股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月10日报道：A股延续调整 后势怎么走？公私募基金紧急解盘来了！最关心这一领域机会

9月9日，A股再度隐藏调整，中国基金报记者的采访多家公募、私募基金认为，短期销售市场可能率还将连续波动布局，股票行情预测分析最准的人但调整幅度不会太大，相对更看好顺周期低估值领域。

多因素引发销售市场暴跌

9月9日股市暴跌，股票行情预测分析最准的人多家基金公司认为是多因素引发，后续仍有可能波动。

大成基金认为三大因素导致销售市场暴跌：

第一，股票行情预测分析最准的人美股暴跌，波动率提升压制风险偏好；

第二，监管层强化对“炒小炒差”的打击，压制销售市场风险偏好；

第三，短期解禁压迫较大，流通压迫提升。短期看来，销售市场风险偏好扰动较大，但流动性环境并未突出恶化，股票行情预测分析最准的人销售市场或坚持波动布局，短期更关心景气和估值匹配度较高的周期和金融种类。

“最近结构性调整的关键原因在于：一、创业板(159915)交易制度变化，销售市场活泼资金延续流入创业板(159915)低价低市值股票，存量行情下对其余版块产生短期流动性虹吸效应；二、海外销售市场调整，销售市场害怕A股风险偏好降低以及海外资金的流出；三、当前部分版块估值已经到了历史85%以上的估值水平分位，而流动性驱动逻辑边际减弱，估值较高的版块受冲击较大，一旦部分抱团版块筹码发生松动，则可能隐藏多米诺效应。”宝盈基金表达。

广发基金表达，内外部多重因素让原本敏感的销售市场波动进一步加大。短时间内A股波动率有所放大，高估值版块面临肯定回调压迫，或再次维持波动布局。长期看，全球资产类别中，股票行情预测分析最准的人中国权益资产收益优势突出，长期投资者可以关心销售市场波动带来的投资机会。

融通逆向策略基金经理刘安坤认为，最近的调整关键受资金面影响，边际资金在演绎最终的疯狂。存量资金尚未隐藏突出撤退，总体回调幅度或不会很大。决策销售市场波动中枢的仍是偏中期的逻辑，流动性边际转紧对部分高估值行业和股票存有压制，而针对尚处于底部的低估值顺周期权重资产则形成支撑。

致顺投资表达，9月9日的调整是7月以来波动市布局的连续。前几天的下挫压制了投资者风险偏好，隔夜美股下挫也进一步影响了投资者的心绪。“但总体上，销售市场并不存有系统性风险，股票行情预测分析最准的人更多展现的是技术性调整特征。将来销售市场还将宽幅波动，依然存有结构性机会。”

北京某中型私募总经理认为，销售市场估值偏高，流动性边际收紧，加上外场销售市场波动的催化，导致A股大盘隐藏大幅调整。创业板(159915)下滑较大，因为估值较高，关键成分股疫苗版块等受消息影响暴跌，“现阶段销售市场还在消化高估值阶段，调整在正常范围内，对接下来销售市场持中性看法，可能是平稳波动的行情。”

名禹资产董事长王益聪认为，一是医药、消费等大家普遍看好的主赛道估值较高，隐藏较大泡沫；科技赛道处于调整之中；二是创业板(159915)投机炒作较为严峻，受到管制后，隐藏较大调整；三是顺周期版块虽然大多还没有涨上去，股票行情预测分析最准的人但能否起来取决于经济发展复苏的强度，将来可能得到进一步修复。

看好顺周期低估值领域

“股市回调关键由于前期上涨过快，短期销售市场或再次横盘波动，四季度有望拾级而上。经过短期波动之后，销售市场消化了一些压迫。往后，意见再次寻觅结构性机会，股票行情预测分析最准的人重点关心经济发展确定性复苏且连续超预测的顺周期种类，以及受益产业进展行情趋势和景气长期上行的成长科技版块。”汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超表达。

平安基金表达，A股中长期波动向上行情趋势不变，短期关心受益于内需修复的周期成长版块如建材、工程机械、汽车部件等；长期关心國家战略支持的大科技行业和大消费行业(510630)。

德邦基金认为，销售市场仍有望坚持结构性行情，需更加注重自下而上选股，积极关心可选消费(159936)、顺周期种类，以及回调到位的科技股。总体而言，对后势并不消极，“熊短牛长”或是将来A股大盘的主基调，销售市场短期调整有利于风险释放，鉴于居民部门的配置资金从理财转向权益的行情趋势仍在连续，股票行情预测分析最准的人A股下挫的空间或较为有限，可以用更积极的态度去布局。

招商基金估计版块间的高低位切换仍将连续，关心安全边际相对较高的顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和建筑版块等；针对消费、医药和科技版块则存优去劣。中长期看，内部经济发展复苏主线仍是较为确定的方向。

“紧紧围绕内循环和中报以及三季报展望进行优化配置结构，股票行情预测分析最准的人短期关心顺周期和低估值金融地产(512640)块等。” 前海联合国民健康基金经理林材表达，中期配置思路上关键关心：

