股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月06日报道:美股调整不改A股波动上行行情趋势
投资要点
安信策略在今年销售市场底部坚定看多,提出“复苏牛”推断并延续公布系列报告,伴随着全球流动性泛滥,股市分析预测师一般多少钱中外经济发展和金融数据延续超预测,企业盈利复苏预测上修,中国金融革新步伐不断加快提升销售市场风险偏好,A股包含上证综指等关键指数都已创下2019年以来新高。复苏牛的逻辑正不断获得验证。
安信策略在7月12日公布周报《短期积极转中性》,提出销售市场在经历7月上旬过快上涨后,短期在面临外部不确定环境下,需要面临一个阶段的波动整固,同时中期坚持看多,牛市未完待续。
人们认为最近美股下挫可能率是常规回调,非牛转熊。其直接原因是短期上涨幅度过高,技术上有调整需要。美国经济发展复苏仍将在曲折中前行,美联储将延续坚持当前宽松现行政策,全球流动性泛滥、中国复苏行情趋势占优,A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑依然未被破坏,美股暴跌无碍A股中期行情趋势。美股调整对A股大盘的影响将关键体现在三个方面:通过北上资金直接影响A股,影响全球风险偏好并从港股、人民币汇率等渠道间接影响A股,科技龙头股价波动影响A股科技映射相关方向。人们认为,A股及相关版块已经展开了将近两个月的波动,美股短期调整对A股影响有限。行业配置重点关心景气上行的军工、苹果链、云计算、疫苗、化工、影视、旅行、航空等。主题再次看好“国内大循环”主线。
风险提醒:
1、海外疫情超预测;2、全球经济发展低预测;3。现行政策推进低预测等。
正文
本周上证指数,中小板(159902)指,创业板(159915)指涨下滑分别为-1.42%,-2.00%,-0.93%。从行业指数看来,本周汽车(1.74%),化工(0.94%),股市分析预测师一般多少钱电子(0.69%),机械设备(0.62%)、轻工制造(0.53%)等行业表现较好,农林牧渔(-2.92%),非银金融(-2.65%),综合(-2.63%),建筑材料(-2.51%),银行(-2.42%)等行业表现靠后。
安信策略在今年销售市场底部坚定看多,提出“复苏牛”推断并延续公布系列报告,伴随着全球流动性泛滥,中外经济发展和金融数据延续超预测,企业盈利复苏预测上修,中国金融革新步伐不断加快提升销售市场风险偏好,A股包含上证综指等关键指数都已创下2019年以来新高。复苏牛的逻辑正不断获得验证。
安信策略在7月12日公布周报《短期积极转中性》,提出销售市场在经历7月上旬过快上涨后,短期在面临外部不确定环境下,需要面临一个阶段的波动整固,同时中期坚持看多,牛市未完待续。
人们认为最近美股下挫可能率是常规回调,非牛转熊。其直接原因是短期上涨幅度过高,技术上有调整需要。美国经济发展复苏仍将在曲折中前行,美联储将延续坚持当前宽松现行政策,全球流动性泛滥、中国复苏行情趋势占优,股市分析预测师一般多少钱A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑依然未被破坏,美股暴跌无碍A股中期行情趋势。美股调整对A股大盘的影响将关键体现在三个方面:通过北上资金直接影响A股,影响全球风险偏好并从港股、人民币汇率等渠道间接影响A股,科技龙头股价波动影响A股科技映射相关方向。人们认为,A股及相关版块已经展开了将近两个月的波动,美股短期调整对A股影响有限。行业配置重点关心景气上行的军工、苹果链、云计算、疫苗、化工、影视、旅行、航空等。主题再次看好“国内大循环”主线。
1、美股调整对A股大盘的影响
本周的最终两个交易日,美股隐藏暴跌,特别3日纳指下挫4.96%,4日再次下挫1.27%,其中盘中下滑一度达到5.08%。标普500(513500)指数近两日也分别下挫3.51%和0.81%。美股的暴跌会如何影响A股,成为很多机构投资者关怀的问题。诚然,随着中国资本(00170)销售市场开放的不断推进,A股与美股之间的相关性也在渐渐上升,但A股目前也依然保有较大的独立性。下文中,人们将着重探讨此次美股暴跌的原因和对A股可能的影响。
1.1、目前看,股市分析预测师一般多少钱此次美股下挫的性质可能率是常规回调
