股票啦 www.gupiaola.com 2020年09月01日报道：核心资产独立牛市已经开启(附9月金股)

★9月销售市场策略观点：持久战，业绩强化蓝筹搭台

——工业企业利润延续回暖，经济发展再次复苏；美国大选冲刺阶段，扰动增多。销售市场波动、调整，把握经济发展复苏蓝筹确定性方向、前期超跌种类反弹机会。销售市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间最新明日股市行情预测分析。中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”行情趋势并未改变。

——行业配置：把握周期制造，把握补库存，经济发展复苏主线，科技成长把握局部性机会，如光伏、军工等。

1)周期制造，把握补库存，经济发展复苏主线。顺着经济发展从“通缩”转向基础面“复苏”，部分行业进入补库存周期，特殊是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如化工、机械、建材、有色等。PPI改善+补库存的“量”、“价”齐升的布局是对这些种类盈利改善较好的阶段。2)消费医药，“内循环”下的受益者，核心资产独立牛市已经开启。消费医药属于内资与外资核心资产最大公约数，中报业绩看来，医药、必需消费业绩延续向好。在疫情这种特别背景下，业绩延续向好，能够抵御住外部冲击。长期看，投资者挑选公司治理、财务水平、盈利能力等多方面较好的公司，与其一起成长，以更长远的眼光重新审察这些领域的核心资产。3)成长把握局部性机会，如光伏、军工和部分超跌反弹的机会。经过了此前3个多季度的炒作以后，部分成长股估值居于高位，总体看来需要时间、业绩去消化估值最新明日股市行情预测分析。但从局部性而言，像光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报业绩改善较为突出的方向值得重点关心。中长期看，大创新的科技创新机会仍是主线。“十四五”规划、远景目的有望颁布，“补短板”等大创新科技成长方向，延续受到现行政策、业绩改善的催化。挑选业绩与估值匹配，实质性能够看到业绩落地，与经济发展转型方向相适应的企业，与优质企业共成长。

★根据各行业推选，人们精选了2020年9月的金股组合：紫金矿业(02899)、万华化学(600309)、菲利华(300395)、隆基股份(601012)、顺丰控股(002352)、长城汽车(02333)、今世缘(603369)、金域医学(603882)、TCL科技和芒果超媒(300413)。(标的按所属行业的宏观经济发展产业链上中下游顺序排序，不代表推选先后顺序)

——相比2020年8月组合，人们保留了紫金矿业(02899)、万华化学(600309)、菲利华(300395)、顺丰控股(002352)、长城汽车(02333)、今世缘(603369)、金域医学(603882)、TCL科技和芒果超媒(300413)，调入了隆基股份(601012)最新明日股市行情预测分析。

——同时，根据行业推选，人们精选并调整了9月的成长组合和价值组合。成长组合包含：宁德时代(300750)、通威股份(600438)、立讯周密(002475)、北方华创(002371)、科蓝软件(300663)、双汇进展(000895)、药明康德(603259)、爱尔眼科(300015)、中牧股份(600195)、航天电器(002025)。价值组合包含：贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)、伊利股份(600887)、美的集团(000333)、中国中免、隆基股份(601012)、中国神华(01088)、华鲁恒升(600426)、海螺水泥(600585)、海大集团(002311)。

风险提醒：本报告中涉及的行业观点及标的钻研内容全文均整理自已公布的报告，完整的钻研观点和风险提醒请参阅正文中提到的相关钻研报告全文最新明日股市行情预测分析。

报告正文

策略：持久战，业绩强化蓝筹搭台——最近销售市场观点(王德伦)

人们在2020年度策略《拥抱权益时代》，“四重奏”奠定对2020年销售市场基础基调。节奏上，4月以来，《蓝筹搭台，成长唱戏》等系列报告强调，看好销售市场，上证综指实现20%上涨幅度，创业板(159915)指完成50%上涨幅度最新明日股市行情预测分析。7月初《降低斜率，拉长时间》、“持久战”等提醒销售市场进入波动期。

