股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月02日报道：公募基金力挺 周期版块抢占C位

7月以来，销售市场风格隐藏切换，低估值的周期版块补涨。随着经济发展复苏，2020年股市分析预测周期股得到基金机构关心。多位基金经理表达，经济发展基础面正在转好，周期版块隐藏盈利复原和估值修复，顺周期价值股或者资源类种类将来一段时间有望领涨。

受益于经济发展复苏

与消费、电子、医药、食品饮料等版块估值处在高位、机构处于超配情况相比，周期版块处于“三低”情况，即估值低、上涨幅度低、持仓低，销售市场关心度也不高。二季度以来，2020年股市分析预测随着国内疫情得到有效操纵，经济发展复苏进度加快，销售市场风格也随之切换，低估值的周期版块隐藏补涨，以上证50(510800)、中证100等为代表的权重指数和偏周期类指数一度表现相对较强。

一些重仓持有周期股的基金隐藏净值上涨。数据显示，截至8月31日，广发资源优选今年以来的收益率达50%，2020年股市分析预测该基金投资范围关键是偏周期和资源属性的行业，二季度末重仓持有山东药玻(600529)、东方雨虹(002271)、山东黄金(600547)、坚朗五金(002791)、紫金矿业(02899)等股票。嘉实资源精选A近三个月收益率达45.09%，该基金重仓持有万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)、紫金矿业(02899)、当升科技(300073)等股票。

针对周期股最近的表现，金鹰基金基金经理杨晓斌指出，受疫情影响，经济发展阶段性见底提前发生了。而且从二季度开端，2020年股市分析预测各方面的指标显示，宏观经济发展渐渐进入企稳回升的过程，叠加宽松的宏观现行政策，周期版块隐藏反弹。

“伴随经济发展逐步复原，周期行业的盈利隐藏肯定程度的修复。”广发基金钻研进展部总经理、广发资源优选基金经理孙迪表达，从数据看，PPI同比增速隐藏触底回升的迹象，2020年股市分析预测而PPI周期和工业企业盈利周期相关性比较高。与此同时，南华工业品指数、工业原材料指数、铜价、油价均隐藏大幅反弹，各种高频数据，包含建筑钢材的成交量、水泥出货量、水泥价格，都突出好于往年同期水平。

展望后势，孙迪认为，下半年到明年中期是PPI增速延续回升的阶段，2020年股市分析预测上市公司盈利增速跟随宏观经济发展逐季修复将是可能率事件。他估计，销售市场结构可能向偏传统周期行业方向进展，顺周期的价值股或者资源品将来一段时间存有跑赢销售市场的可能。

估值优势仍突出

从基金半年报显示的信息看来，基金机构对周期股的关心度已经突出提升。中欧基金基金经理王培表达，由于经济发展不确定性下降，证券销售市场将向多元化转变，很有可能会展现低估值周期版块和高估值科技与消费版块轮动的情况。富国基金基金经理朱少醒认为，2020年股市分析预测经过上半年的上涨，销售市场总体估值抬升，销售市场的结构化差异再次拉大，除了甄选优质的公司之外，估值考量变得更加重大。

杨晓斌认为，接下来，支撑周期股上涨的因素关键有两方面：从估值的角度看来，经过一轮反弹后，2020年股市分析预测虽然周期股总体估值提升，但与其他一些行业相比，周期股的估值优势仍较为突出；从经济发展的角度看来，经济发展复苏在延续，基建等方面的投资或会加大。

但也有基金经理表达：“周期股的机会，属于销售市场流动性富裕背景下的资金扩散。假如没有坚实业绩支撑，周期股的机会可能会是脉冲式的，可以阶段性参与，2020年股市分析预测可是中长期配置的价值需要时间验证。”这位基金经理表达，虽然销售市场风格在变化，但其持仓仍聚合在消费和医药版块，最近只是在仓位上进行了调整，并未在结构上做大幅变动。

投资周期核心资产

在具体的投资决策上，基金经理对布局周期股的态度不一。“周期股在宏观上有望受益于经济发展企稳，特殊是明年一、二季度，可能会受到今年基数较低的影响，2020年股市分析预测在数据上展现爆发式增长。在中观和微观层面，结构行情之下周期股的估值长期处于低位，投资的性价比凸显；从业绩看来，部分周期类种类业绩可圈可点。”上海一家基金公司基金经理指出。

孙迪介绍，周期版块投资与科技股、消费股不太一样。消费股投资更多是关心企业“护城河”、竞争壁垒、竞争布局，2020年股市分析预测科技股则更多关心产业行情趋势、國家现行政策的扶持。针对周期版块的投资，他会先自上而下从宏观经济发展和产业进展的变化挑选细分领域，然后再自下而上找出行业中最具竞争优势的优秀公司。

“目前销售市场环境偏暖，2020年股市分析预测资金会给成长股肯定溢价。人们会挑一些成长性较为好的、弹性较为大的周期成长股，积极拥抱周期类的核心资产。”孙迪表达。

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股票啦网友点评：

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