股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月19日报道：销售市场有望冲击3500点！A股慢涨已启动 将延续数月

中信证券(06030)：A股大盘的中期慢涨已启动，并将延续数月

国内基础面超预测改善会不断抬高销售市场底线；美国大选和美股修复的行情趋势日益明朗；IPO和增发减持对销售市场资金分流有限，不改变内外资金净流入的情况最新明日股票行情分析预测。估计本周公布的国内宏观数据将再超预测，A股大盘的中期慢涨已经启动，并将延续数月。

首先，国内经济发展与A股财报预告数据延续超预测，基础面改善抬高销售市场底线。社融数据超预测，现行政策对宏观杠杆容忍度提高，宽信用再次支持基础面修复；外贸超预测且中期向好，短期订单转移有望长期化；估计马上公布的国内经济发展数据有望再超预测，而披露中的A股三季报盈利修复突出，不断消化结构性的高估值。其次，IPO和增发减持在四季度分流的资金有限，内外资金估计将维持净流入。其中，IPO与增发减持对销售市场流动性的分流会逐步弱化；产业资本减持影响有限，不会改变销售市场方向；同时，人民币升值预测驱动下，北向配置型外资流入复原突出，且可延续。再次，美国大选和美股行情日趋明朗，外部因素对A股大盘的扰动延续缓解。美股在逐步反映拜登当选的预测，同时，两院选举层面，民主党操纵两院的概率也在上升；开放式QE框架下，估计美联储四季度实质扩表会提速，美元流动性会更宽松。内外兼修下，不断落地的超预测基础面数据消化结构性高估值，带动增量资金入市，催化中期慢涨。

配置上，意见再次关心顺周期版块和科技龙头外；前者包含受益于全球经济发展复苏和弱美元的有色金属(512400)和化工，以及受益于国内消费修复的部分可选消费(159936)版块；后者意见重点关心新能源汽车和消费电子。其它，还可关心“十四五”主题中销售市场认知相对不足的种类，包含产业现行政策相关的军工电子、信息安全、半导体材料(512480)和光模块；人口现行政策相关的母婴版块。

国泰君安(601211)证券：销售市场有望冲击3500点

上周波动中枢蓄势，将来1个月销售市场冲击上沿可期，意见把握金秋行情。当前投资者的担忧关键包含2021Q2盈利高位回落，临近大选的海外风险，估值偏高等最新明日股票行情分析预测。盈利方面，盈利预告显示Q3盈利有望超预测，且随着五中全会临近，销售市场重心将从关心短期盈利行情趋势转向展望长期行业机会。海外风险方面，中美风险压制最大的时刻已过，风险偏好易升难降。估值方面，随着短期盈利超预测，叠加革新加快与“十四五”增长路径更清楚，年底前估值切换后估值压迫将缓解。因此，盈利超预测、风险偏好回升将支持波动上行布局，销售市场有望冲击3500点的区间上沿。

华泰证券(601688)：四季度A股大势偏好，关心十四五现行政策驱动

中外“疫情差”仍在扩大，带来订单回流、资金流入；累积性需求、对冲性需求、订单回流需求、周期性需求共振，估计经济发展景气回暖或连续至明年下半年；金融数据颁布缓解此前投资者对“货币常态化回归、信用结构性收紧”之下流动性边际压迫的担忧。绝对和相对基础面较好的销售市场预测增强、货币现行政策周期差维持、宏观流动性环境稳定、十四五前瞻对心绪正向催化，四点因素之下，对Q4A股大势偏好。

配置方面，短期关心十四五现行政策催化的科技，坚持下半年四个基础思路，延续推选β+α逻辑的五大链条：大金融、汽车产业链、制造业投资链、新能源链、长三角区域最新明日股票行情分析预测。

招商证券(06099)：A股处在两年半上行周期，量子通信销售市场空间有望达千亿规模

9月社融再超预测，居民、政府和企业融资增速均回升突出，再次强化经济发展复苏预测。11月上旬美国大选落地后，全球资本销售市场针对美国新一轮财政局刺激现行政策升温，有可能触发全球新一轮risk on。随着经济发展复苏的逻辑延续强化，最近金融和风格的商量再度成为销售市场关心的焦点，而从历史看来，四季度风格分化要突出强于前三个季度。偏低估值、价值和大盘风格总体略占上风。投资者会综合考虑经济发展和货币现行政策来进行风格调整，今年四季度经济发展和货币现行政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费(159936)等顺经济发展周期相关的低估值版块可能会相对占优。中期看来，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的推断没有变，销售市场将会渐渐演绎“从流动性驱动到经济发展基础面驱动”的逻辑，展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为销售市场考量的重大因素。

10月16日，中共中心政治局就量子科技进行整体学习，指出要加快进展量子科技，保证对量子科技领域的资金投入最新明日股票行情分析预测。据招商通信余俊团队，量子通信产业化正在加快，将来销售市场空间有望达到千亿规模，但仍需较长时间。由于量子通信系统组网需要额外的独立光纤链路资源，随着量子通信网络部署规模扩大，将在肯定程度上拉动光纤销售市场需求。

