股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月11日报道：今年A股第四次重大分歧时刻 人们如何看待销售市场？

正文

1、今年A股第四次重大分歧时刻股市分析预测文章费送牛股，安信策略如何看待销售市场？

复盘今年，A股牛市并非坦途，经历多次毛骨悚然的行情，销售市场曾经产生较大的分歧，几次分歧时刻，安信策略对A股大盘行情趋势的明白与推断，经受住了销售市场的检验股市分析预测文章费送牛股，人们也认为销售市场正处于今年第四次重大分歧时刻，但人们的推断与逻辑有着内在的一贯性。

第一次分歧时刻：疫情动摇销售市场信念股市分析预测文章费送牛股，安信策略提出把握“黄金坑”

春节假期和疫情休市期间，销售市场开端认知到新冠病毒疫情的传染性远超SARS，导致全国各地经济发展、生活停摆，经济发展基础面和企业盈利遭受重创已成定局股市分析预测文章费送牛股，恐慌心绪在投资者心中蔓延，对节后开端提心吊胆。

在复市前夜的2月2日，安信策略公布《把握“黄金坑”，抓住战略性机会！》提出疫情影响短期盈利股市分析预测文章费送牛股，同时还会带来流动性改善。开市后势场补跌的本质其实是带来了战略布局“黄金坑”，特别应该特殊爱惜优质科技股调整带来的难得机会。

A股开市后，很快于2月3日、4日完成了补跌和筑底，并以科技股领涨迅速展开了一轮快速反弹。3月5日，上证综指收于3071点，贴近1月20日的点位股市分析预测文章费送牛股，超过去年年末的水平。创业板(159915)指于2月25日创出2293点(2016年8月以来的)新高，安信策略“黄金坑”的推断获得完美验证。

第二次分歧时刻：海外暴跌A股恐慌股市分析预测文章费送牛股，安信策略底部坚定看牛市，提出“复苏牛”

3月中旬之后，海外疫情的迅速恶化和随之而来的美股熔断、石油暴跌等动荡局面带给A股投资者较大分歧乃至迷茫，例如害怕海外经济发展金融危机对A股风险偏好的影响，害怕外资撤离A股大盘的影响股市分析预测文章费送牛股，害怕进出口链条的临时中断与损失对盈利的影响等。2020年的销售市场环境，被认为兼具了1918年大流感、1929大萧条和2008年国际金融危机的部分特征。

作为当时销售市场底部唯独坚定看多的策略团队，安信策略公布了《沧海横流，正显英雄本色——海外动荡下坚定对A股大盘的信念》等报告。提出流动性宽松逻辑将得到强化，而且看好中国经济发展领先回升。很快A股在3月19日2646点触底之后开端波动上行，但这个过程中，销售市场是犹迟疑豫的，仍然害怕基础面的恶化，销售市场流动性的边际变化等等，销售市场再次陷入重重分歧之中。迷茫时刻，安信策略继续公布《无惧扰动，把握“复苏牛”中期行情趋势》、《十论“复苏牛”》等系列报告。从销售市场底部以来股市分析预测文章费送牛股，上证综指上涨幅度20.9%，创业板(159915)指上涨幅度40.0%。

第三次分歧时刻：7月上旬加快上涨股市分析预测文章费送牛股，安信策略阶段高点提出“短期转中性”，但中期仍在牛市

7月12日，在一片好心绪中，安信策略“短期中性”的推断，7月12日人们公布报告《短期从积极转向中性》，配置转为均衡。报告公布后的当周周二至周五A股连续4天下挫股市分析预测文章费送牛股，单边上行行情趋势隐藏变化，正式转入波动行情。

第四次分歧时刻：9月销售市场延续波动调整，销售市场牛市信念动摇股市分析预测文章费送牛股，安信策略强调牛市仍在，调整是提供布局机会

从7月中旬以来，销售市场迟迟无法向上突破，创业板(159915)指数更是隐藏突出调整，由于今年A股机构重仓股收益显著，销售市场对流动性收紧异样敏感股市分析预测文章费送牛股，随着机构重仓股进入调整，销售市场也再次陷入对牛市完毕的担忧中。

人们认为股市分析预测文章费送牛股，

1、影响今年全球股市估值扩张的重大因素是全球流动性宽松，核心是美联储，目前并没有隐藏边际收紧。在美联储宣布运用“灵敏形式的平均通胀目的制”新策略后股市分析预测文章费送牛股，其对通胀高于2%的容忍度提升，最新的点阵图显示将来两年美联储仍有望再次坚持零利率现行政策。

2、货币现行政策拐点也不等于销售市场拐点。假如货币现行政策适度微调，盈利延续改善股市分析预测文章费送牛股，销售市场仍然可以坚持上行行情趋势。例如2015-2018年美股。包含2019年4月国内宽信用现行政策微调，销售市场在快速回撤后波动向上行情趋势并未改变。

3、当前背景是，海外流动性不变，国内货币现行政策边际微调，而且人们认为后续也只会是微调，边际收紧空间有限。实际上最近宏观数据改善已隐藏趋缓股市分析预测文章费送牛股，假如后续现行政策会隐藏部分投资者害怕的过度收紧，则后续也会隐藏再宽松的过程。

人们认为短期A股大盘过于害怕流动性收紧，且在今年积存较高收益后有锁定收益的倾向，特别在美国大选前股市分析预测文章费送牛股，销售市场害怕不确定性，有风险偏好降低的倾向。

但人们认为，A股牛市没有完毕，当前阶段属于牛市中的波动整固期。首先中期看股市分析预测文章费送牛股，在经济发展转型和资产配置的长期逻辑支持下，人们认为A股各领域龙头公司仍然处于估值中枢上行通道。

中短期看，“复苏牛”三大核心逻辑：全球流动性宽松、中国复苏行情趋势占优，A股配置吸引力占优依然未被破坏。国内流动性边际微调但将来收紧空间有限，最近一些基础面行情趋势不变的行业龙头估值也隐藏了肯定程度的调整股市分析预测文章费送牛股，将来估值没有延续大幅收缩的基础，销售市场核心逻辑将回归盈利增长。

风险偏好层面，下一阶段股市分析预测文章费送牛股，投资者可以关键观看一些事件的落地和兑现，其也可能成为A股风险偏好企稳回升的催化因素。包含：苹果在9月和10月的两场公布会、10月五中全会与“十四五”规划纲要、11月3日美国大选结局落地。

人们认为虽然A股大盘的风险偏好修复可能需要一些时间和外部事件催化，但从盈利面与流动性组合看，估计A股进一步调整空间有限，当前的波动调整期还是提供逢低布局的机会期，意见先立足于中短期顺周期逻辑，再兼顾中长期大循环背景，在调整中布局估值合理股市分析预测文章费送牛股，景气上行的方向，如白酒等可选消费(159936)、军工等内需科技、机械化工等行业中的周期成长等。

风险提醒：1、货币现行政策收紧；2、全球经济发展疲软