股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月21日报道：快看！投研大咖解析四季度A股投资方向

转眼间又到了每周一次分享投资“干货”的时刻！

9月20日晚周一中国股市行情分析预测，由上海证券报举办的最新一期新华社快看“周末直播间”如约而至，在热烈的在线互动中，广发基金策略投资部基金经理、广发医疗保健基金经理吴兴武与华创证券钻研所策略组组长周隆刚，紧紧围绕“销售市场风格切换面临关键节点，投资如何左右逢源”的话题展开精彩对话。

两位嘉宾认为，扎实的经济发展基础面使A股大盘更具韧性，重拾升势可期。就具体投资方向而言，短时间内，大金融以及其他低估值版块可能会有相对收益；中长期看，大消费、医药、科技等版块在调整后也可能会迎来上涨。

嘉宾们意见个人投资者抱有长期投资的心态周一中国股市行情分析预测，建立投资决策体系，这样才有望穿越牛熊，获得较好的长期回报。

销售市场或重拾升势

从7月中旬到现在周一中国股市行情分析预测，销售市场处于横盘波动的情况，A股何时能重拾升势？

“短时间内，投资者的好心绪有所升温。”周隆刚表达，现在销售市场有望重新走强的核心因素有以下几点：一是最近人民币汇率走强，对A股大盘的走强起到肯定的促进作用；二是8月经济发展数据超出销售市场预测，对应到股市上，盈利驱动预测有进一步升温的迹象；三是从销售市场结构的角度看隐藏了一些积极变化。前期关键是消费、科技版块走强，但这些版块随着估值的攀升，边际增量资金进入力度有所减弱。最近，金融、地产等周期版块有增量资金加快进入的迹象。

最近周一中国股市行情分析预测，北向资金隐藏从卖出转为买入的信号。对此，周隆刚表达，短期看，北向资金的流向体现了较强的顺周期性；从中长期看，北向资金则表现出延续净流入的情况，这说明境外资金对A股资产的配置比例在不断提升。

吴兴武也表达，北向资金长期流入是一个大行情趋势，对短期的流入流出不用过度解读。

在周隆刚看来周一中国股市行情分析预测，北向资金在A股大盘中占比有限，只是不少投资者对其关心度较高，使得北向资金的动向可能会对部分资金形成“示范效应”。

大金融版块短期或有相对收益

四季度有哪些机会可以把握？

吴兴武认为周一中国股市行情分析预测，从中短期看，以金融为代表的权重、低估值版块可能会有一些相对收益。而消费、科技、医药等版块经过之前的大幅上涨，估值普遍较高，实在存有肯定的调整压迫。但拉长时间看，以大消费、医药为代表的具有延续成长力的版块，在调整后可能会再迎上涨。

周隆刚则倾向于认为四季度的销售市场风格将表现出均衡特征。他认为，四季度金融周期估值修复行情可期，消费科技在估值压迫释放后也会重归强势。

对最近资金抱团股隐藏的调整，吴兴武认为周一中国股市行情分析预测，基金抱团更多是一个结局，在肯定程度上具有合理性。“多数基金经理都买入有长期向好前景的公司，忽视短期估值偏高的现象，这恰是大家关心长期价值的反映。当然，也有部分资金是因为这些资产的阶段性上涨行情趋势较为突出，基于行情趋势投资的动身点去建仓。假如销售市场风格隐藏调整，这类资金的持有意愿就没那么坚定，可能会导致‘抱团股’的阶段性回调。这些现象都是客观的，还是较为正常的。我认为短期资金行为对股价当然有影响，但不太会影响企业的经营和其股价的长期行情。”

如何应对销售市场波动？吴兴武表达，销售市场风格当然需要关心，但销售市场风格本身是多变的，从投资策略的角度看，還是应该站在长期的视角来制定阶段性策略。“我关键从两方面来应对波动：一是选取具有核心竞争力的企业进行长期投资；二是在组合中适当地进行均衡配置。”

注册制带来投资机会

创业板(159915)试点注册制后周一中国股市行情分析预测，聚积了不少销售市场人气，版块交投活泼。对此，吴兴武认为，总体来说，革新带来的影响是积极有利的。参考海外成熟销售市场的经验，绝大部分销售市场都没有涨下滑限制。可是，交易规则只是影响较为小的一个方面，销售市场从长期看来是否成熟，更多還是由资金结构、资金性质以及投资风尚、理念等长期因素共同决策。

周隆刚表达，注册制的推开将增强资本销售市场的优胜劣汰机制，对上市公司群体而言，直接体现为“壳溢价”的消逝。随着时间的推移，资本销售市场主体结构也将进一步得到优化，交易成本下滑，定价效率提升。因此，对投资者而言，需增强对企业质地的鉴别能力，对“讲故事”“炒概念”要坚决远离，应精选优质成长公司，通过分享其进展红利增厚财富。

另一方面周一中国股市行情分析预测，科创板也将迎来一件大事：首批科创板50ETF(510050)已获批文，定于9月22日正式发售。

“对一个大的经济发展体而言，经济发展进展的长期引擎既有消费的拉动，又有科技的拉动，才是较为健康、均衡的进展方式。”从这个角度来说，吴兴武很看好我国将来科技创新的方向，而科创板将有望“摆脱一批很好的公司，成为科技领域的龙头”。