工业企业利润延续回暖，经济发展再次复苏；美国大选冲刺阶段，扰动增多。销售市场波动、调整，把握经济发展复苏蓝筹确定性方向、前期超跌种类反弹机会。销售市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”行情趋势并未改变。

经济发展复苏，工业企业利润延续回暖，把握周期制造景气补库存方向。7月工业企业利润同比增长19.6%，创18年7月以来新高，利润已实现连续3个月的延续同比增长。具体看来，在41个工业大类行业中，1-7月利润总额12个行业同比增加，7月单月有32个行业利润实现增长。其中，汽车、电子等高端装备行业利润上行较快最新明日股市行情预测分析。从库存角度看来，7月产成品库存同比增长延续下降，产成品库存同较为6月下降近1%。库存目前正处于被动去库存的通道，但速度有所放缓，将来企业或将继续展现主动补库存的行情趋势，可优先把握已经开启补库存景气行业的投资机会。

中报显示复苏景气，化工、机械、建材、光伏、军工等周期制造蓝筹方向得到业绩验证。截止到8月29日，中报业绩披露率达到95%左右，医药、消费版块业绩改善；TMT则展现通信、电子单季度转正，计算机(512720)和传媒改善但单季度增速仍为负。而周期制造行业中，还是人们在“蓝筹搭台，成长唱戏”中重点推选的化工、机械、建材、光伏等行业，则展现出较为突出的景气向上的特征。

行业配置：把握周期制造，把握补库存，经济发展复苏主线，科技成长把握局部性机会，如光伏、军工等最新明日股市行情预测分析。

1)周期制造，把握补库存，经济发展复苏主线。顺着经济发展从“通缩”转向基础面“复苏”，部分行业进入补库存周期，特殊是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如化工、机械、建材、有色等。PPI改善+补库存的“量”、“价”齐升的布局是对这些种类盈利改善较好的阶段。

2)消费医药，“内循环”下的受益者，核心资产独立牛市已经开启。消费医药它属于内资与外资核心资产最大公约数，中报业绩看来，医药、必需消费业绩延续向好。在疫情这种特别背景下，业绩延续向好，抵御住外部冲击，市占率或公司份额仍然能够提升的公司，具备成为核心资产的潜力最新明日股市行情预测分析。长期看，投资者挑选公司治理、财务水平、盈利能力等多方面较好的公司，与其一起成长，以更长远的眼光重新审察这些领域的核心资产。

3)成长把握局部性机会，如光伏、军工和部分超跌反弹的机会。经过了此前3个多季度的炒作以后，部分成长股估值居于高位，如计算机(512720)版块估值67倍，创业板(159915)指68倍，均处于历史相对高位，总体看来需要时间、业绩去消化估值。但从局部性而言，像光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报业绩改善较为突出的方向值得重点关心。

中长期看，大创新的科技创新机会仍是主线。“十四五”规划、远景目的有望颁布，“补短板”等大创新科技成长方向，延续受到现行政策业绩改善的催化最新明日股市行情预测分析。挑选业绩与估值匹配，实质性能够看到业绩落地，与经济发展转型方向相适应的企业，与优质企业共成长。

风险提醒

中美博弈超预测加大，美股二次探底最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月30日公布的《持久战：业绩强化蓝筹搭台——A股策略月报》等相关报告。

后文列示的10只金股组合标的按所属行业的宏观经济发展产业链上中下游顺序排序，不代表推选先后顺序。

紫金矿业(02899)(601899)：伴随海外优质矿山放量，铜金产量高增长，综合成本下降(邱祖学)

