发布时间:2020-08-16 15:58:14
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月16日报道:下一轮上涨渐行渐近 再次积极布局
货币现行政策将来更重“定向”而非提前“转向”,销售市场的共识会再次凝聚;A股大盘已经步入了增量资金驱动的模式,而非存量资金博弈;且中美贸易协定评估会议的推迟并不会带来反复,中美分歧的压迫高峰已过。A股下一轮上涨渐行渐近,现行政策预测的扰动带来新的入场时机。首先,货币现行政策宽松预测弱化是最近销售市场波动的关键诱因。但由于内部结构性失业和外部环境不确定仍在,货币现行政策料不会转向;而且“定向”的货币现行政策更有利于经济发展复原,结构性的流动性引导也更有利于股市。其次,当前宏观流动性并未收紧,而销售市场流动性仍然富余:新发基金配置需求旺盛,配置型外资延续增配A股,居民资产再配置中延续增配权益,估计3大行情趋势仍将延续。最终,中美分歧风险可控,外部扰动趋于缓和;海外疫情仍在蔓延,全球货币宽松仍然是常态,国内货币提前收紧的必要性很低。人们再次强调,8月销售市场受到的任何冲击,都是入场布局的好时机。下一轮上涨渐行渐近,意见把握现行政策预测扰动带来的机会,积极布局潜在的领涨种类,重点关心3条主线:受益于弱美元和商品/能源涨价的版块;受益于经济发展复苏和消费回暖的可选消费(159936)种类;绝对估值足够低且已相对消化利空因素的保险和银行。
货币现行政策将来更重“定向”而非提前“转向”
销售市场的共识会再次凝聚
1)货币现行政策宽松预测弱化是最近销售市场波动的关键诱因。7月M2同比增速10.7%,年内首次回落;新增社融1.69万亿元,突出低于销售市场预测的1.86万亿元。央行和银保监会最近表态“偏紧”,开端强调“宽信用”后银行的潜在风险。继7月底中心政治局会议压制销售市场降息、降准预测后,目前股市行情预测分析货币现行政策的变化体现到了数据上,销售市场对现行政策宽松的预测弱化,乃至害怕现行政策提前转向。
2)内部结构性失业和外部环境不确定仍在,估计货币现行政策不会转向。疫情冲击下国内逆周期现行政策的约束与以往不同。首先,国内消费服务业和中小企业复工偏弱,结构性失业压迫仍然不小,7月全国调查失业率5.7%,与上月持平,服务业就业改善仍不突出。其次,疫情约束下,国内外经济发展复原不同步,国内基础面复原稳健,但外部不确定性仍然很强,且外部货币环境仍将延续宽松。国内现行政策中期宽松的基调不变,估计不会提前转向。
3)“定向”的货币现行政策更有利于经济发展复原,结构性的流动性引导也更有利于股市。货币现行政策最近的调整是结构上的,而非方向上的:一方面,近两月监管层针对结构性存款业务、信贷资金违规进入房地产(512200)的限制延续加码;另一方面,现行政策对中小微企业的支持力度在加大,与财政局现行政策配合加强,强调“精准导向”。“定向”的货币现行政策和信用引导更有利于解决当前的结构问题,经济发展修复也会更健康,更可延续。其它,结构性存款、资金信托、房地产(512200)等资产预测收益弱化,资金配置需求在寻觅出口的过程中,A股大盘将间接获益。
A股大盘已经步入了增量资金驱动的模式
而非存量资金博弈
1)驱动增量资金流入A股大盘的3大行情趋势仍将延续。当前宏观流动性并未收紧,而销售市场流动性仍然富余。首先,7月主动型基金新发规模达到2658亿元,8月新发规模依然坚持在每周400亿元左右,即便考虑老基金赎回,基金净增配需求仍然旺盛。其次,全球货币宽松,美元行情趋势走弱,人民币中期走强;全球资金行情趋势性增配中国,A股还是新兴销售市场权益配置的优选,外资将来流入空间大。再次,现行政策定调和调控压制房价预测,目前股市行情预测分析类固收产品预测收益率下降,7月国内居民存款减少7195亿元,而非银机构存款增加1.8万亿元,居民资产再配置行情趋势很突出,A股在这个过程中能吸引的潜在流入资金规模仍然庞大。
