股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月08日报道：波动布局逢跌需积极亮剑 首选科技和可选消费

导读

坚持3100-3500波动布局：再次贴近下沿，逢跌需积极亮剑股市分析预测工具。双节期间，假日经济发展带动是有目共睹，但全球范围内的风险波动仍存有较大冲击，首选科技和可选消费(159936)。

摘要

坚持3100-3500波动布局：再次贴近下沿，波动是分歧的开端，逢跌需积极亮剑。双节期间，假日经济发展带动是有目共睹，但全球范围内的风险波动仍存有较大冲击。当前销售市场的预测情况，一方面担忧全球范围内的流动性拐点，会加快带来经济发展(盈利)修复的不及预测；另一方面担忧美国大选等事件带来的风险偏好冲击。人们认为，风险事件带来的下挫往往都是较好的买入机会。盈利上行行情趋势已基础确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结看来，盈利上行支持波动上行布局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，人们应该爱惜波动之中的每次回调机会，布局十月金秋。考虑胜率和赔率：首选科技和可选消费(159936)。(1)后续伴随中美的企稳、风险偏好的抬升以及盈利的释放，科技有望摆脱独立行情；(2)边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预测+风险偏好的抬升启发人们把握可选消费(159936)的良机。细分赛道推选：新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/酒店/家具/航空。

除美股外，双节期间外场权益销售市场均上涨。双节期间标普500(513500)指数及纳斯达克指数均呈横盘波动、波动上升态势。交易量方面标普500(513500)指数先抑后扬回归均值，纳斯达克指数缩量约14%。10月5日特朗普成功出院，并表达参与第二次电视辩论，促进权益销售市场暴涨；10月6日特朗普叫停1.6万亿刺激计划又令风险资产承压。结构上，双节期间美股中小盘行情特征突出，MSCI美国中小盘成长与价值分别上涨2.94%与3.62%。而港股方面，受苹果新机公布、阿里巴巴(01688)入股免税等催化及美团订单、地产销售等基础面数据促进，香港恒生指数录得三连阳，累计上涨幅度3.34%股市分析预测工具。结构上，双节期间的港股是成长的天下，MSCI香港大盘(501301)成长与中小盘成长分别上涨3.26%与2.73%。

大宗商品(161715)反应全球经济发展修复预测。10月2日起，NYMEX轻质原油与IPE布油的期货收盘价均上涨约8%，波罗的海干散货指数(BDI)与好望角型运费指数(BCI)分别上升约17%和29%，全球经济发展修复预测逐步在大宗商品(161715)中反应。同时COMEX金价稳步下滑，金银比逐步回落，贵金属避险属性趋弱、工业属性增强，亦是全球经济发展修复预测的印证。

双节重点新闻及美国选情一览：(1)国内：铁路连续六天发送旅客超千万人次，旅行复原约七成，国庆档总票房破30亿；(2)美国：9月季调后非农就业人口新增66.1万人不及预测，特朗普拒绝民主党1.6万亿元刺激方案，苹果公司将于10月14日凌晨举行产品公布会；(3)中国香港：双节前四日内地赴港访客人数同比暴跌99%。(4)日本：央行将再次坚定实施宽松现行政策，瞄准2%的通胀目的。美国选情：双节期间拜登优势扩大至9.7%，当前摇摆州187票在手，局势仍较微妙。

目录

1、波动是分歧的开端，逢跌亮剑

2、双节期间全球销售市场表现

2.1美国：盘整，波动率上升，美元美债先抑后扬

2.2中国香港：大盘上涨波动率下降，成长领先

2.3日本：盘升量跌，价值股是较好挑选

2.4韩国：缓步上涨且波动回落，风格均衡

2.5英国：低波动慢涨，中小盘价值占优

2.6德国：波动下滑，缓步上涨

2.7大宗商品(161715)：原油涨，贵金属向下调整

波动是分歧的开端，逢跌亮剑

坚持3100-3500波动布局：再次贴近下沿，波动是分歧的开端，逢跌需积极亮剑。双节期间，假日经济发展带动是有目共睹，可是全球范围内的风险波动仍存有较大冲击。当前销售市场的预测情况，一方面担忧全球范围内的流动性拐点，会加快带来经济发展(盈利)修复的不及预测；另一方面担忧美国大选等事件带来的风险偏好冲击。人们认为，风险事件带来的下挫往往都是较好的买入机会。盈利上行行情趋势已基础确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接股市分析预测工具。总结看来，盈利上行支持波动上行布局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，人们应该爱惜波动之中的每次回调机会，布局十月金秋。