董事会立项两大项目，金、银产量再迎扩张，良好达产后估计金、银年增量分别达3.53吨、3.8吨。根据公司第七届董事会第四次会议决议，公司计划①投资约1.07亿美元(约合人民币7.394亿元)用于武里蒂卡金矿技改工程，规划2020年9月启动，生产和技改同步进行，估计2021年下半年完成。技改项目达产后，武里蒂卡产能从3,000吨/天提升到4,000吨/天，每年产金从7.8吨增加到9.1吨最新明日股市行情预测分析。②投资约8,681万美元(约合人民币59,992万元)用于塞尔维亚紫金波尔铜业公司ZB金矿采选工程项目，地下开采，建设规模5,000吨/天，计划2020年10月开工建设，2022年6月底建成并投产，达产后年产金精矿含金2.23吨，伴生银金属3.8吨。

2020H1业绩同比增长超预测，关键来自量增、降本、价升三因素共振。其中销量增加、成本下降、售价提高分别带来毛利增厚8.97亿元、2.94亿元、2.52亿元，分别贡献矿山产品毛利增长额的62%、20%和18%。2020H1综合毛利率同比略有下滑，关键原因在于低毛利率的锻炼加工及贸易收入占比增加，而矿山企业综合毛利率为45.13%，同比+1.13pct。。

人们认为，公司将来多个铜金矿特殊是海外低成本矿山迎来产能释放，延续坚定看好公司资源成长的阿尔法逻辑逐步兑现，对标海外优质矿企南方铜业和兰德黄金，公司通过产量的延续性扩张和成本端维持竞争力抵御周期波动风险，有望在估值上享受肯定的成长性和抗周期性溢价最新明日股市行情预测分析。

风险提醒

金、铜价格大幅下挫；公司重大在建项目建设及投产进度不及预测最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月23日公布的《紫金矿业(02899)(601899)：除了超预测的业绩，人们还看到了什么》等相关报告。

万华化学(600309)(600309)：聚氨酯与细腻化学品销量环比改善，业绩超出预测，供需向好下，MDI价格有望反转(张志扬)

聚氨酯系列与石化系列(不计LPG贸易)关键产品产销量与价格同比下滑，致使公司2020年H1营收与毛利同比下挫，归母净利润下滑最新明日股市行情预测分析。Q2以来聚氨酯系列与细腻化学品系列销量环比改善，带动净利润环比增长。

万华化学(600309)是中国化工行业少有的把握国际前沿制造技术、治理优势突出的全球性龙头企业。MDI为寡头垄断销售市场，新建装置难度大、周期长；万华依靠于延续研发攻关实现技术突破，有望在较短时间内实现80万吨级产能飞跃，巩固全球第一地位。公司C3/C4石化装置运作平稳，LPG贸易规模不断扩大；在建100万吨大乙烯装置有望协同强化聚氨酯版块优势，加深石化产业链布局。18年以来公司7万吨PC、30万吨TDI、8万吨PMMA等项目继续投产，将来随着PC二期、SAP、合成香料、ADI、尼龙-12等多个新项目继续落地，产品类别进一步多元化，产业链配套及布局进一步完善。19年初公司完成总体上市事宜，整合MDI等优质资产、改善治理结构，助力自身向全球聚氨酯龙头、中国重大烯烃及衍生物供应商、新材料核心供应商等高远目的大步迈进。

风险提醒

全球宏观经济发展不及预测的风险，MDI技术扩散的风险，产品价格大幅波动的风险最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月20日公布的《万华化学(600309)(600309)：聚氨酯与细腻化学品销量环比改善，业绩超出预测，供需向好下，MDI价格有望反转》等相关报告。

菲利华(300395)(300395)：半导体材料(512480)及航天航空双获增长，Q2高基数未挡再创单季新高(石康)

