股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月31日报道：沪深指数重上3400点怎么走？大券商9月最新投资策略来了

8月28日，上证指数重回3400点，给最近波动的A股行情打了一剂强心针。

马上进入9月，各大机构纷纷推出自己的策略。明日股票股市大盘分析预测有机构认为，目前流动性宽松的布局尚未改变，A股总体估值并不高。9月马上开启增量资金驱动的中期上涨，从配置方面，机构认为部分行业过热，而估值偏低的地产后周期、受疫情冲击较大具有业绩弹性的企业等受到机构更多关心。

中信策略：9月将开启增量资金驱动的中期上涨

中信策略认为，A股在9月将开启增量资金驱动的中期上涨：增量资金提供了上行的动力；扰动因素消失打开了上行的空间；基础面表现优异抬升了销售市场的底线。

首先，海外货币宽松预测强化，估计美元的宽松周期至少延续至明年二季度；国内现行政策重“定向”而非“转向”，且结构性的流动性引导也更有利于股市；同时，居民部门增配权益行情趋势连续，A股相对其它资产吸引力提升；9月A股增量资金流入估计将再次提速。明日股票股市大盘分析预测其次，中美争端带来的扰动高峰已过；创业板(159915)注册制平稳落地，涨下滑放宽并未造成销售市场冲击；同时，中报已平稳收官，解禁减持的压迫高峰已过。最终，估计国内经济发展将逐月逐季快速复原至常态化水平，现行政策支持下后续动能仍然不减；企业盈利超预测，奠定了龙头种类后续业绩基准，抬升了销售市场的底线，提升了投资者对基础面弹性的预测。

中信策略估计，A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈，行业层面上是全局性的，行业内分化会加剧。配置上要淡化风格切换思维，强化对顺周期与高弹性种类的配置。

具体意见方面，再次聚焦3条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济发展修复的周期版块；受益于经济发展复苏和消费回暖的可选消费(159936)种类；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融版块。其它，可以开端配置调整已基础到位的科技龙头。

广发策略：关心疫情受损链条业绩修复弹性“顺周期”版块

广发策略认为，当前金融条件宽松暂未转变。明日股票股市大盘分析预测估计本轮金融条件收敛的节奏和幅度较历史时段将更为平缓，只要经济发展数据未确认强势，企业盈利未修复到合意水平，央行就难以行情趋势收紧。广发策略预判Q4是流动性约束较敏感的时点。

至于如何配置，广发策略认为，从其搭建的全动态估值体系与最新的中报披露梳理“估值降维”。

再次关心疫情受损链条业绩修复弹性“顺周期”版块，即“高估值+高盈利修复弹性”的休闲服务、交运、化工等，另一方面也可积极布局经济发展修复线索中潜在受益“中等估值+中等盈利修复弹性”领域如机械、建材、轻工、商贸等。 截至29日最新中报披露情况，顺周期的行业中报业绩修复弹性再次占优：塑料、汽车、金属制品、航运、酒店、建材、机械设备等。

当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性坚持宽松”的权益友好环境，坚定“估值降维”：配置疫情受损链条业绩修复弹性较大顺周期中的阿尔法以及牛市贝塔主线泛化自主可控中估值相对合理的龙头：1。明日股票股市大盘分析预测 投资内循环(有色、化工、建材)；2。 金融内循环(非银金融)；3。 制造内循环(军工、新能源)。主题投资关心国企改(501020)革(上海、深圳国资区域试验)。

招商策略：盈利修复，蓄力上攻

招商策略认为，进入2020年9月，估计销售市场仍维持波动上行的行情趋势，由于企业盈利加快改善，基础面驱动的特征更加眀显，7月单月工业企业盈利増速回升至贴近20%，由于前期投放项目聚合进入施工期，加之去年同期基数较低，估计工业企业盈利増速将会再次攀升，至明年一季度达到増速顶点。业绩的加快回升，将为销售市场提供稳定上行动力。

9月行业配置思路：涨价主线，消费型科技，地产后周期消费。明日股票股市大盘分析预测

笫一，涨价主线。由于前期全球货币超发，加之疫情针对供应链产生了肯定的扰动。涨价此起彼落。大宗商品(161715)类的水泥、玻璃、有色等仍在涨价的行情趋势中，面板、光伏等随着需求回升价格延续上涨；部分化工品已经开启涨价行情趋势。

笫二，地产后周期消费。二季度开端，地产销量突出改善，地产竣工后续也有望提速。以家居、家电、装潢等为代表的地产后周期消费在金九银十旺季景气度有望延续回升。

笫三，消费型科技。明日股票股市大盘分析预测随着疫情渐渐缓解，全球需求复原，5G智专家机新品将会渐渐进入聚合公布期，产业链需求有望延续回升。电动智能汽车(161033)方面，国内汽车销量回升，新能源汽车销量同比增速突出回升，形成了中欧需求的共振。此外，类似面板等延续涨价的领域也有望有较好表现。

海通策略：再次向北

海通策略对两个核心问题作出推断。第一，宏观流动性是否收紧。宏观流动性宽松方向未变、只是力度减小，微观流动性依然富余。第二，A股是否已经不廉价。借鉴霍华德·马克思《周期》，用估值和销售市场心绪衡量股市所处的位置，销售市场总体水温60度临近，部分行业偏热。

如何配置方面，海通策略认为，牛市3浪上涨行情趋势未变，销售市场再次向北，阶段性配置均衡，重视券商。明日股票股市大盘分析预测此外，传统行业阶段性机会也要关心。三季度随着基础面修复的行情趋势逐步确认，以汽车家电为代表的早周期行业基础面回升更突出。四季度则重点关心地产银行等低估值版块。

中信建投(H1747)：三角形态整理末端，轻仓观望方向挑选

中信建投(H1747)丁鲁明团队认为，展望2020年中报完毕后的剩余时段，销售市场总体行情趋势性机会开端减弱而结构性特征连续，中期行情趋势也将从上移转为横向平移，正式进入高波动低收益情况。

主板择时意见：当前主板特别是沪深300指数已在8月末完美兑现收盘新高，中报后机构投资者将会更关心中国疫后经济发展复苏情况是否仍在连续，在隐藏与此有关的积极信号之前，销售市场或较难启动起新一轮中期上行，意见维持中等仓位。明日股票股市大盘分析预测

创业板(159915)择时意见：创业板(159915)在注册制首周迎来销售市场大幅交易，最新披露的中报也显示了20%的利润增长，但不得不承认7月中旬以来美国对中国科技巨头的遏制行为重新抬头，其节奏超出人们中期策略报告预测(原本预判为美国大选完毕后的今年底前后)，从非基础面的國家现行政策风险角度，意见同样降低配置至中等仓位，销售市场风格方面，意见转为中性。

本周行业热点意见关心：电力设备。

兴证策略：持久战，业绩强化蓝筹搭台

兴证策略认为，工业企业利润延续回暖，经济发展再次复苏。明日股票股市大盘分析预测销售市场波动、调整，把握经济发展复苏蓝筹确定性方向、前期超跌种类反弹机会。销售市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”行情趋势并未改变。

中报显示复苏景气，化工、机械、建材、光伏、军工等周期制造蓝筹方向得到业绩验证。截止到8月29日，中报业绩披露率达到95%左右，医药、消费版块业绩改善；TMT则展现通信、电子单季度转正，计算机(512720)和传媒改善但单季度增速仍为负。而周期制造行业中，还是人们在“蓝筹搭台，成长唱戏”中重点推选的化工、机械、建材、光伏等行业，则展现出较为突出的景气向上的特征。