考虑胜率和赔率：首选科技和可选消费(159936)。科技成长仍是全年关键：盈利修复周期中最闪亮的星。第一，科技细分赛道很多，可是总体看来大部分受到中美因素的影响。短期中美预测不稳定，风险偏好下滑将压制科技版块，但打造“内循环”下，销售市场预测将渐渐转向现行政策足以对冲科技版块面临的外部冲击，使科技的预测底有望提前隐藏。值得注意的是，销售市场向上的支撑在于盈利修复的预测，而此轮科技行情是特别具备“盈利修复”特征的。第二，把握可选消费(159936)的良机——边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预测。1)可选消费(159936)比必选消费，盈利端更有可能超预测。当前销售市场针对必选消费品的稳增长、高景气度预测相对更为充分，在当前消费倾向逐步修复的背景之下，可选消费(159936)有望随之盈利超预测。2)利率上行预测挤压高估值版块，特别是必选消费。在前期全球流动性超预测背景下，销售市场演绎的逻辑是“资产价格升值压缩将来确定性潜在回报”，特别利好必选消费(因为必选消费将来的年化确定性潜在回报更高)，这也反映为必选消费逐步上升的估值中枢。当前流动性和利率预测扭转，是对必选消费品逻辑的直接影响。与之对应的是，可选消费(159936)品前期因疫情对盈利端的担忧，估值水平处于较低情况。3)风险偏好的抬升利好可选消费(159936)。伴随将来中美问题预测逐步走向冰点，销售市场风险偏好有望逐步修复，销售市场定价逻辑将更进一步，由买必选确实定性，转而买可选的成长性，加快可选消费(159936)的机会来临。

细分赛道推选：新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/酒店/家具/航空。

双节期间全球销售市场表现

2.1美国：盘整，波动率上升，美元美债先抑后扬

大势：双节期间(截至10月6日)美国标普500(513500)指数及纳斯达克指数均呈横盘波动、波动上升态势(日均波动率分别上升0.38%与0.8%)。交易量方面标普500(513500)指数先抑后扬回归均值，纳斯达克指数缩量约14%(交易量自节前的39.32亿股跌落至10月6日的33.86亿股)股市分析预测工具。10月5日特朗普成功出院，并表达参与第二次电视辩论，促进权益销售市场暴涨；10月6日特朗普叫停1.6万亿刺激计划又令风险资产承压。

结构：双节期间美股中小盘行情特征突出，MSCI美国中小盘成长与价值分别上涨2.94%与3.62%，显著优于大盘成长与价值的-0.86%与0.49%。纽交所上涨幅度前十的股票为：AMERICANRENAL ASSOCIATES、万威、容器商店、美国股票投资寿险、汽车一组、纳图兹家具、保证担保、EMERALD、无忧英语、ALTERYX，下滑前十的股票为：南太地产、HYLIION、BLUEGREEN VACATIONS、新园能源、KENSINGTON CAPITAL ACQUISITION、波奇网、蛋壳公寓、喜满客影城、SOCIALCAPITAL HEDOSOPHIA、AMC娱乐控股；纳斯达克上涨幅度前十的股票为：WESTWATERRESOURCES、先驱电气、伊莱克森、ENLIVEX THERAPEUTICS、海洋动力科技、SOLID BIOSCIENCES、亚太电线电缆、CBAK能源科技有限公司、皮埃蒙特锂业、PROPHASE实验室，下滑前十的股票为：ZOSANOPHARMA、BENITECBIOPHARMA、绿洲石油、MESOBLAST、HYCROFTMINING、中网在线、SELECTA BIOSCIENCES、CORBUS PHARMACEU TICALS、韦斯特尔科技、SYNALLOY。

双节期间美元与美债均先抑后扬，10月6日特朗普叫停1.6万亿刺激计划降低销售市场风险偏好，避险心绪抬升，当天美国十年期国债收益率下降2BP，离岸人民币的即期汇率也较远期隐藏大幅波动。

2.2中国香港：大盘上涨波动率下降，成长领先

大势：双节期间(截至10月7日)受苹果新机公布、阿里巴巴(01688)入股免税等催化及美团订单、地产销售等基础面数据促进，香港恒生指数录得三连阳，累计上涨幅度3.34%，交易量波涛不惊，坚持均值水平，日均波动率有所下降，但仍高于月内均值股市分析预测工具。

结构：双节期间的港股是成长的天下，MSCI香港大盘(501301)成长与中小盘成长分别上涨3.26%与2.73%，优于大盘价值与中小盘价值的2.24%与1.78%。联交所主板上涨幅度前十的股票为：MOSHOUSE、童园国际、高伟电子(01415)、励晶安宁洋(00575)、智勤控股、途屹控股、首都创投(02324)、友佳国际(02398)、恒宇集团、启迪国际(00872)，下滑前十的股票为：LFG投资控股、星宏传媒、全达电器集团控股、宝新置地、首控集团(01269)、香港金融集团、励时集团、中国集成控股(01027)、勒泰集团、合景泰富(01813)集团；联交所创业板(159915)上涨幅度前十的股票为：大丰港(08310)、聚利宝控股、国联通信(08060)、信义香港(08328)、即时科研(08119)、品创控股(08066)、骏高控股(08035)、富誉控股(08269)、中国数字视频(08280)、太阳国际(08029)，下滑前十的股票为：威扬酒业控股、亚洲资产(08025)、中国卓银(08039)、汇安智能、高奥士国际、衍汇亚洲、泰达生物(08189)、荟萃国际(控股)、SDMGROUP、德斯控股。