疫情连累一季度业绩，二季度全方位回升；石英玻璃材料维持增长，制品有所下滑。2020Q2公司实现营业收入2.41亿元，同比增长20.07%，环比增长124.14%；公司实现归母净利润7019.66万元，同比增长5.04%，环比增长335.18%最新明日股市行情预测分析。其中，石英玻璃材料实现收入2.37亿元，同比增长17.19%，占公司营业收入的68.01%，同比增加14.12个百分点；石英玻璃制品实现收入1.11亿元，同比下降25.22%，占公司营业收入的31.85%，同比减少7.71个百分点。

半导体材料(512480)和航空航天实现增长；业务下滑关键源于母公司及上海石创光通讯及光伏业务。2020H1半导体材料(512480)产品营收同比增加24%，航空航天领域产品营收稳定增长。2020H1公司总体营收减少2675万元，净利润减少827万元。子公司上海石创上半年营收6490万元，同比减少2523万元，降幅27.99%；净利润966万元，同比减少693万元，降幅41.77%。人们推断关键源于光伏及光通讯业务需求下降。

毛利率净利率基础稳定，期间花费减少。2020H1综合毛利率50.64 %，同比增加1.85个百分点；净利率24.93 %，同比减少0.43个百分点。2020H1公司期间花费为7432.32万元，同比减少2.09%，期间花费占营收比重21.33%，同比增加1.10个百分点最新明日股市行情预测分析。其中，销售花费、治理花费、财务花费均有减少；研发花费3612.16万元，同比增长32.96%，占营业收入的10.37%，同比增加3.13个百分点，维持了较高的研发投入。

募投项目稳健推进，两个型号石英纤维复材进入定型阶段。2020H1公司投入募集资金总额2.11亿元，已累计投入募集资金总额2.17亿元。“高性能纤维增强复合材料制品生产建设项目”估计2020年三季度末基础建设将全方位完工，进入设备安装调试阶段。“集成电路及光学用高性能石英玻璃项目”中新增120吨合成石英产能估计今年四季度建成达产。目前两个型号的石英纤维复合材料产品研发阶段各类指标均满足要求，通过了相关试验的考核并取得成功，得到了用户的认可，进入定型阶段。另有多个型号高性能复合材料项目在研发过程中，在技术的先进程度、应用的广泛程度上均有较大突破。人们推断待下游产品批量生产，将给公司业绩带来更大弹性。

风险提醒

下游需求增速放缓；行业竞争加剧最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月20日公布的《菲利华(300395)(300395)：半导体材料(512480)及航天航空双获增长，Q2高基数未挡再创单季新高》等相关报告。

隆基股份(601012)(601012)：硅料供不应求，单晶硅片龙头优先锁量(朱玥)

隆基再度锁定硅料大单。8月18日，公司与亚洲硅业签署了多晶硅料的长期采购协议。合同约定2020年9月1日至2025年8月31日合计采购多晶硅料数量为12.48万吨最新明日股市行情预测分析。根据 PVInfoLink 于2020年8月13日公告的多晶硅料均价测算，预估此次合同总金额约94.98亿元，占公司2019年度经审计营业成本的约 40.61%(本测算不构成价格承诺)。

公司锁定年均12%原材料供应。硅料外采订单进一步确保硅片生产原材料供应。按照2.6g/W 的硅耗率计算，五年内约定采购的多晶硅料12.48万吨共可生产硅片 48GW.2020年底，隆基硅片产能将达到75-80GW，若订单采购份额均摊至五年合同期，以2020年产能计算，该硅料订单将能满足隆基硅片年产所需硅料的12%左右。

硅料供不应求，龙头需求提升锁定供应。一方面，隆基基于成本优势，坚定扩张硅片产能，对硅料需求延续增加。而7月下旬，新疆硅料厂发生严峻事故，导致硅料供不应求，价格跳涨50%以上最新明日股市行情预测分析。目前，硅料产能刚性，成为行业最为关键的环节，公司作为硅片龙头采购规模较大，有必要锁定硅料保障稳定生产。另一方面，隆基作为单晶硅片龙头，现金流优异且资金富余，在硅料供给紧张时期，有能力优先与硅料企业确定锁量订单，龙头优势彰显，且进一步提升下游组件交付能力，提升组件市占率。

