股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月16日报道:波动或连续 四维度推断指数能否再上台阶
大势研判:波动或连续,四维度推断指数能否再上台阶
我国经济发展仍处在复苏过程中,但节奏有所放缓,同时沪深指数在3400-3450点区域存有肯定阻力,叠加信用扩张趋缓针对销售市场心绪产生肯定影响,短期指数可能率连续波动行情,当前股票指数正处于上有阻力、下有支撑的阶段。股市分析预测最准的人是后续经济发展复苏情况并不消极,在经济发展不会大幅走弱的基础之上,短期重点关心中报业绩情况、创业板(159915)注册制落地的影响、双边经贸关系的边际变化,以此来推断指数能否摆脱波动阶段,再上台阶。
(一)短期经济发展复苏节奏放缓,后续并不消极。生产端看来,7月工业增加值同比增速为4.8%,较前值持平,不及销售市场预测;投资方面,房地产(512200)投资表现强势略超预测,是现阶段经济发展复苏的核心支撑,受汛情扰动基建投资增速表现偏弱,制造业投资累计同比下滑10.2%,仍是当前经济发展的关键连累;消费方面,7月社会消费品零售总额-1.1%,降幅较前值收窄0.7个百分点,消费再次复原,但总体表现突出弱于销售市场预测;受防疫物资出口提升及海外经济发展有所修复的影响,出口数据表现亮眼。股市分析预测最准的人是虽然短期经济发展修复节奏有所放缓,但后续也无需消极。当前的基建投资关键受制于资金以及气候因素,后续财政局支出确定性较高,动能有望进一步释放,其它随着汛情缓解,基建投资增速回升的行情趋势较为确定。内需方面,在内循环的布局之下,相关消费现行政策的颁布值得期望,国内消费需求有望进一步释放。外需方面,出口数据显示当前全球的需求正在逐步修复,贸易环境有望延续改善。
金融数据不及预测,但言及货币现行政策转向为时尚早。金融数据不及预测关键是由于央行宽信用的力道临时减弱,逆周期调节力度有所降低。股市分析预测最准的人是在经济发展复苏过程中货币现行政策将逐步复原常态化,但考虑到当前的经济发展的结构性问题,短期央行货币现行政策不具备大幅收紧的基础。央行领导也于最近表达,综合运用多种货币现行政策工具,引导广义货币供应量和社会融资规模增速突出高于去年,总体看来信用扩张放缓的程度较为有限。
(二)科技股盈利总体向好,关心业绩对销售市场的潜在扰动。截至8月15日,沪深两市共715家上市公司披露半年报,披露率为18.17%。股市分析预测最准的人是其中盈利企业数量为631家,占比88.25%;业绩同比增速为正的企业数量为407家,占比56.92%。407家企业中,医药生物、化工、机械设备、电子、电气设备行业企业居多。盈利企业中主板、中小板(159902)、创业板(159915)、科创板的占比分别为88.69%、87.32%、88.11%、90.32%,总体盈利占比情况较好,科创板表现更为突出。业绩同比为正企业中,主板、中小板(159902)、创业板(159915)、科创板的占比分别为52.08%、60.49%、58.74%、77.41%,科创板业绩成长性相对更高。
上半年归母净利润同比增长的公司中,业绩同比增速在100%以上的有101家(其中机械设备、电子、医药生物、化工、电气设备行业企业均超过了10家),同比增速在30%-100%之间的有130家,同比增速在0-30%之间的有176家,分别占已披露上市公司数量的14.13%、18.18%、24.62%。股市分析预测最准的人是从目前已披露业绩的情况看来,上半年由于黑天鹅事件,医药生物行业的业绩增长确定性最强,电子和电气设备等科技类行业稳步增长,传统行业中化工、机械等行业业绩增长相对较为稳定。业绩披露进入后半段,尚未披露的企业可能潜在肯定的业绩风险,若部分公司聚合爆雷,将对股价产生负面扰动,从而对销售市场的反弹形成制约。
(三)创业板(159915)注册制对流动性及风险偏好的影响需进一步跟踪。股市分析预测最准的人是8月14日深交所宣布,计划于8月24日组织创业板(159915)注册制首批企业上市。截止8月15日,23家注册生效企业中有18家可能成为创业板(159915)注册制首批企业,其中估计募资超过10亿元的有5家。(详细公司名单及规则变化请参考正文内容)
从科创板到创业板(159915),我国资本销售市场注册制革新正快速推进。创业板(159915)注册制革新将提高创业板(159915)发行效率,有助于资本反哺实体经济发展,股权融资的拓宽将利好优质科技企业的长远进展。股市分析预测最准的人是但同时注册制的落地也使得交易制度和交易风格发生一些改变,对二级销售市场而言,创业板(159915)新上市企业上市前五日不设涨下滑,五日后涨下滑限制从目前的10%调整为20%,该举措或将加大短期销售市场的波动率,活泼销售市场的交投气氛。不过在当前的波动行情中,针对资金流动性以及销售市场风险偏好的影响需要进一步跟踪。