人们认为最近美股下挫的原因关键原因是短期上涨幅度过高,技术上有调整需要。背后则是最近美股展现的散户化和杠杆化行情趋势所致,同时对中美关系、美国大选的担忧也同样影响了美股销售市场的预测与心绪。
美股延续上涨之后有调整需要
周四暴跌前,美股已经经历了连续5个月延续上涨,特殊是7月以来几乎没有较大的回撤。从技术上看,标普500(513500)指数RSI-12指标一度高达85,突出超买,股市分析预测师一般多少钱再次上涨阻力较大,有调整需要。
美股最近展现出散户化和杠杆化行情趋势
美股为什么在近几个月延续快速上涨?散户化和杠杆化是幕后推手。
美股散户化程度上升是今年美股熔断以来隐藏的一大新行情趋势。由于疫情期间美国政府向每人发放了1200美元支票,导致大量新散户涌入股市,免佣金的Robinhood平台趁势崛起。据报道,该平台从1月起至今增加了超过300万新用户,股市分析预测师一般多少钱增幅达到30%,同时迫使其竞争对手纷纷效仿实施免佣金现行政策。美股的强势表现又进一步加剧了散户的投机心理。
散户涌入Robinhood平台,除了促进了特斯拉等热门股的暴涨外,还大量购入高科技公司的看涨期权,猎取杠杆收益。人们的统计显示,近几个月标普500(513500)看涨/看跌期权成交量比例处于正常水平,但投资者购入的股票看涨/看跌期权比例延续上涨,已经达到历史最高水平。这说明,股票看涨期权的购买规模增速远远超过股票看跌期权、指数看涨/看跌期权的增速,反映出散户将股票看涨期权作为杠杆工具的投资策略,累积了较大的风险。
同时,据《金融时报》报道,风险投资巨头软银公司此前买入了数十亿美元的美国科技股的衍生品,因其较高的杠杆作用相当于购买了数百亿的股票标的,进而引发少数科技股的大规模上涨,加快了销售市场的狂热。庞大的杠杆投资同样令人不安。
因此,人们认为最近美股下挫可能率是常规回调,非牛转熊,而是销售市场过快上涨后的一个调整。将来,美国经济发展复苏仍将在曲折中前行,股市分析预测师一般多少钱美联储也将延续坚持当前宽松现行政策。极度宽松的流动性环境中,美股隐藏剧烈大幅的下挫概率不高。
实际上,在美股科技股调整的同时邮轮股、航空股、银行股等隐藏逆市上涨,显示出销售市场针对疫情转好和部分行业复苏的期望。
1.2、美国调整对A股大盘的影响
在全球股市中,A股一直保有较大的独立性。而随着中国资本(00170)销售市场开放的不断推进,A股与美股之间的相关性也在渐渐上升。人们认为,美股对A股大盘的影响关键在三个方面:通过北上资金直接影响A股,股市分析预测师一般多少钱影响全球风险偏好并从港股、人民币汇率等渠道间接影响A股,科技龙头股价波动影响A股科技映射主题。
在人们此前的外资专题《聚焦北上资金:A股外资的新动态与将来》中,曾经指出,外资的配置关键受“美股→新兴销售市场资产→中国A股”这一模式的影响,美国暴跌、VIX指数上升往往导致资金大量从新兴销售市场流出,通常导致A股短期大量外资流出。
从历史上看,当美股隐藏10%及以上级别的暴跌时,A股往往会受到美股连累。不过,从2018年以来,每次美股下挫时,A股关键股票指数的下滑都突出小于标普500(513500)的下滑。
今年以来, A股在多个行情阶段与美股也隐藏了肯定差异。2月4日A股补跌后上涨幅度突出,而美股上涨幅度较小。3月美股暴跌熔断时期A股下滑相对较小,股市分析预测师一般多少钱A股6月-7月上旬则上涨幅度突出。而7月中旬以来美股延续暴涨,A股则坚持波动行情。
过去1个半月A股延续波动,科技股隐藏肯定调整,美股特别是科技股稳步上行,7月下旬以来,由于大选前的中美关系等不确定的因素影响下,北上资金净流入低于正常水平,多次隐藏单周净流出。
而当前美国调整本身还是结构性的,关键以科技股主导,一方面源自对中国“半导体材料(512480)”新现行政策的担忧——因此这并非A股科技股的利空,另一方面,A股科技股前期也已经历肯定幅度调整。因此,在这个时点,人们推断美股调整性质非牛转熊而是常规调整,中性假设下人们认为其后续下挫幅度有限,对A股大盘的冲击估计也更为有限。
2、关心三季报上行方向
从中报看来,医药、必需消费和科技版块业绩占优,股市分析预测师一般多少钱周期性行业也隐藏景气细分行业,关键在化工(纯碱、MDI、聚醚、化学化纤)以及机械(工程机械和工业机器人(300024))和电气设备(光伏、高低压设备、电源设备)等周期成长型领域。