风险提醒

原材料价格大幅波动 ；光伏装机不及预测；产能投放不及预测等最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月23日公布的《隆基股份(601012)(601012)：硅料供不应求，单晶硅片龙头优先锁量》等相关报告。

顺丰控股(002352)(002352)：时效件拉动业绩高增长，长期壁垒再次加深(张晓云)

二季度时效件重回高增长是业绩爆发关键原因。国内疫情缓解后，高端消费品加快线上化，这带来顺丰时效件增速由过往的个位数增速大幅提升最新明日股市行情预测分析。人们推断公司时效件部分单二季度业务量增长在25%到30%(上半年时效件营收增长19.42%)，由于时效件单件收入较高，且过往产能利用率坚持在相对较低水平(估测50%左右)，因此时效件高增长带来的利润弹性较大。

综合物流服务的壁垒再次加深。公司的自有全货机数量增加到59架，鄂州航空枢纽有望在年底基础建成。物流场地土地面积约7,622亩，并通过ABS、REITs等方式再次盘活。新业务方面，快运业务已经成为行业领头羊；冷运、同城、国际高速增长；供应链业务再次加快与新夏晖、DHL的协同。

2020年以来快递行业应对突发情况的差异，更加证明了顺丰独特的竞争优势，二季度充分证明了该优势有助于公司开拓中高端电商件销售市场，虽然时效件增速可能边际降低，但仍有望长期坚持两位数增长最新明日股市行情预测分析。长远看来，顺丰利用自己的品牌、网络、科技、基础设施优势，打造涉足物流多细分领域的超级物流平台，其平台优势有望在每个细分销售市场建立较大优势。

风险提醒

新业务进展不达预测；快递需求低于预测；资本开支超预测；快递行业价格战加剧最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月26日公布的《顺丰控股(002352)(002352)：时效件拉动业绩高增长，长期壁垒再次加深》等相关报告。

长城汽车(02333)(601633)：20Q2业绩靓丽，20Q3开启新平台的新车周期(戴畅)

20Q2盈利高增长系销量增长、产品结构升级、盈利能力提升的三重促进。20Q2公司批发汽车24.5万辆，同比+16.7%，其中哈弗/WEY/欧拉/皮卡分别批发15.6/1.7/0.7/6.5万辆，高盈利能力皮卡销量占比达到26.5%，创历史新高。同时皮卡内部高端长城炮销量占比51%，进一步带动公司单车ASP与盈利能力上移最新明日股市行情预测分析。20Q2公司单车均价达9.61万元，同比+7.5%，环比+16.9%；20Q2公司毛利率实现17.4%，同比+1.4pct；20Q2三费率同比降低1.1pct，关键系财务花费同降1.3pct所致(卢布升值)。20Q2公司销量+ASP+盈利能力的三重改善共同促进业绩改善，单车扣非归母净利实现0.63万元，为18Q3以来最好水平。

模块化整车平台夯实竞争力，新产品周期值得期望。公司于7月20日公布“柠檬+坦克”两大全新整车模块化平台，有望提升研发效率、降低采购成本，提升产品品质，夯实产品底层竞争力。20Q3基于“柠檬”平台打造的第三代H6、大狗上市，年底前欧拉白猫、好猫、WEY坦克300继续上市，21年估计更多车型将基于“柠檬+坦克”平台推出，有望开启强劲产品周期。同时“咖啡智能”有望塑造公司远期智能驾驶+智能座舱+智能服务核心竞争力，为远期成为“全球化科技出行公司”的愿景打下技术基础，重塑整车企业的盈利模式。