(四)双边经贸关系反复,后续仍需动态关心。股市分析预测最准的人是美国大选日期临近,短期不确定性将对销售市场形成肯定干扰,重点关心最近中美高层的第一阶段贸易协议的评估会。
配置方向:低估值周期股、“内循环”主线、中报业绩主线、券商
(一)低估值周期股具备补涨潜力。根据朝阳永续数据统计,最近北上资金资金针对周期性行业关心度有所提升。股市分析预测最准的人是其背后逻辑一方面在于,当前我国的复工复产延续推进,经济发展复苏仍在延续,特别是在促进国内大循环的方向下,基础面修复确定性较强;另一方面则在于周期性行业总体估值相对较低,具备估值修复空间。可重点关心银行、房地产(512200)、建筑建材类版块。
(二)消费、科技、资本三方面优先布局“内循环”优质赛道。消费内循环,重点关心优质国货品牌、免税概念及线上电商等新型消费带来的需求增量。股市分析预测最准的人是科技内循环,重点关心高端制造(161037)及自主可控领域,优先布局半导体材料(512480)、生物医药(512290)、新能源、军工等行业。资本内循环,应着力布局5G、云计算、工业互联网等新基建行业,此外也看好综合实力出众的头部券商和特点鲜亮的中小型券商通过合并实现扩张,以及金融科技版块。
(三)从成长性布局中报业绩主线。股市分析预测最准的人是分行业看来,披露率超过20%的行业有十个,分别为休闲服务、食品饮料、轻工制造等,其中增速中位数超过10%的行业有农林牧渔25.88%、综合14.11%、食品饮料13.29%、电气设备13.06%、电子10.97%、医药生物10.34%。估计下半年受黑天鹅事件影响较小的医药生物及必选消费行业(510630)的业绩确定性照旧较强,同时在行业景气及现行政策支持之下,科技成长股的业绩有望进一步释放。
(四)革新预测明确延续利好券商股。股市分析预测最准的人是8月14日,证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动治理规定(试行)》公布征求意见,有助于销售市场生态进一步优化。其它创业板(159915)注册制也将于8月24日正式落地,优先关心头部券商。同时现行政策面监管鼓舞券业并购重组,券商的强强联合能够进一步优化竞争布局,也促进了中小型券商的差异化、特色化进展,有助于提升销售市场景气度,利于券商行业长期进展
风险提醒:经济发展超预测下滑,现行政策推进不及预测,外场环境超预测走弱
一、大势研判:波动或连续,四维度推断指数能否再上台阶
我国经济发展仍处在复苏过程中,但节奏有所放缓,同时沪深指数在3400-3450点区域均存有肯定阻力,叠加信用扩张趋缓针对销售市场心绪产生肯定影响,短期指数可能率连续波动行情,当前股票指数正处于上有阻力、下有支撑的阶段。股市分析预测最准的人是后续经济发展复苏情况并不消极,在经济发展不会大幅走弱的基础之上,短期重点关心中报业绩情况、创业板(159915)注册制落地的影响、双边经贸关系的边际变化,以此来推断指数能否摆脱波动阶段,再上台阶。
(一)短期经济发展复苏节奏放缓,后续并不消极
本周公布了多项重大的宏观数据,短期经济发展复苏节奏有所放缓。生产端看来,7月工业增加值同比增速为4.8%,较前值持平,不及销售市场预测;投资方面,房地产(512200)投资表现强势略超预测,是现阶段经济发展复苏的核心支撑,受汛情扰动基建投资增速表现偏弱,制造业投资累计同比下滑10.2%,仍是当前经济发展的关键连累;消费方面,7月社会消费品零售总额-1.1%,降幅较前值收窄0.7个百分点,消费再次复原,但总体表现突出弱于销售市场预测;受防疫物资出口提升及海外经济发展有所修复的影响,出口数据表现亮眼,7月份出口同比增长7.2%,超出销售市场预测。股市分析预测最准的人是虽然短期经济发展修复节奏有所放缓,但后续人们也无需消极。当前的基建投资关键受制于资金以及气候因素,后续财政局支出确定性较高,动能有望进一步释放,其它随着汛情缓解,基建投资增速回升的行情趋势较为确定。内需方面,在内循环的布局之下,相关消费现行政策的颁布值得期望,国内消费需求有望进一步释放。外需方面,出口数据显示当前全球的需求正在逐步修复,贸易环境有望延续改善。
