股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月09日报道：绩优基金经理展望四季度 看好低估值顺周期种类

今年三季度，明日股票行情大盘分析预测A股大盘演绎了一波结构性牛市行情，以消费、医药、科技为代表的成长股表现突出。四季度销售市场会如何演绎？近一个月以来销售市场风格切换的行情会连续吗？哪些领域更有机会？近日，证券时报记者就此专访多位绩优基金经理。谈及四季度配置，这些基金经理认为，四季度行情仍会是结构性行情，风格会更均衡，相对更看好低估值顺周期版块，科技、医药、消费等领域中长期存有大机会。

从流动性驱动到盈利驱动

谈及四季度销售市场，明日股票行情大盘分析预测更多观点认为将展现波动结构性行情，货币宽松促进的估值行情将告一段落，后续销售市场的驱动力来自于盈利增长。

南方基金副总经理、首席投资官(权益)史博表达，明日股票行情大盘分析预测随着国内疫情得到彻底操纵，相关的危机应对现行政策很可能会淡化，货币宽松促进的提升估值行情将暂告一段落。将来在经济发展复苏行情趋势中，流动性或许有阶段性的波动，但还不至于彻底转向紧缩环境，因此伴随盈利增长，A股仍有很多结构性机会值得去发掘和投资。

“科技类既有自主可控的现行政策红利，明日股票行情大盘分析预测也有5G投资带来的细分版块景气轮动逻辑，且经过前期调整估值消化后，很可能在四季度迎来转机；而传统行业受益于经济发展复苏，布局改善，也将涌现出一些不错的投资机会。”史博表达。

融通基金副总经理、投资总监邹曦也认为，明日股票行情大盘分析预测将来销售市场将进一步从“虚拟世界”回归“现实世界”，从流动性驱动转向盈利增长驱动。在盈利稳步回升和流动性中性稳健的背景下，A股大盘或将回归慢牛情况。基于盈利状况的指引，考虑到估值的匹配程度，他估计销售市场风格将转向顺周期，成长风格将再次受到较突出的压制。

他表达，明日股票行情大盘分析预测这类投资标的关键在工程机械、重卡、水泥、消费建材、工业自动化等行业。

“将来一个季度，明日股票行情大盘分析预测销售市场的变化取决于流动性因素和上市公司的业绩变化，销售市场有望走向业绩驱动的波动向上行情。”招商基金总经理助理王景也表达，具体节奏上，美国大选将成为重大的资产价格表现的分水岭，选前中美股市均将处于高波动的弱势波动期；但在选后，随着现行政策不确定性的去除、疫苗推出的提速以及新的财政局纾困法案的落地，全球经济发展有望迎来一轮较为强劲的共振复苏期，带动当前低估值的顺周期种类上涨。

嘉实基金成长风格投资总监归凯展望后势表达，明日股票行情大盘分析预测对A股大盘中长期持好态度，中期成长风格有望总体占优，结构性机会显著。由于海外疫情仍未得到有效操纵，全球经济发展仍面临庞大压迫，受此影响，虽然中国经济发展复苏行情趋势明确，但仍处于弱复苏态势，国内流动性暂难显著收紧。从中长期维度看，随着国内金融销售市场突破刚兑，居民的资产再配置需求将有利于股票销售市场。虽然销售市场不排解阶段性波动盘整，但中期看销售市场仍处于积极可为阶段。

销售市场风格或更趋均衡

“销售市场可能率再次坚持区间波动行情，明日股票行情大盘分析预测上半年A股内部行业之间较大的估值差异或将再次修正，风格可能会趋于平稳。”博时基金钻研部钻研总监王俊表达，从配置上看，意见降低高估值行业的配置，加大受益于经济发展复原的低估值行业的配置。具体看好新能源、工业金属、化工行业的配置，将精选其中具备长期竞争力的公司。

景顺长城基金总经理助理余广表达，明日股票行情大盘分析预测基础面将成为股票投资收益的重大促进力道，精选股票策略有望获得较好超额收益。风格上，考虑到销售市场局部估值压迫在调整过程中已得到肯定缓解，行业间估值分化有所收敛，估计风格再平稳或将仍是四季度的销售市场主旋律。“四季度投资方向上紧跟经济发展复苏主线，短期立足于低估值顺周期逻辑，中期兼顾大循环背景，逢低吸纳代表消费升级及产业升级行情趋势的优质龙头，在调整中布局估值合理、景气上行的方向。”

余广特别提及，明日股票行情大盘分析预测回首历年销售市场表现，当销售市场对第二年的经济发展预测不消极的情况下，每年的四季度简单隐藏低估值蓝筹的估值切换行情，典型的版块比如银行、水泥、保险、白电等。针对估值相对较高的医药、科技等版块，当前是估值消化阶段，但长期的成长性与配置价值依然看好。

汇丰晋信基金主动权益总监黄立华认为，明日股票行情大盘分析预测低估值蓝筹和顺周期版块是更具性价比的挑选。他表达，四季度随着盈利的延续转好，目前估值仍处于低位的蓝筹股特别是周期龙头显得很有吸引力。类似金融、地产、机械、化工、家电、建材、交运等周期版块的优质龙头，都有望在四季度迎来投资机会。

中庚基金副总经理、首席投资官丘栋荣展望后势表达，明日股票行情大盘分析预测随着基础面的修复，信用风险回落和流动性持稳，价值回归的概率愈来愈高。将重点关心三大领域的投资机会：广义制造业(基础面具有成长性、有竞争力、估值低)、军工(增长确定性较强、基础面风险小、估值低、隐含回报高)、以及估值处于历史低位且受益经济发展增速复原的顺周期行业(地产、银行及周期性行业龙头)等。

中长期看好“科技+消费”

谈及中长期赛道，明日股票行情大盘分析预测多数绩优基金经理都将视野放到科技、消费等领域，整体看好经济发展转型大方向。

归凯直言，明日股票行情大盘分析预测中长期看好四大投资方向——科技、大消费、大健康、先进制造四大领域的核心资产。科技方面，看好5G建设带来的主设备商、终端换机周期以及包含云嬉戏、智能驾驶舱、VR/AR等在内的下游应用等的投资机会；大消费方面，看好传统消费的消费升级，以及新兴消费和服务领域的机会，比如检测服务、教育服务、食品饮料、零售、保险等行业；大健康方面，更看好医疗服务、创新药等特色种类与管线丰富的仿制药龙头；先进制造方面，更看好工控自动化、化工新材料、新能源汽车产业链等。

归凯还关心让“消费者生活更美好”的互联网、智能汽车(161033)、医疗服务、食品饮料、免税、嬉戏视频、家居可选消费(159936)，明日股票行情大盘分析预测以及让“工商业运作更有效”的软件信息化、工控智能化、检测服务、新材料的细分优质行业机会。

宝盈基金权益投资部总经理肖肖表达，明日股票行情大盘分析预测中长期坚定看好中国资本(00170)销售市场，再次看好科技制造、消费、医药、互联网等方向。

“将来投资方向上，明日股票行情大盘分析预测我更关心新时代消费需求变化、不可逆的老龄化、广义的科技创新三大类别。前期布局的赛道不会有大的调整，核心還是科技、制造业、医药、食品等方向。”中融基金权益投资部副总经理甘传琦表达，无非還是从估值的角度去观看风险收益比，去推断究竟还值不值得持有，或者需不需要换成其他风险收益比更高的公司。