发布时间:2020-08-24 07:56:23
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月24日报道:创业板注册制今敲锣 新一轮上涨临近开启
今天,对深圳证券交易所乃至整个中国股市来说,都是一个大日子。运作已十年的深圳创业板(159915)销售市场迎来了自创板以来的最大一次革新,今天,这些革新将全方位落地。随着首批注册制条件下发行的创业板(159915)公司整体挂牌交易,整个创业板(159915)销售市场的基础制度也迎来全方位变革。业内机构认为,注册制是势不可挡,对我国资本销售市场长期健康进展意义重大2020股市预测分析。从交易制度的层面看,创业板(159915)涨下滑放宽不会对销售市场造成冲击,销售市场维持原有节奏平稳运作可期。
增量与存量销售市场革新同步推进存量革新今天首秀
证监会有关负责人表达,创业板(159915)革新以实施股票发行注册制主导线,坚持尊重注册制的基础内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和进展阶段特征的3个原则,既充分借鉴科创板革新经验,又体现了创业板(159915)“存量+增量”革新的特点2020股市预测分析。
从创业板(159915)革新的特点看,首先,创业板(159915)审核注册突出以信息披露为核心,紧紧紧紧围绕促进提高信息披露质量,以审核问询促信息披露,提高发行人信息披露的真实性与晶莹度,由投资者自主进行价值推断,真正把挑选权交给销售市场2020股市预测分析。
其次,创业板(159915)实行“阳光审核”,机制流程更加公布晶莹,审核进程、结局可预测,进一步取信销售市场。创业板(159915)审核明确了各环节审核时限,使企业从申请到审核、注册、上市的进度可预估,同时充分公布审核规则、披露规则,实现受理、问询、审议结局全公布,确保审核运作严格规范2020股市预测分析。此外,再融资(162717)、并购重组同步实施注册制。
注册制革新是这一轮资本销售市场革新的龙头。证监会将坚持稳中求进工作总基调,分步实施注册制。去年科创板试点注册制实现了注册制破题,积存了增量销售市场注册制革新经验。今年在创业板(159915)革新中首次将增量与存量销售市场革新同步推进,为全销售市场注册制革新寻求路径、积存经验2020股市预测分析。下一次,证监会将及时总结评估科创板、创业板(159915)试点经验,统筹钻研制定其他版块推行注册制的方案,做好全销售市场注册制革新的预备,分阶段稳步实现注册制革新目的。
假如说新股发行的审核是创业板(159915)增量革新的突破,那么交易、退市等配套制度革新的全方位落地,则是存量部分革新迈出的一大步2020股市预测分析。今天是存量革新部分的首秀,万众瞩目。
中信证券(06030):涨下滑放宽不会对销售市场造成冲击
中信证券(06030)周日公布策略报告称,创业板(159915)涨下滑放宽不会对销售市场造成冲击,随着内外部扰动因素的渐渐消失,销售市场下一轮上涨也临近开启2020股市预测分析。
首先,创业板(159915)交易制度革新将平稳落地。从科创板的运作经验看来,股票涨下滑超过±10%的时间占比与主板和中小创销售市场相近。科创板设立以来,全体科创板股票涨跌停的交易天数占比仅为0.6%,涨下滑超过±10%的交易日占比也只有3.9%。相比之下,主板/中小板(159902)/创业板(159915)同期的涨跌停交易日占比分别为2.7%/3.3%/3.4%2020股市预测分析。从科创板一年以来的经验看,±10%已经满足绝大多数股票日内波动需要。
从海外的经验看来,韩国销售市场1995年以来8次涨下滑限制调整也并未造成销售市场大幅波动;A股历史上的重大交易制度调整所处的销售市场环境和当前有庞大差异,不具可比性2020股市预测分析。
据统计,韩国KOSPI和KOSDAQ销售市场自1995年以来8次涨下滑限制调整,次周平均指数收益率为-0.9%,涨跌并没有突出的规律性,也未造成销售市场大幅波动2020股市预测分析。最近的一次±15%向±30%调整的过程中,KOSPI指数年化波动率由调整前5年的15%略微上升至调整后5年的17%,这个变动水平远低于销售市场不同年份因涨跌引起的正常波动率变化。
有观点认为,交易制度的调整对A股影响有先例。但中信认为这种担忧没有必要。A股历史上的重大交易制度调整所处的销售市场环境和当前有庞大差异,不具可比性。1996年的交易制度调整(设置股票涨下滑限制)和2016年的熔断制度(设置指数涨下滑限制)都属于制约销售市场流动性的制度调整,而且所处的均是严峻泡沫化之后的销售市场环境。而当前的创业板(159915)交易制度调整,本质上是放宽流动性制约,有助于促进价格发觉,同时销售市场估值更加合理,环境更加健康2020股市预测分析。因此不应容易类比过去A股交易制度调整带来的影响。
游资玩法可能生变下一轮上涨临近开启
中信认为,创业板(159915)涨下滑放宽后,纯炒作行为将减少,资金会进一步向龙头集聚,加快存量销售市场优胜劣汰。随着销售市场的成熟、监管体系的完善以及游资资金体量的增加,游资资金的策略也更加多元化以适应销售市场进展。中信汇总了2017-2020年龙虎榜中全国营业部买入和卖出金额前三名的股票,2017-2018年游资更加倾向小市值股票,而2019-2020年游资风格总体转向大中市值、有基础面逻辑且有阶段性主题催化的股票,100亿以内的小市值股票仅占1/4左右,相比于2017-2018年的水平减半2020股市预测分析。涨下滑限制放宽将使纯粹的主题/概念炒作热度降低,加快存量销售市场优胜劣汰。
当前的A股大盘是拥有庞大资金入市潜力的增量销售市场,而非存量博弈销售市场,投资要淡化风格切换的思维,强化基础面行情趋势和弹性逻辑2020股市预测分析。
目前,国内居民可投资的类固收资产总体的预测回报率仍在下降,加之监管层针对资金空转套利及房地产(512200)销售市场的延续压制,结构性存款、资金信托等高收益类固收资产估计也将延续收缩,有利于国内资金延续流入A股大盘。8月以来,权益类公募基金发行热度仍然较高,本月迄今新发基金规模达到1320亿元,超过6月全月,仅次于7月。同时,弱美元和强人民币行情趋势下,海外配置型资金仍在增配人民币金融资产。债券销售市场方面,今年前7月外资累计净买入金额达到8373亿元,超过2018和2019年全年2020股市预测分析。股票销售市场方面,8月配置型外资依然维持稳定的净流入节奏,日均净流入5.7亿元的速度与7月5.6亿元的水平相当。
在增量流动性驱动的销售市场下,上涨在行业层面是全局性的,需要淡化风格逻辑,强化基础面行情趋势和弹性逻辑2020股市预测分析。中信意见投资者积极布局四季度可能领涨的三条主线:一是受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济发展延续修复的周期版块,包含黄金、有色金属(512400)和化工;二是受益于经济发展复苏和消费回暖的可选消费(159936)种类,包含汽车、家电、家居、装修、品牌服饰、院线及影视;三是绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的金融版块,包含保险和银行等。
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