金融数据不及预测,但言及货币现行政策转向为时尚早。M2、社融以及新增贷款不及预测,信用扩张速度放缓,也引发了销售市场针对信用可能会有所收紧的担忧。股市分析预测最准的人是金融数据不及预测关键是由于央行宽信用的力道临时减弱,逆周期调节力度有所降低。在经济发展复苏过程中,货币现行政策将逐步复原常态化,但考虑到当前的经济发展照旧存有一些结构性问题,短期央行货币现行政策也不具备大幅收紧的基础。央行领导也于最近表达,综合运用多种货币现行政策工具,引导广义货币供应量和社会融资规模增速突出高于去年。总体看来信用扩张放缓的程度较为有限,即便社融存量增速隐藏下滑,幅度也相对可控。
(二)科技股盈利总体向好,关心业绩对销售市场的潜在扰动
截至2020年8月15日,沪深两市共715家上市公司披露了半年报,全体A股大盘的披露率为18.17%。分版块看,主板披露率为16.87%,中小板(159902)21.35%,创业板(159915)17.17%,科创板20.53%。股市分析预测最准的人是其中盈利企业数量为631家,占比88.25%;业绩同比增速为正的企业数量为407家,占比56.92%。407家企业中,医药生物、化工、机械设备、电子、电气设备行业企业居多,分别为48家、42家、41家、39家、27家。
已披露业绩情况的企业中,从盈利企业数量方面,主板、中小板(159902)、创业板(159915)、科创板的占比分别为88.69%、87.32%、88.11%、90.32%,总体盈利占比情况较好,科创板表现更为突出。股市分析预测最准的人是
从业绩同比为正的企业数量方面,主板、中小板(159902)、创业板(159915)、科创板的占比分别为52.08%、60.49%、58.74%、77.41%,科创板业绩成长性相对更高。股市分析预测最准的人是
上半年归母净利润同比增长的公司中,业绩同比增速在100%以上的有101家(其中机械设备、电子、医药生物、化工、电气设备行业企业均超过了10家),同比增速在30%-100%之间的有130家,同比增速在0-30%之间的有176家,分别占已披露上市公司数量的14.13%、18.18%、24.62%。股市分析预测最准的人是从目前已披露业绩的情况看来,上半年由于黑天鹅事件,医药生物行业的业绩增长确定性最强,电子和电气设备等科技类行业稳步增长,传统行业中化工、机械等行业业绩增长相对较为稳定。
从研发花费的角度看来,已公布业绩的公司中,机械设备、医药生物、电子、化工等行业研发花费较高,此类行业多为高科技行业,科技创新能力及学问产权是高科技行业的核心竞争力之一,促进企业加大产品研发投入,提升技术水平。股市分析预测最准的人是
疫情背景下,全球产业链得以重塑,我国科技类企业迎来了黄金进展机会,同时在逆全球化浪潮中,提升我国自主可控能力还是势不可挡,叠加资本销售市场革新预测之下,金融支持实体经济发展转型升级的力度将进一步增强,科技类企业对研发花费投入的增加将是将来的大行情趋势。股市分析预测最准的人是
业绩披露进入后半段,尚未披露的企业可能潜在肯定的业绩风险,若部分公司聚合爆雷,将对股价产生负面扰动,从而对销售市场的反弹形成制约。股市分析预测最准的人是
(三)创业板(159915)注册制对流动性及风险偏好的影响需进一步跟踪
8月14日深交所宣布,计划于8月24日组织创业板(159915)注册制首批企业上市。股市分析预测最准的人是截止8月15日,共有23家企业注册生效,其中有18家可能成为创业板(159915)注册制首批企业。其中估计募资超过10亿元的有5家。
从规则变化方面看来,最重大的交易规则变动则是对股票及相关基金涨下滑的限制从10%放宽至20%,而针对上市新股前五日则不设涨下滑限制。股市分析预测最准的人是此外,在融资融券标的和申报单笔数量的限制,交易异样波动指标的认定也都有所放宽。
从科创板到创业板(159915),我国资本销售市场注册制革新正快速推进。创业板(159915)注册制革新将提高创业板(159915)发行效率,有助于资本反哺实体经济发展,股权融资的拓宽将利好优质科技企业的长远进展。股市分析预测最准的人是但同时注册制的落地也使得交易制度和交易风格发生一些改变,对二级销售市场而言,创业板(159915)新上市企业上市前五日不设涨下滑,五日后涨下滑限制从目前的10%调整为20%,该举措或将加大短期销售市场的波动率,活泼销售市场的交投气氛。不过在当前的波动行情中,针对资金流动性以及销售市场风险偏好的影响需要进一步跟踪。
(四)双边经贸关系反复,后续仍需动态关心
目前中美双边经贸关系反复,不确定因素较多。股市分析预测最准的人是据美中贸易全国委员会公布的年度会员调查报告称,多数美国企业暂无计划离开中国销售市场,对将来一段时间的展望仍较为好。美国大选日期临近,短期不确定性将对销售市场形成肯定干扰,重点关心最近中美高层的第一阶段贸易协议的评估会。
