股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月16日报道:下一轮上涨要来 将挑战新高!
1、中信证券(06030):下一轮上涨渐行渐近 再次积极布局
下一轮上涨渐行渐近,把握现行政策预测扰动带来的机会。货币现行政策宽松预测的调整带来新的扰动,但实际上货币现行政策将来更重“定向”而非提前“转向”,销售市场共识会再次凝聚。且“定向”的货币现行政策更有利于经济发展复原,结构性的流动性引导也更有利于股市。A股大盘流动性中期仍然富余,现行政策预测的扰动和解禁高峰带来的减持压迫,只影响资金流入的节奏,并不改变中期流入的行情趋势。中美贸易协定评估会议的推迟料并不会带来反复;中美分歧将仍然维持“高频低压”的情况,但对销售市场压制的高峰已过。A股大盘已经步入了增量资金驱动的模式。人们再次强调明天股市预测分析预测,8月销售市场受到的任何冲击,都是入场布局下一轮上涨的好时机。
再次紧紧围绕三条主线布局下一轮上涨。意见在现行政策预测的扰动下,积极布局下一轮上涨行情中潜在的领涨种类,人们前期报告中已梳理出3条主线:1)受益于弱美元和商品/能源涨价的版块明天股市预测分析预测,包含黄金、有色金属(512400)和化工;2)受益于经济发展复苏和消费回暖的可选消费(159936)种类,包含汽车、家电、家居、装修及品牌服饰;3)绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。
2、海通证券(06837):资金面+基础面双轮驱动的牛市3浪行情趋势未变
①当前宏观流动性总体仍偏松明天股市预测分析预测,力度变小但方向没变,微观流动性仍然富裕。
②回首历史明天股市预测分析预测,宏观流动性拐点领先股市拐点,微观流动性拐点与股市拐点同步性更强。
③ 基础面正稳步回升,牛市3浪上涨行情趋势没变,券商+科技是主线明天股市预测分析预测,三季度兼顾早周期,四季度重视低估品轮涨。
最近销售市场隐藏的调整只是事件性因素扰动所致,从而影响销售市场风险偏好。参考历史上牛市3浪中的小调整,时间和空间都不大。驱动牛市3浪上涨的两大因素未变,即资金面宽松和基础面改善行情趋势未变,所以牛市3浪中期行情趋势不变明天股市预测分析预测,真正需要害怕的风险是随着经济发展逐步复苏,通胀压迫抬升导致货币现行政策转向,届时销售市场恐将迎来3浪上涨后的4浪回调。
目前宏观流动性偏松布局未变,前述内容已做了详细论证。我国基础面回升源于两大动力:一是经济发展周期因素,二是现行政策推进。估计基础面数据下半年再次回升明天股市预测分析预测,上市公司Q2/Q3/Q4三个季度单季净利润同比增速有望分别达-3%、13%、20%,全年A股净利同比有望达到0-5%。
3、安信策略:整固之后 复苏牛将挑战新高
人们认为,最近一个月,销售市场的核心心绪指标都已经经历显著调整,显示销售市场内部进过最近波动整固明天股市预测分析预测,已经稳住阵脚,做好了上行的预备。
中期看来,“复苏牛”三个核心逻辑:全球流动性泛滥、中国复苏行情趋势占优,A股配置吸引力占优都还没有破坏。最近销售市场担忧的两大因素:流动性收紧和大选前中美关系的不确定性,人们认为隐藏了好于销售市场预测的迹象。同时,中美疫苗的渐行渐近也将有利于销售市场复苏预测提升明天股市预测分析预测,进入对后疫情时代的展望,人们认为销售市场在将来一段时间将关键展现出“波动向上”的布局,在此行情趋势下A股复苏牛有望挑战新的高度。
在此逻辑下,顺周期也会有补涨和修复性质的表现,同时人们也需要注意复苏仍然是缓慢的明天股市预测分析预测,风格未必是一边倒的,人们认为非供给侧革新行业中的周期成长股、军工、云计算、苹果链、白酒、家电、保险、券商等都会有肯定表现机会。