体系造车能力全方位升级，估计公司开启2-3年上行周期最新明日股市行情预测分析。估计20Q3乘用车复苏，公司深化革新红利逐步释放，向“新车周期+皮卡解禁+海外拓展”要销量弹性，向“新平台降本+结构升级+皮卡乘用化”要利润率弹性，模块化平台从0到1的突破增强公司体系造车能力，估计新车周期助力公司经营开启2-3年上行周期。

风险提醒

宏观经济发展大幅下滑；乘用车销量不及预测；公司新车销量不及预测；新平台降本不及预测最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月30日公布的《长城汽车(02333)(601633)：20Q2业绩靓丽，20Q3开启新平台的新车周期》等相关报告。

今世缘(603369)(603369)：下半年可能率出货环比提速，看好苏南和环江苏销售市场增速(赵国防)

根据公司年初制定激励计划，若按13%的收入增速考核计算，下半年销售市场层面实在有肯定压迫，但人们认为公司下半年出货环比提速是可能率事件，销售计划有望维持在较高的完成度，关键基于三点：1)、下半年地产投资及消费者信念照旧环比提振，叠加流动性及基建投资边际向上，四大要素共同推进白酒基础面修复，中秋白酒动销可能率再次向好；2)、今世缘(603369)核心销售市场地处江苏，经济发展修复程度最好，且国缘系列正处次高端价位带，最为受益流动性的边际宽松，国缘系列有望实现量价齐升；3)、由于货折较多， 公司上半年实际销售情况突出好于财务口径， 下半年环境改善后货折有望降低，财务口径增速有望与出货口径相匹配最新明日股市行情预测分析。

从竞争布局看来，疫情不改今世缘(603369)成长逻辑。人们认为疫情不改变行业结构性繁荣行情趋势，高端、次高端价位的加快扩容及龙头企业的市占率提升逻辑照旧成立，今世缘(603369)与洋河将共享本土次高端扩容及销售市场占有率提升的红利，两者在肯定时间内仍可以实现共同成长。其它，国缘系列在渠道体系、文化定位及酒体品质方面与省内其他竞品均有差异化，不可低估竞品对今世缘(603369)的长期压迫，但也不必高估竞品复苏对今世缘(603369)的短期冲击。

从区域结构看来，看好苏南和环江苏销售市场增速。苏南地区销售市场在规模及消费布局方面均超过苏北地区，销售市场肥美，当下国缘系列影响力已辐射至苏南地区，唯独不足在于苏南地区渠道基础相对薄弱，人们认为公司在高端价位拥有国缘V系作为基础，在团购方面具备成熟运营经验，近年来也加大了对苏南地区资源投入占比，有望通过延续招商及深度分销实现苏南销售市场的突破最新明日股市行情预测分析。针对环江苏销售市场，国缘品牌认知已受到省内较好辐射(这点在招商进度和收入增速中得到体现)，低基数下将维持较好增速。

风险提醒

公司后期渠道管控不及预测，经济发展下滑压迫、食品安全、产业现行政策调整最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月10日公布的《今世缘(603369)(603369)：五个维度解析疫情之后的今世缘(603369)》等相关报告。

金域医学(603882)(603882)：业绩高速增长，规模效应显著(徐佳熹)

在分级诊疗、医保控费等现行政策的促进下，国内检验外包率提升，ICL销售市场高速增长。行业中寡头垄断布局已经形成，公司作为龙头企业，具备规模效应显著、研发投入延续、以临床为导向的经营战略等多重优势最新明日股市行情预测分析。将来随着细腻化治理程度提高和新建实验室步入盈利周期，公司迎来业绩向上拐点。

风险提醒

新建门店盈利不及预测、公共卫生事件影响最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年04月29日公布的《金域医学(603882)(603882)：利润实现高增长，各类合作助公司更进一层》等相关报告。

TCL科技(000100)：3季度面板价格有望回暖，有望承接韩企退出销售市场份额(谢恒)

