股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月25日报道：大盘波动阶段 如何做好投资布局？

本周A股大盘总体上還是以波动主导，销售市场還是在箱体波动之中，没有突破箱体的上沿，重拾升势，销售市场通过波动整理来蓄势，等待更多的做多动力隐藏。本周表现较为突出的版块无疑是白酒版块，多只白酒股票创新高，茅老五这些白酒龙头股则靠近前期的历史高点，强势尽显，正在前段时间销售市场调整时，我意见大家可以逢低布局白酒股，特殊是白酒龙头股。股市预测分析文章普搞因为白酒版块是一个业绩增长比较具有延续性，同时属于必需消费品，有人把白酒化作可选消费(159936)品，其实在很多场合之下喝酒是必选的，特殊是高端白酒，对它的需求是比较确定的，而且像茅台的供给是严峻供不应求的。

这种情况之下，白酒的投资价值是显而易见的，之前有人害怕白酒之前的上涨幅度太大会不会导致获利回吐的压迫大，很难再长起来，但实际上白酒的品牌价值以及长期的业绩增长将会让它享受估值溢价，因此短期看来仿佛估值有点高，但长期看来，它的估值還是具有投资吸引力。这一点的话大家一定注意，就是要分长期和短期看来。白酒现在即便靠近前期高点，实际上还是具备长期投资价值的。从2016年我提出白龙马的概念，到现在这些以白酒龙头股为代表的白龙马股价不断的创出新高，超额收益很大，其实就体现出了好公司通过时间换空间，可以给大家带来更好的收益，更好的回报。稽查股和题材股则恰恰相反，不断的下挫，不断的被边缘化乃至退市。

家电行业今年也受到疫情的冲击，隐藏了业绩的波动，特殊是像格力，因为它大部分的收入都来自于空调业务的收入，今年二手房成交下降，对空调的需求下降，又导致了家电龙头股的业绩隐藏下滑，与美帝的市值差距达到2000亿历史峰值，当然这和美的较为多元化有关。股市预测分析文章普搞包含一些小家电，在疫情期间受到年轻人的欢迎，漂亮的产品结构更加丰富，从而使得它的业绩今年還是实现上涨。

家电版块和消费是相关的，可以看作是消费版块，行业龙头也形成了寡头垄断的布局，因此也可以关心。当然，我从来不给大家推选股票，就是给大家预测一下这个行业形成寡头垄断之后，行业龙头的盈利能力将会隐藏大幅回升，从而具备肯定的投资价值。当然这段时间销售市场波动，家电版块的行情还是以波动主导，还没有到上升的一个周期。

本周大家较为关心的一个现象就是低估值版块的崛起，比如说银行、地产等版块隐藏了肯定的反弹。股市预测分析文章普搞低估值版块今年的表现较为差，这段时间的上涨我觉得是一种普涨，并没有太多的延续性，因为到年底，有些资金从高估值的版块获利了结，流入到低估值的版块进行抄底，其实是一种短期的风格切换，并不具备太大的延续性，因为针对银行的低估值的版块，大家对它的将来成长的预测是较为低的，成长性较差对它股价的长期上涨是不利的，因此更多的把它作为一种股涨看来。

其他的周期版块最近也隐藏了肯定的反弹，总体看来還是因为业绩上隐藏肯定的改善，因为现在经济发展复苏，周期性行业在经济发展复苏的条件之下，往往会有较为好的业绩回升，从而带来反弹的机会，不过周期股的上涨延续性并不强，大家還是要适当的做波段。像消费股走的就会更加稳定一些，更加延续一些，因此我一直意见大家重仓配置消费股，尽量少配置周期股。

展望后势，我认为销售市场有望摆脱波动反弹的行情，突破前期的高点。因为现在推升销售市场的上涨的因素還是较为充分的，一个就是经济发展面的稳步回升。根据数据，三季度我国GDP上升4.9%，在全球关键经济发展体里面是一枝独秀的。股市预测分析文章普搞四季度估计GDP还会进一步隐藏回升，隐藏上涨，我觉得针对大家的投资来说更多的是要看经济发展的行情趋势，经济发展在上升，上市公司的业绩啊就会隐藏较突出的改善，从而对股价形成肯定的支撑。

另一方面就是新基金发行较为受欢迎，今年发行的新基金已经贴近二点四万亿，远超2015年大牛市全年发行的基金量。新基金发行火爆其实就体现出了投资者针对资本销售市场长期的进展的信念，以及针对基金治理人投资能力的认可。根据统计，从2007年10月16日大盘见到6124的历史高点之后，到现在刚好十三周年多一点，上证指数跌了一半，存续了十三年的200多只基金平均收益达到了90%以上，远远跑赢指数，也跑赢大多数投资者。这体现出基金作为专业的投资治理人，在仓位操纵、股票挑选以及投资能力方面实在存有较为大的优势，这一点也让更多的投资者认可基金这种专业的理财工具，将来会有更多的投资者挑选来投资基金。

2019年，我提出三个黄金十年的观点，一个是A股大盘会迎来大进展的黄金十年；第二个是我国基金行业会迎来黄金十年；第三就是价值投资的黄金十年。现在逐步的开端验证推断，价值投资的标的不断的创出新高，体现出价值投资的黄金十年已经开启。股市预测分析文章普搞因此意见大家肯定要坚持价值投资，做好公司的股东，抓住黄金十年的机会。

(杨德龙 前海开源基金首席经济发展学家)