，无论是成长行业還是金融周期、消费等版块明日股市预测分析最新消息，都存有着肯定的瑕疵，行业配置的机会不突出。从长期看来，十四五规划和经济发展转型升级的方向依然值得关心。

中金公司(03908)：关心业绩明日股市预测分析最新消息，维持耐心

在节后势场快速反弹后明日股市预测分析最新消息，上周销售市场表现再度偏弱，中金公司(03908)可能是受到包含全球资金观望心绪浓厚、海外疫情反复、投资者预测现行政策偏紧以及部分上涨幅度大、预测大、估值不低的股票业绩低于预测等综合因素的影响。

上述因素依然是短期的、临时的。目前通胀压迫较小明日股市预测分析最新消息，现行政策正常化回归并不意味着流动性大幅的紧缩；销售市场在最近回调后估值压迫突出缓解；后续销售市场行情有望紧紧围绕经济发展增长与企业基础面展开，销售市场中期向好因素并未改变，当前背景下意见维持耐心。

招商证券(06099)：顺经济发展周期的相关低估值版块仍可能在四季度相对占优

最近机构重仓股突出跑输大盘明日股市预测分析最新消息，并频频隐藏短期大幅下挫的情况。这些下滑较大的股票具有四个共同特点：今年业绩受益于疫情、年内表现好、估值处于历史高位、部分业绩不及预测。一方面临近年末投资者落袋为安；另一方面微观流动性变差以及赚钱效应减弱导致正反馈机制下的抱团逻辑阶段性突破。但经过短期业绩压迫和估值消化后，那些行业长期行情趋势向上、公司经营水平较好的标仍可能受到机构关心。

“货币总闸门”最近重提，从历史看来，重提“闸门”并不直接对应货币现行政策的收紧和社融的回落，对股票销售市场的影响也不尽相同。此次重提“总闸门”是对逆周期调节现行政策退出的进一步确认，销售市场对将来货币现行政策收紧的预测可能渐渐增强明日股市预测分析最新消息，但考虑到目前经济发展仍处于改善过程且流动性紧平稳，年内进一步收紧货币现行政策的概率较低。企业盈利上行强化基础面驱动逻辑，顺经济发展周期的相关低估值版块仍可能在四季度相对占优。

兴业证券：短期销售市场进入避险模式

内部，年底临近，关键机构投资者保收益氛围浓厚，科技、消费、医药等估值相对偏高，缺少突出清楚主线。A股历史上第二大IPO蚂蚁集团马上登陆，销售市场短期对其资金分流效应存有害怕。外部，欧洲等二次疫情延续发酵。总体而言，短期，销售市场进入避险模式，养精蓄锐，待这些不确定性因素尘埃落定，销售市场有望再起升势。中长期看来明日股市预测分析最新消息，紧紧围绕着“双循环”和要素销售市场化革新的“十四五”开局之年，长牛整固期后，仍然对销售市场充满信念，权益时代不宜过度消极。

行业配置：聚焦银行等低估值和经济发展复苏主线的配置价值，中长期聚焦科技与消费主线。1)银行基础面压制因素逐步缓解，销售市场风格迎来再平稳。2)周期制造，把握补库存明日股市预测分析最新消息，经济发展复苏主线。3)“双循环”、要素销售市场化革新、“十四五”规划，科技与消费是中长期主线。

方正证券(601901)：四季度金融股有望迎来补涨

1、全A非金融二季度业绩边际显著改善明日股市预测分析最新消息，估计大金融三季度业绩边际改善的行情趋势最为突出，经济发展复苏将带动大金融景气延续上行。

2、银行资产质量提升，三季度计提拨备有望突出下降明日股市预测分析最新消息，大行不良率有望隐藏拐点，银行业绩增速最差时期以及资产质量压迫最大时候已经过去。

3、保险受益于开门红提前启动，长端利率上行；券商受益于资本销售市场地位的显著提升，业绩坚持高增速明日股市预测分析最新消息，具备配置价值，静待催化剂隐藏。

4、最近全球金融股特别是美股和港股金融版块突出跑赢，共振初现，核心在于银行股的带动效应明日股市预测分析最新消息，背景是银行资产减值压迫显著下降，业绩反转。

5、国内金融股低估值、低持仓优势突出，叠加年初至今大幅跑输，四季度金融股有望迎来补涨，同时考虑到近年来低估值金融股在年末年初的表现明日股市预测分析最新消息，金融版块有望迎来估值、业绩、催化剂的三重共振，配置价值凸显。

