发布时间:2020-10-07 10:20:27
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年10月07日报道:景林、世诚、泊通最新研判出炉 五大金牛私募这样看第四季度A股!
经过9月份的延续波动回调后,A股大盘马上于国庆长假后迎来第四季度的年度收官之战。
9月以来,股市预测分析图看除权还是海外金融销售市场和消息面的“大起大落”,对国内销售市场带来肯定影响。
来自景林资产、世诚投资、泊通投资、镇静投资、星石投资等五家金牛私募的第四季度A股策略研判显示,目前多数头部私募针对第四季度A股大盘的预测,依然以中性偏多主导。但国内无风险利率阶段性上行、美国大选相关风险事件、A股融资及减持规模维持较高水公平,成为目前部分头部私募重点关心的风险点。
景林资产:A股值得更加好
景林资产表达,从资金面上看,股市预测分析图看除权还是A股大盘在第四季度和将来12个月将再次隐藏两股重大“活水”的流入。一方面,居民储蓄往权益类资产转移是势不可挡,现在才刚刚开端;另一方面,中国与其他关键经济发展体之间的利率差异,也将带来显著的海外资金流入。最近公布的外贸数据也显示出中国作为制造业大国的经济发展实力,顺差带来的人民币升值行情趋势也将是外资流入的重大因素。
从现行政策面看来,资本销售市场建设已经成为中国经济发展转型的重大抓手,注册制带来的深远影响正在显现。例如,愈来愈多的各行业龙头公司可以在A股二级销售市场上买到,股票销售市场的产业结构正在向更体现经济发展进展最有活动的方向转变。与此同时,大量年轻企业家在崛起,他们正在利用新技术、新基建,帮忙传统行业提高效率,更好地服务消费者。
展望明年,全球经济发展有超预测增长的可能性,通胀也有超预测的可能性,提前布局这些可能受益的领域比较重大。在最近A股经历了一些调整之后,景林资产反倒更积极地看待将来12个月的机会。很多优质公司隐藏了将来三年业绩有望翻倍、估值也降至合理水平的投资机会点。在此背景下,景林资产情愿在承担销售市场波动的同时,牢牢拿住那些延续建造价值的公司。
估计在美国大选之后,股市预测分析图看除权还是全球股市的投资心绪会渐渐稳定。从逆向投资角度动身,景林资产针对第四季度和将来12个月的A股表现正在渐渐好。景林将再次坚持做有安全边际的长期投资,做中国优秀公司的长期股东,跟随优秀的企业家一起见证中国经济发展由大到强。
世诚投资:第四季度成长股有望再次领涨
世诚投资表达,A股大盘在第四季度将企稳并有机会重回上升轨道,而成长股在大幅落后一个季度之后,更有机会跑赢大盘。
中国经济发展过去半年的超强韧性有目共睹。但从领先指标看,股市预测分析图看除权还是经济发展的环比改善将在明年一季度末前后隐藏拐点。其它,海外需求复原或因为疫情而慢于预测。而与此同时,中国经济发展增长质量的不断提升,则会有效对冲经济发展修复的环比变化。
在此背景下,资本销售市场将及时反应上述边际变化。即顺经济发展周期低估值版块难以在第四季度再次扩大其在过去两个月已经取得的突出超额收益,而在无风险收益率下滑阶段,成长股版块因其“长久期”的特性或有更好的表现。优质成长股在过去两个月大幅落后势场,事实上也为第四季度可能的领先表现打下了良好基础。
除无风险利率下降之外,利好成长版块的另一促进力是风险偏好的阶段性提升。一方面,十四五规划将是资本销售市场的短期焦点;另一方面,投资人对海外冲击的“免疫力”也在不断提升;而三季报及十月份的“日历效应”也将有利于抬升投资者的心绪。
由此,世诚投资推断,股市预测分析图看除权还是第四季度A股大盘将迎来企稳反弹的窗口期,年度收官之战值得期望。综合考虑无风险收益率、风险偏好的变化,成长版块有机会再次跑赢顺周期价值股。更多的机会将来自于消费版块(传统的食品饮料、新兴的互联网应用等)、医药生物行业(创新产业链),以及包含新一代信息技术(159939)在内的科技成长领域。
泊通投资:缩量调整表明A股运作仍较健康
