股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月08日报道：马上启动延续数月上涨行情？刚刚 上万人在听这场策略会

9月8日，中信证券(06030)举行“新布局的机会”主题策略会，中信证券(06030)“信e投”App中观看人次已经超过万人。明天股市分析预测最新这次策略会透露出哪些配置方向？先看来核心观点。

中信证券(06030)首席经济发展学家诸建芳认为，经济发展新布局体现为“双循环”，同时现行政策也加快落地，经济发展乘势而上。明天股市分析预测最新诸建芳推断，短期宏观经济发展料将连续逐月逐季复原；货币现行政策坚持“定向”而非“转向”；汇率方面，人民币韧性将在下半年凸显；财政局现行政策方面，支出节奏将显著加快。

中信证券(06030)首席策略预测师秦培景表达，A股是增量资金驱动的销售市场，9月中下旬会开启为期几个月的上涨，关键驱动是来自于公募基金的增配以及外资延续增配的增量资金入市。明天股市分析预测最新同时，现行政策不会提前退出，基础面的抬升行情趋势不仅不会有任何的反复，弹性比大家预测会更强。此外，解禁减持、美股扰动等因素本质上不会影响大方向。

在这种情况下，秦培景强调，配置上要淡化风格切换，强化周期轮动或者版块轮动，强化顺周期的配置。明天股市分析预测最新在这个过程中应该聚焦3条主线：

受益于弱美元和商品、能源涨价的版块，包含黄金、有色金属(512400)和化工。明天股市分析预测最新

受益于经济发展复苏和消费回暖的可选消费(159936)种类，包含汽车、家电、家具、装修、品牌服饰、院线。明天股市分析预测最新

绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。明天股市分析预测最新

财政局现行政策将加快落地

在货币现行政策方面，诸建芳认为，货币现行政策“定向”而非“转向”。货币现行政策工具最密集的落地期已经贴近尾声，但现行政策并未转向，而是更注重定向。明天股市分析预测最新表现在宏观流动性仍将维持富裕，定向支持小微、民营、制造业企业的力度还在延续落地。货币现行政策会更加注重宽信用，估计全年社融增速将达到13%左右。

财政局现行政策方面，诸建芳认为支出节奏料将显著加快。明天股市分析预测最新按照今年的财政局预算情况，剩余月份财政局节奏将显著快于去年同期。下半年公共财政局支出增速有望达到14%及以上，政府性基金支出增速有望再次抬升。

同时，特殊国债和专项债募集资金会加快使用，支撑经济发展复原。明天股市分析预测最新诸建芳认为旧改是财政局现行政策补短板的重头戏，他估计，年内总体旧改规模可达8000亿至10000亿元左右。

四类人群主导将来消费

诸建芳推断，短期宏观经济发展料将连续逐月逐季复原。明天股市分析预测最新若三、四季度单季同比增长6%至6.5%，全年GDP增速可能在2.5%至2.7%左右，估计下半年经济发展增速至少会复原至疫情前水平，实际表现可能还会超出销售市场预测。他认为，目前出口、房地产(512200)投资表现亮眼，消费料将成为9月以后经济发展复原的关键变量。

诸建芳认为，三个因素将主导国内消费升级：收入水平提高；居民收入分化减小，中产队伍壮大；中低收入人群边际消费倾向较高，再分配平稳居民可支配收入，居民支配收入提高。明天股市分析预测最新他认为，四类人群主导将来消费，即3亿老年人、5.6亿的中产队伍、1.8亿“90后”以及2.5亿的“00后”。

此外，在要素销售市场化配置革新中的资本要素方面，诸建芳认为应包含加大对多层次金融体系建设的支持力度，扩大直接融资比例；进一步加快资本销售市场革新，从多方面多维度服务实体经济发展。明天股市分析预测最新

增量资金驱动A股上行

秦培景坚定看好将来几个月的上涨空间。明天股市分析预测最新

秦培景表达，增量资金来自于外资和新发公募基金的被动配置。秦培景分享的数据显示，北向资金目前持有A股大盘的市值是1.9万亿人民币，其中有70%的资金只买50只股票，在过去一年半的时间里面获得的绝对收益是81%，跑赢了MSCI新兴销售市场基准收益。明天股市分析预测最新“也就是说，外资买A股大盘的核心资产，从绝对收益和相对收益看都是比较赚钱的。”秦培景说。

“北向资金实在最近有流入有流出，可是假如将其拆成配置型、交易型这两类资金可以发觉，最近流出的关键是一些交易型的资金，而配置型的资金总体看来還是稳步流入的。明天股市分析预测最新”秦培景强调，在稳定疫情、基础面、货币、汇率共同作用下，全球资金将延续增配中国。同时，国内居民增配权益提速，新发基金配置需求和散户入市的潜力都很大。