股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月20日报道：公募博弈医药股 精挑细选放长线

8月中下旬以来，医药生物版块隐藏调整，但公募基金对医药生物领域的布局力度不减。最近，广发、易方达等基金公司相继发行医药生物主题基金。多位基金经理认为，医药生物版块长期进展逻辑并没有发生变化，投资机会值得期望。未来中国股市行情预测分析但作为一个子行业丰富的版块，在细分领域上基金经理看法不一，疫苗、创新药、医疗服务、医疗器械等领域被看好。

后势研判存分歧

今年上半年，医药生物版块无疑是A股大盘上最刺眼的明星，上半年主动权益类基金排名前十的产品中，几乎全体是医药生物主题基金。但进入三季度，特别是8月中下旬以来，医药版块隐藏回调，部分股票的调整幅度超过20%。未来中国股市行情预测分析在前三季度的主动权益类基金业绩排名榜上，前十中仅剩融通医疗保健行业一只医药生物主题基金。

与此同时，继续披露的上市公司三季报显示，机构对医药股隐藏分歧。比如10月16日三诺生物(300298)公布的三季报显示，傅鹏博治理的睿远成长价值混合加仓281.7万股，截至三季度末，持股数量为2509万股，占公司流通股比例为5.69%；赵枫治理的睿远均衡价值三年持有加仓216.6万股，持股数量达到1673万股，占流通股比例为3.79%；中欧医疗健康混合也加仓三诺生物(300298)，在三季度末新进前十大流通股东，持股数量达到825.05万股，占流通股比例为1.87%。与之相反的是，UBS AG减持三诺生物(300298)727.4万股，博时医疗保健行业混合减持289.6万股。

广发基金策略投资部基金经理吴兴武预测指出，医药股前期隐藏了肯定幅度的调整，关键原因有两个方面：一是医药股在今年前8个月累计上涨幅度相对较为大，估值处在历史偏高的水平；二是最近销售市场总体流动性比前几个月边际上有所收紧，导致医药版块隐藏肯定程度的回调。他认为，医药行业(510660)的长期进展逻辑并没有发生变化，医疗行业长期进展的驱动力仍在延续。未来中国股市行情预测分析假如优质企业的长期逻辑没有发生重大变化，好公司估值偏高或将是将来很长一段时间内的常态。

然而，奶酪基金基金经理庄宏东指出，对医药版块四季度及明年的行情持慎重态度。他表达，今年年初时，医药股的估值并不高，业绩确定性较强，叠加疫情的催化，资金追求确定性的需求更为明显，隐藏了一波较大的行情。但即便年初疫情来势汹汹，也只是对相关公司一两个季度的业绩贡献较大，并非延续性贡献。他认为，国内疫情再度隐藏大面积暴发的可能性较低，估计对上市公司业绩贡献并不突出。在版块盈利兑现跟不上估值提升速度的情况下，医药版块投资性价比并不突出。

布局力度不减

数据显示，截至10月19日，过去十年，A股大盘仅有的10只上涨幅度超20倍的股票中，有3只来自于医药生物行业。作为大牛股的摇篮，医药生物版块依然被多位基金经理看好。国联安锐意成长基金经理呼荣权表达，从长期维度看，医药行业(510660)将来的成长空间很大，核心在于各个药品和器械的渗透率依然很低，叠加企业创新能力的延续提升，更多需求会继续被建造出来。目前，销售市场已经渐渐在反映这种将来的长期行情趋势。未来中国股市行情预测分析核心股票估值普遍较高，投资医药行业(510660)要更注重行业赛道和增长确实定性，持股周期可能更长。

上海一家基金公司基金经理也认为：“医药版块有望享受行业景气度高、股票业绩确定性强和估值阶段性回调带来的相对价值等多方面利好。医药行业(510660)的中长期景气度无需多言。目前看来，随着上市公司三季报的披露，医药行业(510660)股票业绩支撑凸显，行业内不乏业绩创出新高的股票。其它，随着二季度以来的阶段性回调，销售市场颇为担忧的高估值问题也得到缓解。由此由此可见，医药行业(510660)的机会值得期望。”

基金公司布局医药生物版块力度不减。最近，多家基金公司相继发行生物医药(512290)主题基金，中信建投(H1747)基金9月24日成立了中信建投(H1747)医药健康，募集规模达6.39亿份。广发基金于10月13日开端发行拟由吴兴武治理的广发医药(159938)健康，这是广发基金布局的第2只主动治理的医药主题基金。未来中国股市行情预测分析易方达基金也于10月19日开端发行拟由杨桢霄治理的易方达医药生物。

精选细分领域

虽然目前基金经理对医药版块普遍较为看好，但医药行业(510660)子行业丰富，基金经理看待行业机会的视角也不尽相同。未来中国股市行情预测分析

最近，疫苗版块吸引了基金机构的关心。汇丰晋信基金高级投资经理骆莹认为，疫苗版块长期看来仍有较大空间，短时间内新冠疫苗有可能提升龙头企业将来1-2年的业绩。他表达，看好疫苗版块的理由有三点：首先，行业空间很大；其次，目前国内疫苗行业正处于进口替代的高速扩张期；最终，短期看来，新冠疫苗的研发和上市有可能成为短期的业绩催化剂。

农银医疗保健股票、农银创新医疗(002173)混合基金经理赵伟表达，短时间内医药销售市场将随着疫苗波动，更多关心点会在疫苗能否成功和盈利能力两个方面。四季度销售市场受到资金和基础面双重影响，前期上涨幅度较大、估值较高的版块隐藏波动回调。未来中国股市行情预测分析从不确定中选确定性，从明年的角度选股票，是其最近的策略。

呼荣权认为，创新药相关的高景气CRO和CMO版块、个别创新能力强且销售市场空间大的器械公司、延续高增长的眼科或口腔医疗服务、受益于消费升级的医美和疫苗等方向，均有延续高成长的庞大潜力。

吴兴武则较为看好三个细分领域：一是创新药及产业链，二是医疗服务，三是医疗器械公司。其中，创新药能够提升患者在满足基础用药基础上的用药体验，现行政策一般也不会过多限制创新药的定价，因而创新药是医药企业长期进展的重大动力来源。未来中国股市行情预测分析此外，民营医疗服务机构能够提供更为差异化和优质的服务，也有较强的需求空间。