发布时间:2020-09-09 18:52:38
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月09日报道:暴跌之后怎么办?中信建投策略会有答案
虽然销售市场大幅回调,但投资者的亲热照旧高涨。19年股票行情分析预测图
9月9日,中信建投(H1747)证券2020年度秋季资本销售市场峰会在上海举行,并于线上同步直播。
策略会上,来自中信建投(H1747)证券钻研所的各大首席预测师从宏观现行政策、资本销售市场功能、大类资产及A股配置等方面进行了阐述。19年股票行情分析预测图
中信建投(H1747)证券首席经济发展学家张岸元:国内大循环应从主动、进取,而非被动、消极的角度来明白
中信建投(H1747)证券钻研进展部联席负责人、宏观&固定收益首席预测师黄文涛:中国现行政策空间充分,工具丰富;中期看好金价上行。19年股票行情分析预测图
中信建投(H1747)证券首席策略预测师张玉龙:下挫之后关心科技、消费、医药版块。
资本销售市场肩负四大使命。19年股票行情分析预测图
张岸元在策略会上对“以国内大循环主导体、国内国际双循环相互促进的新进展布局”进行熟悉读。
张岸元认为,国内大循环与降低依存度无关。19年股票行情分析预测图产业层面短时间内没有降低对外依存度的可能;总量层面没有降低对外依存度的必要,也没有在出口导向和进口替代战略之间,做出非此即彼抉择的迫切性。
“国内大循环应从主动、进取,而非被动、消极的角度来明白。”张岸元强调。
在实现“以国内大循环主导体、国内国际双循环相互促进的新进展布局”过程中,张岸元认为资本销售市场肩负四大使命。19年股票行情分析预测图
第一,显著扩大资本销售市场特别是股票融资份额。工业化城镇化初期倾向于通过间接融资大规模动员储蓄,而创新进展阶段更加依靠于股权融资。
第二,配合解决此前融资结构遗留的历史问题。19年股票行情分析预测图一方面,存量不良处置依靠资本销售市场,另一方面,降低杠杆率依靠股权融资。
第三,增加居民财产性收入。增加利息和红利性收入,提升金融资产,特别是债权、股权及基金收入占比。
第四,引进国际证券投资弥补国际收支缺口。19年股票行情分析预测图贸易和产业投资领域的国际交往需要金融资本尽量维系与外界联系。
美元或弱势运作 看好金价
最近全球金融销售市场风云变化。不仅美股暴跌,美油和布油双双回落至40美元下方,黄金资产还是波动不断。19年股票行情分析预测图针对大类资产的将来行情和配置策略,销售市场颇为关心。
黄文涛表达,当前销售市场对联储坚持超级宽松的预测较满,一旦美联储对货币现行政策的态度隐藏变化,对资产价格影响较大。
展望四季度,黄文涛指出,疫苗落地提升风险偏好+全球需求共振提升基础面,美联储有可能会边际转向,比如停止扩表乃至渐进式缩表。19年股票行情分析预测图
就国内而言,黄文涛指出,中国现行政策空间充分,工具丰富。“我国相应的财政局现行政策规模和占GDP的比例低于G20的平均水平,也远低于美国、日本、德国、加拿大、澳大利亚等关键经济发展体,财政局现行政策余地充分。从国债利率水平看,中美10年期国债收益率利差超过240bp。我国货币现行政策稳健、灵敏、适度,仍有较大空间。”黄文涛表达。
就大类资产行情而言,黄文涛表达,美元年内或在弱势区间运作。19年股票行情分析预测图美联储扩表速度显著快于欧日央行,下半年难隐藏逆转,美元可能率在95下方弱势运作;同时,美国财政局和贸易双赤字扩大也在损耗美元信任度。
针对债券,黄文涛表达,全球货币现行政策仍在宽松周期,无风险利率处于较低区域,以10年期国债衡量的中美利差达到了240BP左右,超出80BP-100BP的“舒服区间”。长端收益率渐渐贴近最优配置区。
针对商品,黄文涛表达,原油、钢铁等价格经过估值修复后,供需层面的潜在矛盾仍未系统性化解,将来需求行情仍待检验,短期行情或以波动主导。19年股票行情分析预测图中期仍看好金价上行,但短期由于实际利率可能率下跌,避险心绪可能回落,金价高位面临扰动。
针对美股,黄文涛估计美股波动加大但无系统性风险,利率上行背景下,科技风险或更高。
暴跌之后怎么办?
针对销售市场最关怀的A股行情,张玉龙认为,经济发展缓慢上行,通胀水平回升,企业盈利在逐步复原。但随着美国大选临近,海外扰动因素仍在。19年股票行情分析预测图A股大盘短期处于波动回调过程中。从长期看来,内需和国内大循环成为较为清楚的方向。
张玉龙指出,从行业景气和估值水平的匹配看来,倾向于投资者适度超配周期、金融等相对低估值版块,在存有良好安全边际的同时,能够伴随着经济发展复苏获得肯定的驱动力。
针对“下挫之后买什么”的问题,张玉龙也给出了答案:
一是科技版块。在全球化分工的情况下,中国的半导体材料(512480)、5G、AI等领域补短板依然是投入的方向,也能带动经济发展进展。19年股票行情分析预测图意见在成长版块中,通过自下而上的方法挑选出公司治理优异、具备成长能力的公司。
二是受益于消费升级的消费版块。
三是医药版块。在疫情影响下,医药行业(510660)隐藏了井喷进展。19年股票行情分析预测图社会老龄化、医疗投入长期不足都是当前社会的迫切需求。加大对医疗健康的投入,能够形成有效闭环,实现健康大循环。
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