4、招商策略:A股仍处上行周期 调整可布局可选消费(159936)、消费电子等
当前,宏观货币条件悄然生变,人们测算的超额流动性增速转负。累计新增社融增速坚持高位,投资增速延续回升,符合“从流动性驱动到基础面驱动”的逻辑。而8月24日明天股市预测分析预测,创业板(159915)交易机制将会发生变化,存量股票涨跌停板变为20%。
人们预测了历史上机制变化对销售市场的影响,关心创业板(159915)交易机制革新后波动可能会加剧的情况。不过人们认为A股仍处在2019年的上行周期过程中,如遇调整则可按照“2020年挖坑”的方向布局明天股市预测分析预测,以金融为代表的低估值、汽车家居等可选消费(159936),消费电子和电动智能汽车(161033)是重点调仓布局的方向。
5、中金王汉锋:盘整蓄势或将延续 中期前景不宜过度消极
大势推断:盘整蓄势。自七月中旬销售市场进入盘整情况以来,A股和港股销售市场处于横盘情况明天股市预测分析预测,没有明确行情趋势。人们从七月中旬从一些指标观看到销售市场有过热苗头,开端提醒“行稳方能致远”。
最近销售市场总体横盘波动,成交也有所回落明天股市预测分析预测,销售市场心绪略有降温。不少投资者开端害怕销售市场是否有大幅调整的风险。人们认为销售市场盘整蓄势情况有可能还会延续,但对中期前景不宜过度消极。
进入下半年以来,无论是官方的现行政策基调,還是货币现行政策的实际操作,仍在从上半年的“疫情应对比较规情况”再次朝着“正常化”的方向边际微调,七月份货币信贷数据进一步确认这一变化;中国最近公布的宏观数据也显示经济发展复苏的“斜率”可能有所下降;中期业绩正在披露,结构分化较大,总体并未超预测;随着美国大选的临近,受美国国内选情的影响,中美关系较为波折;同时明天股市预测分析预测,投资者对新经济发展版块仓位已经不低,版块估值也不低,而老经济发展虽落后但尚缺少全方位的催化剂。
基于这些原因,人们认为,销售市场盘整蓄势可能还会延续一段时间。人们认为肯定的盘整蓄势、消化局部的高估值对销售市场中期行情趋势是有利的,对中期销售市场行情不宜过度消极。中国复工复产的行情趋势仍在深化,并大幅领先,疫情防控在逐步累积经验,也大幅领先于外场,现行政策空间留有余地,各类革新开放举措在逐步落地明天股市预测分析预测,销售市场流动性相对富余,在这些因素的支持下,人们认为中期的销售市场行情可能仍然积极。
操作上,新经济发展是主线,但下半年新老更加均衡,短期关心基础面或改善、估值仍不高、表现相对落后的领域明天股市预测分析预测,包含部分原材料、家电、汽车、券商等,同时在盘整中逢低吸纳代表消费升级与产业升级行情趋势的优质龙头。
6、广发策略:A股货币信用“弱双宽”布局连续 再次“估值降维”
8月至今,前期疫情受损的顺周期版块领涨。疫苗传出正面消息使得全球挣脱疫情影响的时间表由未知到开端展现可能轮廓,进一步强化了经济发展复苏的预测。A股“估值降维”下降至最底端的经济发展修复线索延续演绎。7月新增社融总量不及预测,销售市场针对金融条件收紧存有害怕明天股市预测分析预测,人们认为当前“弱双宽”布局并未发生变化,但流动性宽松对A股大盘的驱动力边际弱化。
7、天风证券(601162):少部分公司的牛市只是波动放大 但较难系统性下挫
人们的推断是:少部分公司的牛市只是波动放大明天股市预测分析预测,但较难系统性下挫。
1、A股总体是否存有系统性杀估值的风险明天股市预测分析预测,取决于经济发展预测,而经济发展预测的领先变量是信用周期。
2、历史上五次极端的PB估值分化明天股市预测分析预测,有3次(10年下半年之后、15年下半年之后、18年年初之后)是以熊市高估值全方位杀跌的形式,完成了估值的收敛。这3次全方位熊市的共同特点都有盈利开端走弱的情况发生。