泊通投资认为,节前A股大盘总体表现出“波动市”特征,同时伴随了突出的缩量,这表明本轮A股调整较为健康。与此同时,在顺周期的投资逻辑下,第四季度A股在地产、金融等权重蓝筹以及人气科技版块的率领下,实现向上突破的概率更大。这些版块调整充分、估值合理,基础面景气度也再次向上。
从目前看来,影响销售市场第四季度A股大盘表现的宏观变量,估计关键有四个方面。一是PPI企稳回升,股市预测分析图看除权还是顺周期逻辑不断自证;二是大蓝筹和中小创之间的“业绩增速差”将会回归正常水平,即上半年疫情环境下中小板(159902)、创业板(159915)上市公司“业绩更抗压”的特征,在下半年将难以连续;三是地产、基建、科技等版块龙头公司在下半年的财报表现估计依然向好;四是金融系统内流动性过于宽松的预测已经逆转,在此背景下第四季度投资者估计会更加追求确定性,偏好稳健风格,同时核心资产逻辑也将会回归。而其他可能隐藏的风险因素,估计关键有基建降速、全球经济发展增长低于预测、美国大选、新冠疫苗研发不顺利等。
基于以上预测,泊通投资表达,第四季度将会再次高仓位投资,重点关心中高端品牌的一线地产公司、装配式建筑行业龙头、能源电力行业、互联网2B赛道、自主可控和LOT需求引领下的高端制造(161037)等。
镇静投资:第四季度慎重长期仍维持好
镇静投资表达,当前A股大盘运作关键展现出五大特点。第一,从2011年至今的十年维度纵向对比看来,销售市场总体估值并不廉价。特别不少优质标的都处于历史最高估值区间,股市预测分析图看除权还是可能在肯定程度上透支了将来的成长。第二,新股发行和重大股东减持的速度较快。从前9个月的新股融资数据看来,2020年全年A股IPO融资规模创历史新高基础已无悬念。而自6月以来,产业资本在二级销售市场的净减持速度也相对较快。第三,近一段时间以来无风险利率渐渐上行,金融销售市场资金面边际有所趋紧。第四,企业应收账款增长偏快,8月工业企业应收账款累积同比增长14%,延续加快。第五,外部环境面临海外疫情反复、美国在大选之前政局不稳等情况。
综合以上预测,镇静投资针对第四季度A股大盘的研判总体偏慎重。但从长期看来,中国居民配置权益资产的比例依然较低,同时近几年国内股票基金的投资收益率延续表现良好,外资配置中国的比例仍存有庞大上升空间,而人民币升值行情趋势也较为突出。镇静投资对A股大盘的长期表现仍然好。
镇静投资同时强调,该机构自8月以来降低了股票现货头寸的风险暴露,在具体投资方向上,依然连续了对大健康、科技及消费类优质成长股的布局。从长期看来,成长型优质公司将来估计仍将会有更高的投资回报。
星石投资:第四季度转战顺周期成长股
星石投资认为,股市预测分析图看除权还是A股大盘在外部基础面环境上所处的中期行情趋势,关键体现在宽货币向宽信用过渡,以及企业盈利加快回升。而长期行情趋势则关键体现在行业聚合与产业升级并行,优势企业成长加快。
具体到第四季度A股策略展望方面,星石投资表达,在疫情影响下,上半年国内外流动性大幅宽松,以科技、医药为代表的逆周期成长股估值大幅抬升。展望后势,国内经济发展复苏将接棒流动性宽松,成为下一阶段销售市场的核心驱动因素。一方面,宽松现行政策边际调整,更加强调精准导向促进宽信用;另一方面,国内经济发展复苏延续超预测,企业盈利加快回升,顺周期类别景气度向上。总体而言,科技类的逆周期成长股虽然长期具备较大的成长空间,可是在上半年已经充分演绎,估值性价比低于消费、周期类别中的顺周期成长股。因此,星石投资在第四季度的A股配置策略上,将会从逆周期的成长股转向顺周期的成长股。
在行业挑选上,结合产业升级、行业聚合、流动性宽松、经济发展复苏四个维度,第四季度该机构将更加关心消费、周期类别投资机会。在具体看好的行业方向上,关键聚合在工业金属、贵金属、高端装备、可选消费(159936)、交通运输等。
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