2.3日本：盘升量跌，价值股是较好挑选

大势：双节期间(截至10月6日)日经225(513880)指数于10月5日起上涨，两日上涨幅度1.75%，但该盘升伴随着超30%的缩量股市分析预测工具。日均波动率略有下降，但仍高于月内均值。

结构：价值股是双节期间投资日股的较好挑选，MSCI日本大盘价值与中小盘价值分别上涨2.46%与1.88%，显著优于大盘成长与中小盘成长的0.16%与0.44%。东交所上涨幅度前十的股票为：DANTO、ABALANCE、P3、KAWAKIN HOLDINGS、VALUE GOLF、EOLE、BIT ONE、MINKABU THE INFONOID、LIB WORK、VALUENCE HOLDINGS，下滑前十的股票为：HYAS、CREA、KAWASE COMPUTER SUPPLIES、SEKICHU、FEEDFORCE、D.I.SYSTEM、LOGLY、TOHO KINZOKU、OSAKA ORGANIC CHEMICALINDUSTRY、KTK。

2.4韩国：缓步上涨且波动回落，风格均衡

大势：双节期间(截至10月7日)韩国综合指数累计上涨2.54%，同时交易量上升约1/3回归至均值临近，日均波动率有所下降，跌破月内均值股市分析预测工具。

结构：双节期间韩股表现较为均衡，MSCI韩国大盘成长、大盘价值、中小盘成长、中小盘价值分别上涨2.36%、2.38%、2.35%、2.79%，不具突出的风格特征。韩交所上涨幅度前十的股票为：KD、INCON、SEMICONLIGHT、HANCHANG、MAXROTEC、ORBITECH、PUSANCAST IRON、SV INVESTMENT、INZI CONTROLS、HANIL VACUUM，下滑前十的股票为：SUPPRO、CNSLINK、EBTECH、YGP、KCT、ETEC、BIOPTRO、POWER FULX、HANCHANG、NARASOFT。

2.5英国：低波动慢涨，中小盘价值占优

大势：双节期间(截至10月5日)英国富时100指数累计上涨1.43%，交易量位于均值临近，日均波动率迅速下降至0.4%股市分析预测工具。

结构：双节期间英股中小盘价值表现占优，MSCI英国中小盘价值上涨3.81%，显著优于大盘成长、大盘价值、中小盘成长的0.40%、1.98%、1.76%。伦交所主板上涨幅度前十的股票为：赛尔、ZOETICINTERNATIONAL、SOLGOLD、HALFORDS、ANGLESEYMINING、WATCHES OF SWITZERLAND、RENEWI、DFSFURNITURE、RAINBOW RARE EARTHS、伟尔集团，下滑前十的股票为：HAWKWING、WORLDSEC、CINEWORLD、CENTAMIN、IMCEXPLORATION、AMINEX、KKV SECURED LOAN FUND、ANGLO PACIFIC、KKV SECURED LOAN FUND、DANAKALI；伦交所创业板(159915)上涨幅度前十的股票为：WISHBONEGOLD、PROPHOTONIX OROSURMINING、EURASIA MINING、TLOU ENERGY、CORERONETWORK SECURITY、SENSYNEHEALTH、BACANORA LITHIUM、OMEGA DIAGNOSTICS、DIGITALBOX，下滑前十的股票为：CONDUITYCAPITAL、INFRASTRUCTURE INDIA、OVOCA BIO、ALBAMINERAL RESOURCES、BAHAMASPETROLEUM、INTEGUMEN、FIH、VALIRX、英国石油和天然气、I-NEXUSGLOBAL。

2.6德国：波动下滑，缓步上涨

大势：双节期间(截至10月6日)德国DAX指数累计上涨1.14%，总体交易量略低于均值，日均波动率迅速下降至0.6%股市分析预测工具。

结构：双节期间德股的风格与英股类似，中小盘价值表现抢眼，MSCI德国中小盘价值上涨4.01%，显著优于大盘成长、大盘价值、中小盘成长的1.42%、1.56%、1.55%。德交所上涨幅度前十的股票为：GRENKE、TOM TAILOR HOLDING、DALDRUP & SOEHNE、UNITED LABELS、LS TELCOM、MANZ、K+S、B+SBANKSYSTEME、NORDEX、ELRINGKLINGER，下滑前十的股票为：EQS GROUP、TUFFGROUP、NEXR TECHNOLOGIES、拜耳、ROY ASSET HOLDING、STEMMER IMAGING、OPENLIMIT HOLDING、NANOGATE、ZOOPLUS、SLEEPZ。

2.7大宗商品(161715)：原油涨，贵金属向下调整

大宗商品(161715)反应全球经济发展修复预测。10月2日起，NYMEX轻质原油与IPE布油的期货收盘价均上涨约8%，波罗的海干散货指数(BDI)与好望角型运费指数(BCI)分别上升约17%和29%，全球经济发展修复预测逐步在大宗商品(161715)中反应股市分析预测工具。同时COMEX金价稳步下滑，金银比逐步回落，贵金属避险属性趋弱、工业属性增强，亦是全球经济发展修复预测的印证。