2)解禁减持带来的销售市场流动性紧平稳会逐步缓解。减持规则约束下,A股3季度新解禁股份可减持市值规模上限约为2544亿元,其中7月压迫最大,为1011亿元,8、9月的规模上限约为779、752亿元。结构上,压迫聚合于电子元器件、医药和计算机(512720)等高估值行业,3个行业占新解禁股份中可减持规模的59%。解禁减持带来的销售市场流动性紧平稳更多是结构性的,后续会逐步缓解。
外部扰动的高峰已过,海外疫情仍在蔓延
全球货币宽松仍然是常态
1)中美分歧后续带来的销售市场压迫有限。贸易方面,美方最近表态显示其对目前第一阶段协议履行情况满足,虽然中美贸易协定评估会议推迟,但估计不会有反复。而对前期美方主动复杂化的科技、外交和地缘领域摩擦,中方应对较为克制,有助于将冲突限制在最小范围内,而且双方已经复原主动接触。中美分歧估计仍将坚持高频低压的风格,目前股市行情预测分析但销售市场会逐步适应,失控的可能性仍然很小,压迫最大的时期已过。
2)海外疫情进展不确定性高,但货币宽松确定性很高。当前全球疫情仍在蔓延期,日增确诊坚持在20万例以上;虽然当前疫苗研发推进迅速,世卫组织称全球有6款疫苗进入3期测试,但距离广泛应用仍有肯定距离。全球经济发展前景仍然不明朗,对宽松的货币环境依靠性强。海外关键央行中期仍需扩表,我国货币现行政策调整也会充分考虑外部环境,流动性没有必要提前收紧。
下一轮上涨渐行渐近,再次积极布局
1)下一轮上涨渐行渐近,把握现行政策预测扰动带来的机会。货币现行政策宽松预测的调整带来新的扰动,但实际上货币现行政策将来更重“定向”而非提前“转向”,销售市场共识会再次凝聚。且“定向”的货币现行政策更有利于经济发展复原,结构性的流动性引导也更有利于股市。A股大盘流动性中期仍然富余,现行政策预测的扰动和解禁高峰带来的减持压迫,只影响资金流入的节奏,目前股市行情预测分析并不改变中期流入的行情趋势。中美贸易协定评估会议的推迟料并不会带来反复;中美分歧将仍然维持“高频低压”的情况,但对销售市场压制的高峰已过。A股大盘已经步入了增量资金驱动的模式。人们再次强调,8月销售市场受到的任何冲击,都是入场布局下一轮上涨的好时机。
2)再次紧紧围绕三条主线布局下一轮上涨。意见在现行政策预测的扰动下,积极布局下一轮上涨行情中潜在的领涨种类,人们前期报告中已梳理出3条主线:1)受益于弱美元和商品/能源涨价的版块,包含黄金、有色金属(512400)和化工;2)受益于经济发展复苏和消费回暖的可选消费(159936)种类,包含汽车、家电、家居、装修及品牌服饰;3)绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。
风险因素
全球疫情蔓延速度和延续时间超预测,中美分歧加剧导致全球风险偏好下滑,目前股市行情预测分析海外权益销售市场进入第二轮大调整,国内疫情反复。
股友L4山西吕梁又惑人接盘
股友DBDHPj甘肃金昌没事做,逼。又开始走下陂,高位被套套套……哈哈哈
牛韭菜广东梅州没事,给你时间考虑
NIDAN江苏灌南县复苏肯定要复苏的。
生机广进得林平之广西北海房地产利空?
股友z4jzzJ河南周口今天走完
仓又嘉措哈江西贵溪防范风险!圈重点!
牛韭菜内蒙古赤峰没事,给你时间考虑
小李柳叶刀湖南吉首利????
基民eobP5s江西南康不知道
雅典娜快起飞贵州都匀[赞]
股友EnYDw69279湖南郴州完蛋,又开始鼓吹牛市,又要跌了。
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