大尺寸LCD供需有望逆转，估计3季度面板价格有望回暖。因大尺寸LCD面板成本不及大陆厂商，韩国面板巨头一直面临亏损，今年一季度在新冠疫情催化之下，加快关闭LCD产能，战略转移至利润更高的OLED销售市场，估计韩企退出产能占全球17%，供给端将渐渐趋紧。短期看来，32寸和55寸面板价格已跌破现金成本，且贴近历史价格低位，随着全球复工复产，人们估计面板厂商会在7月份开端涨价最新明日股市行情预测分析。中长期看来，明年欧洲杯与奥运会有望促进面板需求增长，且在TV大尺寸化背景下每年面板尺寸可能增长1.2寸，估计在2020-2021年全球大尺寸面板供求关系有望直接改善，LCD销售市场景气度向上势头有望长周期延续。

TCL有望承接韩企退出销售市场份额。TCL运用与三星相同的HVA技术，估计将是接收韩系销售市场份额的关键受益者，同时在两条11代线加持下，公司有望受益于韩企退出与TV销售市场大尺寸化行情趋势。

公司中小尺寸面板具备技术领先优势。公司小尺寸延续推出高阶产品：LTPS朝电竞、车载等高端进展；OLED朝超窄边框、屏下摄像头、折叠等规格做差异化最新明日股市行情预测分析。6代LTPS-AMOLED产线T4于19Q4开端量产，将来将为公司小尺寸业务成长增加新动能。

风险提醒

韩企退出不及预测、TV需求下修、疫情复原不及预测最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年07月06日公布的《TCL科技(000100)：韩企退出LCD，TCL顺势崛起》等相关报告。

芒果超媒(300413)(300413)：业绩符合预测，再次看好公司后续内容拓展及多元变现潜力(丁婉贝)

凭借综艺的领先优势及剧集生态的快速进展，芒果TV业绩维持高增长。20H1公司主平台芒果TV实现营业收入42.83亿元，同比增长7.76%，净利润10.01亿元，同比增长49.21%最新明日股市行情预测分析。芒果超媒(300413)凭借创新基因和优秀机制依然具备高成长性，后续内容拓展和多元变现值得期望。

20H1会员业务收入14.18亿元，同比增长80.40%。人们看好公司内容生态的延续进展，估计2020年全年会员收入约31.28亿元。截止2020年6月末公司会员数达到2766万，同比增长84.28%，较年初增长50.57%，基础符合人们此前预测(预测Q2末会员数2800万左右)。随着下半年《以家人之名》、《密室大逃脱2》等优质内容的热播，人们估计芒果TV 2020年年末移动端日活约为5000万，付费会员数为3200万，对应芒果超媒(300413)2020年全年会员收入31.28亿元，同比增长85%。

20H1广告收入17.98亿元，同比增长5.83%，受疫情影响收入增速虽有所放缓，但在视频平台中独树一帜。受疫情影响，公司Q1广告收入与去年同期基础持平。随着复工复产，Q2公司广告业务收入环比增速达32%，回归良性。对比视频平台20H1广告收入约25%的下滑幅度，芒果超媒(300413)以软广主导的广告结构更具韧性最新明日股市行情预测分析。20H1公司综艺类项目广告签单量上涨近50%，影视剧项目广告总签约量同比增长300%。下半年公司将播出《密室大逃脱2》、《明星大侦探6》等优质节目，且疫情影响已经基础消退，大芒计划对品效合一的带动也渐渐体现，全年公司广告收入值得期望。

风险提醒

广告招商不及预测，节目表现不及预测，用户增长不及预测最新明日股市行情预测分析。本章内容自从前已公布的钻研报告整理概括，相关报告及风险提醒全文请参阅2020年08月27日公布的《芒果超媒(300413)(300413)：业绩符合预测，再次看好公司后续内容拓展及多元变现潜力》等相关报告。

9月成长组合与价值组合

结合行业推选，人们整理了2020年9月的成长组合和价值组合如下最新明日股市行情预测分析。