股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月10日报道：A股调整幅度不会太大 关心顺周期低估值领域

昨日，A股再度隐藏调整， 证券时报记者的采访多家公募、私募基金认为，短期销售市场可能率还将连续波动布局，但调整幅度不会太大，相对更看好顺周期低估值领域。

多因素引发销售市场暴跌

昨日股市暴跌，多家基金公司认为是多因素引发，后续仍有可能波动。最新明日股市分析预测分析

大成基金认为三大因素导致销售市场暴跌：第一，美股暴跌，波动率提升压制风险偏好；第二，监管层强化对“炒小炒差”的打击，压制销售市场风险偏好；第三，短期解禁压迫较大，流通压迫提升。短期看来，销售市场风险偏好扰动较大，但流动性环境并未突出恶化，销售市场或坚持波动布局，短期更关心景气和估值匹配度较高的周期和金融种类。

“最近结构性调整的关键原因在于：一、创业板(159915)交易制度变化，销售市场活泼资金延续流入创业板(159915)低价低市值股票，存量行情下对其余版块产生短期流动性虹吸效应；二、海外销售市场调整，销售市场害怕A股风险偏好降低以及海外资金的流出；三、当前部分版块估值已经到了历史85%以上的估值水平分位，而流动性驱动逻辑边际减弱，估值较高的版块受冲击较大，一旦部分抱团版块筹码发生松动，则可能隐藏多米诺效应。四、美国大选进入关键阶段，销售市场担忧特朗普再次对中国施压。”宝盈基金表达。

广发基金表达，内外部多重因素让原本敏感的销售市场波动进一步加大。短时间内A股波动率有所放大，高估值版块面临肯定回调压迫，或再次维持波动布局。最新明日股市分析预测分析长期看，全球资产类别中，中国权益资产收益优势突出，长期投资者可以关心销售市场波动带来的投资机会。

融通逆向策略基金经理刘安坤认为，最近的调整关键受资金面影响，边际资金在演绎最终的疯狂。存量资金尚未隐藏突出撤退，总体回调幅度或不会很大。决策销售市场波动中枢的仍是偏中期的逻辑，流动性边际转紧对部分高估值行业和股票存有压制，而针对尚处于底部的低估值顺周期权重资产则形成支撑。

致顺投资表达，昨日的调整是7月以来波动市布局的连续。“但总体上，销售市场并不存有系统性风险，更多展现的是技术性调整特征。将来销售市场还将宽幅波动，依然存有结构性机会。”

北京某中型私募总经理认为，创业板(159915)下滑较大，因为估值较高，关键成分股疫苗版块等受消息影响暴跌，“现阶段销售市场还在消化高估值阶段，调整在正常范围内，对接下来销售市场持中性看法，可能是平稳波动的行情。最新明日股市分析预测分析”

看好顺周期低估值领域

“股市回调关键由于前期上涨过快，短期销售市场或再次横盘波动，四季度有望拾级而上。经过短期波动之后，销售市场消化了一些压迫。往后，意见再次寻觅结构性机会，重点关心经济发展确定性复苏且连续超预测的顺周期种类，以及受益产业进展行情趋势和景气长期上行的成长科技版块。”汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超表达。

平安基金表达，A股中长期波动向上行情趋势不变，短期关心受益于内需修复的周期成长版块如建材、工程机械、汽车部件等；长期关心國家战略支持的大科技行业和大消费行业(510630)。最新明日股市分析预测分析

德邦基金认为，销售市场仍有望坚持结构性行情，需更加注重自下而上选股，积极关心可选消费(159936)、顺周期种类，以及回调到位的科技股。总体而言，对后势并不消极，“熊短牛长”或是将来A股大盘的主基调，销售市场短期调整有利于风险释放，鉴于居民部门的配置资金从理财转向权益的行情趋势仍在连续，A股下挫的空间或较为有限，可以用更积极的态度去布局。

招商基金估计版块间的高低位切换仍将连续，关心安全边际相对较高的顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和建筑版块等；针对消费、医药和科技版块则存优去劣。中长期看，内部经济发展复苏仍是较为确定的方向。

“紧紧围绕内循环和半年报以及三季报展望进行优化配置结构，短期关心顺周期和低估值金融地产(512640)块等。”前海联合国民健康基金经理林材表达，中期配置思路上关键关心：一、长期产业空间较为大的内需行业核心资产龙头，如消费、医药等。二、高端制造(161037)行业龙头，如新能源、高端装备等。三、受益新基建、科技创新周期的优质龙头公司，如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体材料(512480)设备、工业互联网、硬件创新等。最新明日股市分析预测分析四、估值具备安全边际、受益稳增长现行政策的周期行业龙头，如建材、机械等产业龙头。

复胜资产认为，后势大的系统性机会可能不大，還是受制于利率的上行。布局上坚持业绩增长的逻辑，聚焦业绩确定性公司，关心大消费、新能源和TMT龙头公司。

王益聪表达，最近大幅降低了仓位，减持了科技、医药、消费等主赛道的一些种类，“最近挑选观望，等待更好的机会。”将来在投资方向上，王益聪表达，消费、医药、科技主赛道长远来说逻辑没有问题，需要等待调整以后更有吸引力的估值；关心大金融、水泥等周期品以及酒店娱乐等景气复苏行业，根据经济发展复苏的强度、外部的环境等相机抉择；关心新能源汽车产业链调整带来的布局机会。

致顺投资依然关心科技、新兴消费和高端制造(161037)这样符合社会进展大行情趋势的领域，聚焦“后疫情”新常态、“双循环”新行情趋势。最新明日股市分析预测分析

北京上述私募总经理表达，现在销售市场风格在转变，因为经济发展的复苏是超预测的。目前持仓种类中高估值的不多，关键配置在两个方向：一是顺周期的低估值种类，二是高端制造(161037)、产业升级的公司。