股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月17日报道：科技成长行业有望掀起一轮牛市

“我会先想清晰产业周期，选赛道，然后紧紧围绕产业链上的核心企业做跟踪钻研，据此构建组合基础盘，自下而上配置龙头公司，再尽量抓住二三线企业的机会。”中信保诚(02378)基金经理刘锐说。

以产业思维做钻研跟踪

配置核心资产

刘锐是业内新锐基金经理，北大电子、计算机(512720)专业毕业，在腾讯做过产品经理，随后转行金融领域股市预测分析师qq，钻研TMT行业，2019年底接管信诚至远基金。

因为有过实业工作经验，刘锐喜欢从产业角度发掘投资机会，他一直期望找到一个可延续的方法论，能在销售市场中获得长周期的回报。他坦言，投资要从产业周期的角度动身，行业变化可以从两个维度看来：一是从3-5年、5-10年看整个产业周期的大变化；二是以1年为维度，看哪些细分行业有机会。

基于产业周期的思维，刘锐擅长找产业链上的核心企业做紧密跟踪和钻研，“比如看好消费电子，会重点跟踪苹果和华为，云计算会跟踪亚马逊、阿里等，新能源会跟踪特斯拉、大众。因为整个产业链的机会基础上都是由核心企业带来的，而产业链上下游公司的变化，良好可以通过对核心企业的跟踪熟悉到。”

因此，刘锐倾向于配置核心资产，包含云计算、新能源汽车、医药、半导体材料(512480)、消费电子里的一线企业；对二三线企业则做小仓位投资，“通过跟踪核心企业股市预测分析师qq，能够把握行业内的数据和变化，做其他公司的投资也理所当然。”

刘锐倾向于猎取阿尔法收益，其前置条件是业绩的变化，不去管销售市场的贝塔，“这样的好处是股票的波动可跟踪、可追溯，可预判，紧紧围绕业绩就有了一个锚。”

如何给股票进行定价，刘锐的做法是看现金流折现模型。“一般要考虑两个问题：一是远期的定价，远期市值空间比较大，超预测的点可能较为多，是可以陪它长跑的公司；二是短期的定价，会受到销售市场波动影响，可能考虑销售市场的一些因素，根据调研、公布信息进行定价。”

其它股市预测分析师qq，刘锐关键通过目的价治理，来操纵组合的回撤。

科技成长行业有望掀起一轮牛市

纵观科技成长领域，刘锐认为，现在到了一个比较重大的时点，移动互联网到产业互联网，整个产业周期迎来变革。“从产业周期角度来说，移动互联网基础上到了尾声，传统的用户红利、流量红利基础完毕了。这个时候会隐藏新的变化，比如衔接红利，这两年销售市场上隐藏的新的智能硬件，例如TWS耳机，本质上是一种衔接红利。”

刘锐表达，美股这几年涨得最好的公司，都跟云计算相关，其核心业务是给企业提供一些数字化服务，“美国B端企业用户的增长已超过C端个人用户的增长股市预测分析师qq，现在云的增长是最快的，国内也到了这个时点。”

刘锐也认为，国产替代和疫情两个因素在加快产业互联网的进程。“接下来中国全部的企业，特别是在产业链里具有肯定能力的企业，都会进行数字化和云化，把全部的数据打通。”

刘锐认为，虽然销售市场短期有一些扰动，但从三五年角度看，假如国产替代和产业变革能实现，美股有1万亿美元市值的云计算公司，国内很多大公司市值目前只有1000多亿，空间足够大。“今年很多公司上涨，核心的因素并非业绩增长，而是销售市场总体估值中枢提升，但拉长时间看，一个公司真正的成长性，需要看EPS的变化，看其收入结构的变化。”

刘锐认为，由于疫情等因素，2019、2020年成长股有内生性的修复，产业发生变化，业绩出来，也有低基数的效应，所以销售市场起来了。将来假如还有一轮牛市股市预测分析师qq，主线会是科技股，包含TMT、新能源和医药等，因为它们业绩较好。