海通证券(06837)：牛市处于爆发期，中短期金融地产(512640)更优

根据资金面和基础面的演变，牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期，现在处于爆发期，即资金面+基础面双轮驱动的牛市3浪上涨。创业板(159915)指先于沪深300进入3浪上涨源于疫情影响了各版块的盈利节奏，Q3早周期行业占优说明经济发展复苏已在路上。销售市场结构阶段性再平稳中，中短期后周期的金融地产(512640)更优，科技是转型升级牛的中长期主线。

中信建投(H1747)证券：销售市场将进入波动之中阶段性回升，坚守成长主线

在中国经济发展进入了最佳复苏的情况下，坚持 9 月下旬对销售市场的积极看法不变：8 月中旬以来的销售市场回调完毕，销售市场将进入波动之中阶段性回升的过程最新明日股票行情分析预测。这个过程在经济发展基础面和流动性两个方面都得到了支持，这个阶段的上行是具备延续性的。从行业配置看来，将 9 月下旬的金融周期占优的观点调整为成长科技占优：十四五规划引导中国经济发展结构升级，新主导产业的新基建将成为是 2020 年 4 季度销售市场的主线。意见投资者再次坚守成长主线。

中金公司(03908)：现行政策有力度，销售市场有空间

虽然销售市场害怕现行政策可能会逐步收紧，但现行政策是在向正常化回归，而非大幅紧缩，目前复苏态势仍较为确定，销售市场后续仍有空间、不宜消极。综合看来，目前增长形势和企业盈利可能再次向好，而包含美国大选及估值压迫、现行政策退出等扰动则是短期、局部或是边际性的，疫情虽有局部反复，但对经济发展损害可能会大幅小于上半年；物价总体偏低迷的情况下，现行政策大幅紧缩的可能性较小；销售市场中长期的向好因素并未改变。

1)宏观数据显示当前经济发展修复尚未完毕，复苏深化依然是主线。2)同时，虽然货币现行政策很难进一步放松，但资本销售市场的流动性可能仍然维持较为有利的条件最新明日股票行情分析预测。3)最近革新措施频出，证监会近日表态将推进注册制革新，并建立“一个核心、两个环节、三项销售市场化安排”的注册制架构；国务院现行政策吹风会介绍了《国企改(501020)革三年行动方案》，国有控股或者资本参与的上市公司有望渐渐增加；五中全会在即，十四五规划正酝酿，包含新能源汽车、半导体材料(512480)在内的多个产业都受到相应现行政策促进。诸多革新措施将促进资本销售市场和实体经济发展良好进展、互相促进，在复杂形势下成为有力支撑。4)外场环境的干扰可能渐渐减小。虽然最近海外疫情隐藏反弹迹象，多国重新采取了相应措施，可能会对全球的经济发展复苏进程产生扰动，但我国防疫形势大幅领先，受到影响较为有限，而中外的增长差或反倒增加中资资产的吸引力。同时，随着美国民主党总统候选人民调大幅领先、大选逐步临近，中美可能进入临时的平静期，对销售市场负面连累可能减小。

安信证券：销售市场波动向上

目前销售市场已经如期重回波动向上布局：当前阶段A股企业盈利预测将再次上修，流动性预测将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”意见稿等有望提振销售市场风险偏好，美国大选拜登当选概率上升也有利于中美关系预测稳定，人民币汇率将坚持强势，值得警惕的是欧美秋冬季疫情的二次爆发则为全球经济发展复苏带来了阴影，将来同样需要关心疫苗进展。

当前阶段重点关心受益于经济发展复苏和“十四五”现行政策的顺周期成长方向最新明日股票行情分析预测。重点关心：光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等。主题关心：十四五、跨境电商等。

兴业证券：聚焦三季报亮点方向，成长再次提升

三季报业绩预告显喜，周期性行业转正，成长再次提升，深圳示范区、成渝双城经济发展圈建设等，马上召开的“十四五”规划等现行政策暖风频出，有利于提升销售市场结构性机会亮点和心绪。诚然，欧洲疫情、美国大选等不确定性因素仍在扰动，总体销售市场最近紧紧围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于销售市场改变前期较为低迷的心绪，提升投资者风险偏好。

投资者关心“十四五”、三季报景气向上的方向是值得投资者重视的机会最新明日股票行情分析预测。中长期看，A股和中国资产向好的行情趋势并未改变，波动布局，长牛整固，中枢抬升，行情趋势未变，爱惜权益时代。

粤开证券：销售市场亲热略有降温，关心北上流入延续性

上周为国庆长假过后的第一个完整交易周，A股受外场销售市场普涨叠加持币过节的投资者回流的影响，连续2天跳空暴涨，进入下半周销售市场亲热略有降温，指数有波动消化整固的需求。

北向资金在10月9日和10月12日大幅净流入之后，略显平淡，单周净流入111亿元，沪市净流入额时隔7周再次超过深市最新明日股票行情分析预测。值得注意的是，北上单周净买入MA5隐藏了较为突出的向上拐点。这种情况在8月底也隐藏过，北上先于销售市场有了较为明确的向上拐点，之后势场随之抬升，惋惜的是MA5无法延续向上并突破0，量能略显不足。因此，最近这个向上拐点的延续性有待再次观看，旗帜资金引领作用较为显著。

配置方面重点关心以下四条主线：(一)三季报窗口机会。(二)深圳试点革新利好版块。(三)“十四五”热点提前预热。(四)“双十一”热点题材。