一、长期产业空间较为大的内需行业核心资产龙头，如消费、医药等。

二、高端制造(161037)行业龙头，股票行情预测分析最准的人如新能源、高端装备等。

三、受益新基建、科技创新周期的优质龙头公司，如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体材料(512480)设备、工业互联网、硬件创新等。

四、估值具备安全边际、受益稳增长现行政策的周期行业龙头，股票行情预测分析最准的人如建材、机械等产业龙头。

复胜资产认为，后势大的系统性机会可能不大，還是受制于利率的上行。布局上坚持业绩增长的逻辑，聚焦业绩确定性公司，关心大消费、新能源和TMT龙头公司。

王益聪表达，最近大幅降低了仓位，减持了科技、医药、消费等主赛道的一些种类，“最近挑选观望，等待更好的机会。”将来在投资方向上，王益聪表达，消费、医药、科技主赛道长远来说逻辑没有问题，股票行情预测分析最准的人需要等待调整以后更有吸引力的估值；关心大金融、水泥等周期品以及酒店娱乐等景气复苏行业，根据经济发展复苏的强度、外部的环境等相机抉择；关心新能源汽车产业链调整带来的布局机会。

致顺投资依然关心科技、新兴消费和高端制造(161037)这样符合社会进展大行情趋势的领域，聚焦“后疫情”新常态、“双循环”新行情趋势。

北京上述私募总经理表达，现在销售市场风格在转变，因为经济发展的复苏是超预测的。目前持仓种类中高估值的不多，股票行情预测分析最准的人关键配置在两个方向：一是顺周期的低估值种类，二是高端制造(161037)、产业升级的公司。

波动中避震抗跌种类需求大增

基金公司积极布局量化对冲产品

今年以来，受益于A股大盘行情向好，主动权益类基金业绩突出，备受关心，而量化对冲基金则很少被提及。最近，销售市场延续波动，波动中，股票行情预测分析最准的人基金公司转向布局“避震抗跌”种类，量化对冲产品成为关心的重点。

回首这几年，量化对冲基金都不太顺利。2016年2月之后，量化对冲基金上报进入了中止情况，2019年底才再度开闸，6只量化对冲基金获批。

今年以来，基金公司上报的情况也并不积极，直到最近才有此类产品上报。而上报节奏也和销售市场调整相当合拍。8月20日，华泰柏瑞上报了华泰柏瑞量化对冲一个月定期开放灵敏配置混合型基金。9月的第一个星期，多只量化对冲产品密集上报，股票行情预测分析最准的人包含汇添富基础面对冲策略6个月滚动持有灵敏配置混合型基金、汇添富阿尔法对冲策略6个月持有期灵敏配置混合型基金、红土创新安鑫对冲策略灵敏配置混合型基金、富国安合量化对冲策略灵敏配置混合型发起式基金上报，基金公司在上报产品时隐藏了突出的“风格转换”。

据介绍，量化对冲基金，一般采取多种套利策略，关键以多空套利主导。此类基金的优势在于可运用对冲策略操纵股票底仓波动，是获得绝对收益的有效工具。当前销售市场波动下，具有较强的的吸引力。

“当前销售市场波动不休，投资者避险心绪突出升温，资金也在寻觅偏稳健的产品。量化对冲基金追求绝对收益，较为契合波动销售市场。”上海一家基金公司销售市场人士表达，股票行情预测分析最准的人不少投资者对这类产品感兴趣，其所在公司计划上报量化对冲类产品。

一家基金公司产品部人士告知记者，当前的销售市场环境比较需要绝对收益产品，但能否真的猎取超额收益就要看基金公司的投资能力。“是否上报量化对冲基金，取决于基金公司能否建造出阿尔法，目前公司也在寻觅量化投资方面的人才。”

记者熟悉到，目前有不少基金公司在招聘量化投资人才。如万家基金在网站上招聘“量化钻研员/量化基金经理助理”，关键负责量化投资策略的开发、维护和策略体系建设；对投资组合进行及时跟踪和风险监控，根据销售市场变化调整组合与策略，定期回首投资组合运作情况，预测业绩表现等，股票行情预测分析最准的人要求有2年以上量化策略钻研工作经验，有量化投资组合治理经验者优先。而行业内也有其他基金公司在招聘此类人才。

虽然较为低调，运作中的公募量化对冲基金今年收益相当稳健。数据显示，截至9月8日，18只公募量化对冲基金今年以来平均获得5.7%的收益，中邮绝对收益策略、富国绝对收益多策略(160921)A、工银瑞信绝对收益A以15.24%、14.63%、13.41%的收益分列前三。从过去3年的业绩看，量化对冲基金总体收益率达到15.36%，汇添富绝对收益策略获得34.79%的收益，富国绝对收益多策略(160921)A、海富通阿尔法对冲基金A累计收益率达到28.75%、27.75%，独占鳌头；南方绝对收益策略、广发对冲套利净值增长率也都在20%以上。