二、配置方向:低估值周期股、“内循环”主线、中报业绩主线、券商
本周销售市场连续波动行情,沪深指数上涨0.18%,创业板(159915)指下挫2.95%。股市分析预测最准的人是版块方面,低估值权重股迎来估值修复行情,房地产(512200)、银行、交通运输领涨,前期表现活泼的有色金属(512400)、医药生物、休闲服务版块回调。
配置方面重点关心以下四条主线:低估值周期股、“内循环”主线、中报业绩主线及革新预测明确的券商版块。股市分析预测最准的人是
(一)低估值周期股具备补涨潜力
根据朝阳永续数据统计,截止8月14日,近5日以来北上资金净流入规模排名靠前的行业分别为银行、非银金融、化工、房地产(512200)、交通运输,从近10日的数据看来,北上资金净流入规模靠前的行业也关键聚合在银行、化工、电气设备等周期类行业,资金针对周期性行业关心度有所提升。股市分析预测最准的人是
其背后逻辑一方面在于,当前我国的复工复产延续推进,经济发展复苏仍在延续,特别是在促进国内大循环的方向下,基础面修复确定性较强;另一方面则在于周期性行业总体估值相对较低,具备估值修复空间。股市分析预测最准的人是可重点关心银行、房地产(512200)、建筑建材类版块。
(二)消费、科技、资本三方面优先布局“内循环”优质赛道
消费内循环。股市分析预测最准的人是目前拉动经济发展的三驾马车中,消费复苏相对滞后,估计下半年宏观调控的主基调照旧是稳增长,财政局现行政策有望进一步发力,中国经济发展复苏可能率仍将连续,国内消费需求有望进一步释放。重大会议提及“国内大循环”和“扩大最终消费”,消费将成为后续经济发展增长的重大支撑,消费内循环主线将是后续的关心重心,重点关心优质国货品牌、免税概念及线上电商等新型消费带来的需求增量。
科技内循环。股市分析预测最准的人是在中美经贸关系充满着诸多不确定性的环境之下,我国实现“科技内循环”的重大性不言而喻,促进新兴产业进展,建设完整的现代化产业链,是建造新的经济发展增长点的关键促进。电子元器件、半导体材料(512480)、生物医药(512290)、新能源等高科技领域,把握核心技术和学问产权是占据该赛道的核心与关键,在现行政策助力和企业自身需求的共同驱动下,重点关心高端制造(161037)及自主可控领域,优先布局半导体材料(512480)、生物医药(512290)、新能源、军工等行业。
资本内循环。股市分析预测最准的人是应着力布局5G、云计算、工业互联网等新基建行业,在现行政策利好的大背景下,企业融资难度降低,研发投入有望增加。此外也看好综合实力出众的头部券商和特点鲜亮的中小型券商通过合并实现扩张,以及金融科技版块。
(三)从成长性布局中报业绩主线
分行业看来,披露率超过20%的行业有十个,分别为休闲服务、食品饮料、轻工制造等,其中增速中位数超过10%的行业有农林牧渔25.88%、综合14.11%、食品饮料13.29%、电气设备13.06%、电子10.97%、医药生物10.34%。股市分析预测最准的人是披露率为个位数的行业有四个,分别是银行、交通运输、房地产(512200)、纺织服装。
在上文中人们对当前的中报业绩情况已做了较为详细的预测,上半年医药生物行业的业绩增长确定性最强,电子和电气设备等科技类行业稳步增长,传统行业中化工、机械等行业业绩增长相对较为稳定。股市分析预测最准的人是估计下半年受黑天鹅事件影响较小的医药生物及必选消费行业(510630)的业绩确定性照旧较强,同时在行业景气及现行政策支持之下,科技成长股的业绩有望进一步释放。
(四)革新预测明确延续利好券商股
我国资本销售市场革新预测明确,直接利好券商版块。8月14日,证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动治理规定(试行)》公布征求意见,进一步规范了券商第三方证券业务活动,明确活动内容,明确了第三方平台开展相关业务需要满足的标准及服务边界,有助于销售市场生态进一步优化。股市分析预测最准的人是其它创业板(159915)注册制也将于8月24日正式落地,创业板(159915)注册制试点下IPO融资公司数量有望增加,发行效率有望提高,将直接利好券商投行相关业务,带来盈利边际改善,头部效应也将更为凸显,优先关心头部券商。同时现行政策面监管鼓舞券业并购重组,券商的强强联合能够进一步优化竞争布局,也促进了中小型券商的差异化、特色化进展,有助于提升销售市场景气度,利于券商行业长期进展。
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