股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月12日报道：金秋行情已经开启 科技成长仍是全年关键

金秋行情开启，后续是销售市场趁势而进的黄金时期。股市分析预测2020科技成长仍是全年关键，推选新能源/新能源汽车/苹果链。消费把握可选良机，关心酒店/汽车/家居/航空/旅行/家电。

摘要

人们认为金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，接下来就是金秋行情开启，销售市场趁势而进的黄金时期。节后的短短三天内，销售市场发生了两方面重大变化：(1)国际：中美风险落地预测强化。股市分析预测2020(2)国内：资本销售市场革新抬升风偏。10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从提高上市公司治理水平、促进上市公司做优做强、健全退出机制、构建工作合力等六方面颁布十七项重点举措，降低资本销售市场中的非系统性风险，有利于风险偏好抬升。

坚持3100-3500波动布局：周五暴涨，提升波动的同时意味着分歧的开端，可以好一点。双节期间，假日经济发展带动是有目共睹，可是全球范围内的风险波动仍存有较大冲击。当前销售市场的预测情况，一方面担忧全球范围内的流动性拐点，会加快带来经济发展(盈利)修复的不及预测；另一方面担忧美国大选等事件带来的风险偏好冲击。人们认为，风险事件带来的下挫往往都是较好的买入机会。盈利上行行情趋势已基础确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结看来，盈利上行支持波动上行布局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，人们应该爱惜波动之中的每次回调机会，布局十月金秋。

科技成长仍是全年关键：盈利修复周期中最闪亮的星。科技细分赛道很多，可是总体看来大部分受到中美因素的影响。股市分析预测2020短期中美预测不稳定，风险偏好下滑将压制科技版块，但打造“内循环”下，销售市场预测将渐渐转向现行政策足以对冲科技版块面临的外部冲击，使科技的预测底有望提前隐藏。值得注意的是，销售市场向上的支撑在于盈利修复的预测，此轮科技行情具备“盈利修复”特征。细分赛道推选：新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/网络安全/光模块/IDC/半导体材料(512480)(国产替代)。

把握可选消费(159936)的良机：边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预测。当前，DDM模型的各个驱动力逻辑在消费品之中发生分化。第一，可选消费(159936)比必选消费盈利端更有可能超预测。当前销售市场针对必选消费品的稳增长、高景气度预测充分，而在消费倾向逐步修复过程中可选消费(159936)盈利超预测可能性更大。第二，利率上行预测挤压高估值版块，特别是必选消费。与之对应，疫情下出于对可选消费(159936)盈利的担忧，其估值处于较低水平。第三，风险偏好的抬升利好可选消费(159936)。伴随将来中美问题预测逐步走向冰点，销售市场风险偏好有望逐步修复，销售市场定价逻辑将更进一步，由买必选确实定性，转而买可选的成长性，加快可选消费(159936)的机会来临。细分赛道推选：酒店/汽车/家居/航空/旅行/家电。

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金秋开启，趁势而进

从《爱惜每一次回调机会0913》到《结构为上，布局金秋0920》，从《不为恐惧，持股过节0927》到《双节跟踪，逢跌亮剑》，人们认为金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，接下来就是金秋行情开启，销售市场趁势而进的黄金时期。节后的短短三天内，销售市场发生了两方面重大变化：(1)国际：中美风险落地预测强化。股市分析预测2020(2)国内：资本销售市场革新抬升风偏。10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从提高上市公司治理水平、促进上市公司做优做强、健全退出机制、构建工作合力等六方面颁布十七项重点举措，降低资本销售市场中的非系统性风险，有利于风险偏好抬升。

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波动是分歧的开端，可以好一点

坚持3100-3500波动布局：周五暴涨，提升波动的同时意味着分歧的开端，可以好一点。双节期间，假日经济发展带动是有目共睹，可是全球范围内的风险波动仍存有较大冲击。当前销售市场的预测情况，一方面担忧全球范围内的流动性拐点，会加快带来经济发展(盈利)修复的不及预测；另一方面担忧美国大选等事件带来的风险偏好冲击。股市分析预测2020人们认为，风险事件带来的下挫往往都是较好的买入机会。盈利上行行情趋势已基础确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结看来，盈利上行支持波动上行布局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，人们应该爱惜波动之中的每次回调机会，布局十月金秋。

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重申：中美预测冰点，是科技行情起点

科技成长仍是全年关键：盈利修复周期中最闪亮的星。科技细分赛道很多，可是总体看来大部分受到中美因素的影响。短期中美预测不稳定，风险偏好下滑将压制科技版块，但打造“内循环”下，销售市场预测将渐渐转向现行政策足以对冲科技版块面临的外部冲击，使科技的预测底有望提前隐藏。股市分析预测2020值得注意的是，销售市场向上的支撑在于盈利修复的预测，而此轮科技行情是特别具备“盈利修复”特征的。假如说2014-2015年科技版块盈利增速是“外延并购带来的泡沫”，那么2020年之后，科技版块盈利增速将会重归“内生性增长”。对比EPS增速看来，2014-2015年科技版块归母净利润增速分别上升56%、26%，可是EPS增速仅-2%和0%，本质上是外延并购的虚拟繁荣。2020年，人们估计科技版块归母净利润增速将上升至24%、EPS增速将达到17%左右，真正从分子端支撑此轮科技行情。

细分赛道推选：新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/网络安全/光模块/IDC/半导体材料(512480)(国产替代)。

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消费：从抱团确定性到布局不确定

把握可选消费(159936)的良机：边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预测。8月的经济发展数据，基础印证经济发展的快速修复期马上到来，在此预测背景下，DDM模型的各个驱动力逻辑在消费品之中发生分化。第一，可选消费(159936)比必选消费，盈利端更有可能超预测。当前销售市场针对必选消费品的稳增长、高景气度预测相对更为充分，在当前消费倾向逐步修复的背景之下，可选消费(159936)有望随之盈利超预测。第二，利率上行预测挤压高估值版块，特别是必选消费。股市分析预测2020在前期全球流动性超预测背景下，销售市场演绎的逻辑是“资产价格升值压缩将来确定性潜在回报”，特别利好必选消费(因为必选消费将来的年化确定性潜在回报更高)，这也反映为必选消费逐步上升的估值中枢。当前流动性和利率预测扭转，是对必选消费品逻辑的直接影响。与之对应的是，可选消费(159936)品前期因疫情对盈利端的担忧，估值水平处于较低情况。第三，风险偏好的抬升利好可选消费(159936)。伴随将来中美问题预测逐步走向冰点，销售市场风险偏好有望逐步修复，销售市场定价逻辑将更进一步，由买必选确实定性，转而买可选的成长性，加快可选消费(159936)的机会来临。

细分赛道推选：酒店/汽车/家居/航空/旅行/家电。

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五维数据全景图