3、决策盈利预测的核心因素之一:信用周期估计下半年扩张放缓、但不会大幅收缩明天股市预测分析预测,因此销售市场还不具备系统性杀估值的条件。
4、决策盈利预测的核心因素之二:中美关系最近变化较多,但尚未波及实体经济发展明天股市预测分析预测,因此更多是放大销售市场波动的因素,而非影响销售市场行情趋势的因素。
5、长期看来,不同风格版块盈利预测的相对强弱,决策了风格行情趋势的拐点。盈利的相对强弱,又与信用扩张的方向紧密相关。于是,决策层倾向于让哪个方向的产业加杠杆明天股市预测分析预测,最终哪类产业的盈利行情趋势和风格就会更加占优。(13、16、19年的风格大拐点,每次都是如此)
6、业绩短期波动明天股市预测分析预测,影响销售市场短期风格:下半年更加均衡
在低估值版块中,简单在Q4发生估值切换的版块,是具备肯定阿尔法逻辑明天股市预测分析预测,有肯定盈利能力或者行业布局较好的细分方向,
人们重点看好:(1)地产竣工链条:家具、家电、点缀建材(2)水灾灾后重建链条:重卡、工程机械、水泥、化工的细分龙头长期战略方向上明天股市预测分析预测,照旧意见关心将来渗透率能够可能率提升的五大方向:(1)全球渗透率提升的:新能源车(501057)、无线耳机(2)国内渗透率(国产化率)提升的:军工上游、信创、半导体材料(512480)设备
8、国君策略:3100-3400点波动望连续 短期挑战波动上沿
当下分歧不断加大:好的声音认为全球新一轮流动性宽松可能开启,中美发酵可能性不大,盈利逐季修复;消极的声音认为全球流动性宽松基础宣告完毕明天股市预测分析预测,经济发展复苏计划破产,黄金称王。
人们认为,3100-3400波动望连续,短期挑战波动上沿,中期波动中枢逐步上行。1)盈利角度,经济发展逐步改善,企业盈利延续回升,随着半年报密集披露期来临,盈利对销售市场支撑将增强。2)风险偏好角度,最近中美就第一阶段经贸协议示好,坚固销售市场预测底线和信念。3)无风险利率角度明天股市预测分析预测,长期利率回落预测难改,居民存款富余,无风险利率下滑带来增量资金的逻辑仍在。
9、方正策略:当前流动性并未真正收紧 后续股市仍是积极有为布局
观看流动性的变化可以从高频的销售市场利率,中频的货币信贷数据以及低频、较为随机的现行政策信号中确认。现行政策的一锤定音是流动性收紧的真正信号,在现行政策信号确认之前,信用货币环境可能提前恶化,销售市场利率可能提前上行,但都非真正的收紧信号。危机应对后的流动性回收初期会给全销售市场估值带来扰动,但后续股票销售市场可能率还存有结构性机会;经济发展自然复苏下的流动性紧缩初期会影响估值扩张的过程,但不会影响指数上涨的行情趋势。当前流动性确立二阶拐点,估值有扰动明天股市预测分析预测,但现行政策并未真正收紧,参考2009年7-8月的情形,后续股票销售市场仍是积极有为的布局。
10、兴证策略:外部不确定性或使波动加大 推选景气蓝筹周期制造
短期经济发展基础面复苏小有波折,但海外疫情回落、欧洲复苏基金推出,内外需仍处于共振向上的复苏期。中报季临近,经过前期销售市场上涨拔估值后,业绩进入关键验证期。美国大选进入关键期,第一阶段贸易协定评估会举行在即,美方出牌频率可能较前期增加,外部不确定性加大。总体而言,经济发展复苏期+业绩验证期+美国大选关键期,多期叠加,销售市场波动率较前期提升。销售市场由此前的单边快速上涨,进入横盘整理、波动调整阶段。就像人们在7月初《降低斜率明天股市预测分析预测,拉长时间》报告谈到的,利用波动机会,把握各行各业的核心资产上车良机。人们自2019年提出的“长牛”,指数中枢正在逐步上移的推断仍在再次演绎。
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