进一步,从细分二级行业角度进行观看,目前中报增长态势良好的细分行业为医疗器械、塑料、小家电、电子、券商、5G通信设备、养殖、工程机械、楼宇设备、嬉戏、黄金、光伏、高低压设备、电源设备等。
人们估计三季度可选消费(159936)、科技和周期版块都会存有景气上行的子行业。在相当多领域中,疫情可能加快了行业供给端的出清,这使得部分行业聚合度获得提升。当然,人们需要关心的是在供给出清过程中,那些具有较高进入壁垒且行业聚合度提升较为突出的细分。
在这里,人们利用A股上市公司中报数据,通过中信三级行业CR3指标来进行观测并结合ROE进行推断,股市分析预测师一般多少钱认为环比高于2019年末水平的行业值得重点关心,关键聚合在基础化工(氮肥、纯碱、涂料)、有色(铜)、机械(基础件)等领域。
其它,8月《八佰》上映带动电影票房回暖,9月大量新片上映有望进一步带动影视行业复苏。同时,随着十一黄金周临近,旅行、航空等行业同样有望加快复苏。
3、销售市场内部特征观看:革新之后,创业板(159915)投机心绪上升,低价股崛起
8月24日创业板(159915)革新落地后,受到20%涨跌停板影响,创业板(159915)投机心绪上升,股市分析预测师一般多少钱低价股隐藏突出上涨。人们的统计结局发觉,创业板(159915)后25%分位的低价股近两周平均上涨幅度高达25.6%。部分游资利用新的涨跌停板规则聚合炒作创业板(159915)低价股可能是重大的原因。
人们认为,创业板(159915)可能在短期再次投机心绪上升和低价股崛起这一新现象,导致大量资金从其他版块流入创业板(159915)低价股,并给A股前期上涨幅度庞大的公司带来更大的调整压迫。但从长期看来,优胜劣汰、聚焦龙头才是注册制环境下A股将来的进展方向。没有基础面支撑的低价股,即便短期获得大幅上涨,将来可能隐藏较大风险,令散户遭受重大损失,加快A股机构化的进程。
从换手率看来,本周关键指数换手率有所分化,创业板(159915)指换手率突出提升。本周上证综指,中小板(159902)指,创业板(159915)指,上证50(510800),沪深300,中证500(512500),万得全A的流通市值换手率分别为1.01%,3.38%,7.63%,0.48%,0.82%,1.63%,1.49%,分别较前周变动-0.02,-0.27,0.31,0.02,0.03,-0.07,0.01个百分点,分别处在74%,26%,82%,80%,79%,55%,76%分位数水平,创业板(159915)指换手率突出提升。
从股票层面看来,销售市场总体赚钱效应一般,但创业板(159915)低价股赚钱效应上升。当前销售市场强势股票数量占比78.9%,较上周微降0.2个百分点,超买股票与超卖股票之差占比11.5%,较前周微升0.5个百分点。创业板(159915)看来,在最近炒小炒新的带动下,强势股票数量占比94.2%,较上周上升4.6个百分点,股市分析预测师一般多少钱达到2016年以来最高水平,超买股票与超卖股票之差占比25.6%,较前周上升9.9个百分点。
总的来说,人们认为此次美股下挫可能率是常规回调,非牛转熊。其直接原因是短期上涨幅度过高,技术上有调整需要。美国经济发展复苏仍将在曲折中前行,美联储将延续坚持当前宽松现行政策,全球流动性泛滥、中国复苏行情趋势占优,A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑依然未被破坏,美股暴跌无碍A股中期行情趋势。美股调整对A股大盘的影响将关键体现在三个方面:通过北上资金直接影响A股,影响全球风险偏好并从港股、人民币汇率等渠道间接影响A股,科技龙头股价波动影响A股科技映射相关方向。人们认为,A股及相关版块已经展开了将近两个月的波动,美股短期调整对A股影响有限。行业配置重点关心景气上行的军工、苹果链、云计算、疫苗、化工、影视、旅行、航空等。主题再次看好“国内大循环”主线。
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理性的规律河南长葛哈哈,别撑了,过一阵就负了,所以大家一定要拿好了,这个中国一定跟随,牛市马上到。
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