华西证券(002926)：大型IPO短期冲击销售市场明日股市预测分析最新消息，白马闪崩是大盘调整贴近尾声的一大标志

最近大型科技公司IPO临近，叠加受到三季报业绩不及销售市场预测影响，部分白马龙头隐藏调整，使得销售市场短期担忧有所加剧。短期看来大型IPO针对销售市场流动性带来冲击，特别是针对北向资金的短期影响较为突出，这也给深受北向资金青睐的白马龙头短期表现带来肯定负面冲击。可是从中期看来，大型IPO上市冲击不太可能对销售市场带来系统性影响。其它一方面，当前白马股的调整关键原因還是由于估值偏高明日股市预测分析最新消息，业绩不及预测。回首A股历史上的“抱团取暖”，隐藏最强势、最优质公司补跌的现象，往往是大盘调整贴近尾声的一大标志。

短期看来，投资者需要关心前期抱团资金流出后的走向，随着最近重大会议临近，相关主题投资机会有望受到高风偏资金关心，成为销售市场热点。随着五中全会的临近，十四五规划意见有望审议通过，无论是短期对销售市场心绪的提振，還是中期针对产业行情趋势的影响都值得重点关心的。从十三五规划的经验看来，科技成长类主题受到关心的概率会更高。其它一方面明日股市预测分析最新消息，投资者依然需要重视四季度低估值因子有效性上升的可能。从历史上看，低估值股票在四季度取得相对收益的概率较高，其相对高估值股票具有较为突出的超额收益。这一历史规律也值得投资者关心。

粤开证券：短期销售市场将以波动主导明日股市预测分析最新消息，把握“十四五”主线下的结构性机会

最近销售市场行情偏弱，一方面与不宽松的流动性有关：从宏观角度看，最近央行再度发声，货币现行政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动，随着经济发展的延续复苏，跷跷板效应之下，四季度的流动性较难回到上半年的大幅宽松水平；从二级销售市场方面看，最近两市成交坚持在7000亿左右的相对低量，北上资金延续净流出，销售市场交投气氛较为清淡，叠加大体量公司马上上市明日股市预测分析最新消息，可能会对流动性产生肯定虹吸效应，对销售市场心绪有所扰动。另一方面外场扰动静待落地，部分资金较为慎重，短期销售市场仍将以波动主导。

三季度经济发展数据显示国民经济发展连续稳定复原态势，有助于销售市场心绪进一步夯实；三季度业绩预告预喜率较二季度全方位提升，盈利复苏有望延续；其它下周重大会议马上召开，短期而言“十四五”规划意见的公布对销售市场总体的行情而言并无明确影响，但从中长期看来现行政策方向将引领各细分领域的投资方向明日股市预测分析最新消息，将对后续销售市场形成支撑。配置方向上重点关心三季报业绩确定性较高的版块，如电气设备、农林牧渔、国防军工、非银金融，及现行政策指引下科技、消费及金融领域的结构性机会。

国盛证券：“十四五”规划迎关键窗口

从中长期看来，资本销售市场建设加快，叠加机构资金延续流入，再次看好机构牛、结构牛。当前A股大盘正处于一个由散户直接持股向间接持股转变，居民资金通过公募基金、保险等产品间接增配权益资产，机构增量资金延续入市的行情趋势性进程中。最近监管层延续促进资本销售市场基础制度建设，为机构资金入市打造优异的销售市场环境。与此同时，9月偏股基金发行规模仍近1000亿。因此，中长期内，在宏观流动性不会隐藏系统性收紧明日股市预测分析最新消息，同时资本销售市场建设加快，机构增量延续入市、股市流动性富余之下，再次看好机构牛、结构牛。