发布时间:2020-10-22 08:04:13
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月22日报道:关心景气匹配度较高种类
多家公募基金公布四季度策略。报告认为销售市场环境总体趋于复杂,四季度A股大盘或以波动主导;但企业盈利弱修复叠加流动性宽松对销售市场友好。明日股市预测分析9月5日行业配置上,意见关心前期累计上涨幅度较低、当前估值与景气匹配度较高的中低估值种类。
销售市场或以波动主导
多家公募基金近日公布四季度策略。大成基金认为,四季度盈利上行更为确定,而流动性则处于从“货币信用弱双宽”到“稳货币稳信用”的过渡期,而盈利弱修复叠加流动性宽松正是对权益资产偏友好的组合。明日股市预测分析9月5日展望今年剩余时间,金融条件的宽松节奏与幅度决策A股行情,估计四季度A股以波动主导,走“平台蓄势”路线。
银河基金对销售市场持相对中性的看法,认为虽然长逻辑上居民财富搬家的行情趋势或将依然存有,但也看到销售市场主线面临估值回调、风险偏好回落的可能,同时股债相对性价比回归中性。明日股市预测分析9月5日接下来一段时间,销售市场核心聚焦于经济发展复苏预测提升后,销售市场结构是否会发生变化,同时防备疫情二次复发以及外部因素对销售市场的冲击。
大成基金回首3季度销售市场指出,全球关键销售市场指数前三季度多数收跌,第三季度各国疫情趋于平稳后股市指数普遍迎来回暖。9月各销售市场指数再度转跌,与多国疫情V字反弹形成新的经济发展下滑风险相关。明日股市预测分析9月5日美股9月连续暴跌,销售市场避险心绪升温。国内方面,A股大盘前三季度总体收涨,疫情对销售市场的扰动逐步出清,而9月至今A股大盘指数受流动性边际收紧及外场不确定性增加的影响转为下挫。
在大成基金看来,中国经济发展在将来2到3个月的修复可延续,这种可延续性来源于海外经济发展错位复苏拉动中国出口。参考2009年经验,金融危机后中国复苏领先美国约一个季度,美国经济发展在2009年下半年错位复苏通过出口拉动中国经济发展复苏连续。中国经济发展复苏的可延续性也来源于主动补库周期开启。明日股市预测分析9月5日主动补库只会延迟而不会缺席。企业盈利方面,A股总体中报盈利如期回暖,非金融录得2003年以来历史最好的Q2单季环比增速(140.85%)。
关心经济发展周期复苏受益行业
在行业版块配置上。明日股市预测分析9月5日银河基金指出,从长周期的维度看,新经济发展替代老经济发展,科技周期连续的行情趋势没有改变,但短期流动性更加宽松的预测消逝,销售市场前期高估值的热门种类有回调压迫;同时另一方面,随着经济发展复苏预测提升,利率回暖,同时消费科技与周期股的估值差贴近历史高点,在将来一段时间可以逐步关心经济发展周期复苏相关的行业和版块,如保险、银行、机械、化工等。
大成基金表达,短期看来,本轮“高低估值收敛”的行情仍具有延续性;而从中期看来“内循环”是将来现行政策导向和产业行情趋势主线。明日股市预测分析9月5日大成基金认为,下一季度投资应该重点关心消费、科技、制造、投资、服务、金融六大方向内循环对投资的指导。
“短期看来,四季度高低估值极度分化后收敛的3个条件有望得到强化(低估值行业景气显著回升、货币现行政策边际收紧、相对估值/基金持仓极致),关心牛市中前期累计上涨幅度较低、当前估值与景气匹配度较高的中低估值种类。意见结合短期风格轮动和中期牛市主线,顺着景气修复方向布局中低估值种类。明日股市预测分析9月5日”大成基金称。
中期意见关心牛市主线与短期风格轮动的交集——中低估值中景气匹配度较高的种类。明日股市预测分析9月5日景气修复提速的可选消费(159936)/服务(汽车、休闲服务、院线等);需求改善配合产能/库存周;领先启动的制造业(通用机械、化工如塑料/橡胶);利率提升改善投资收益+开门红预测,景气迎来触底反弹的保险版块(头部保险);高端制造(161037)内循环(新能源)等版块均是较为好的投资挑选。
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