股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月12日报道：三因素致A股冲高回落 私募称波动将延续或可择机进场

8月11日，沪深两市股票指数展现冲高波动回落态势，沪深指数在权重股带动下一度突破3400点整数指数大关，尾盘则隐藏突出的探底回落，两市成交额维持在1万亿元以上。

截至收盘，上证指数报3340.29点，下滑为1.15%，深证成指报13466.27点，下滑为1.40%，创业板(159915)指报2688.70点，下滑为1.70%，科创50报1491.84点，下滑为2.85%，两市成交额合计达11346.1亿元，较周一略有缩减。中国股市分析预测下轮牛市

盘面上，申万一级行业指数中，有三类行业上涨，占比10.71%，食品饮料(0.58%)、农林牧渔(0.31%)、银行(0.29%)等上涨幅度靠前3名；股票方面，有656只股票上涨，上涨股占比16.80%。

针对周二以权重股主导导的冲高回落行情，各机构和私募认主导要由三方面原因促成：1。延续性热点缺失；2.3400点心理压迫犹存；3。券商为代表的高贝塔行业隐藏回落。

贝塔系数是量度股票投资系统风险的指标。中国股市分析预测下轮牛市贝塔值越高，意味着股票相针对业绩评价基准的波动性越大。接受《证券日报》记者的采访的私募排排网将来星基金经理胡泊认为，目前短期销售市场心绪趋于慎重，因此资金抱团流入估值较低的银行、地产版块，导致周二上午隐藏了银行、地产带动指数上涨的情况。但下午以券商为代表的高贝塔行业隐藏了大幅的回撤，进一步影响了销售市场的心绪，股票杀跌现象严峻。

盘面上，胡泊认为，一方面3400点的压迫实在存有，另一方面之前带动销售市场上涨的科技、消费、军工、券商等都已经有了较大的上涨幅度，估值也处于阶段性相对高位。因此，在销售市场心绪转向慎重的情况下，会隐藏大幅回调的自然现象，从而连累大盘。

“盘面上看最近权重股支撑指数，中小盘股票延续下挫，创业板(159915)连续4天阴线，股票涨少跌多。即便有延续的题材还是以往炒的较为热的股票，在没有新热点的情况下，老热点支撑不了指数上涨。同时，周一数据显示上半年银行业总体净利降9.4%，然后周二银行开端带着金融上涨，那么跟风盘肯定会少而且会有长期投资者进行短期减持，所以造成周二下午飞流直下的行情。”轩铎资管总经理肖默向《证券日报》记者表达了如是观点。

针对A股后势的表现，国泰君安(601211)证券表达波动有望连续，逻辑在于以下三方面：1。中国股市分析预测下轮牛市盈利角度，当前经济发展逐步改善，企业盈利延续回升，随着半年报密集披露期来临，盈利对销售市场支撑将增强；2。风险偏好角度，最近外部环境的不确定性增加，但中长期中美的风险评价在下降；3。无风险利率角度，长期利率回落预测难改，居民存款富余，无风险利率下滑带来增量资金的逻辑仍在。

操作层面，肖默意见投资者短期以观望主导，在局面不明朗的情况下，操作难度增加，估计还会波动几天，毕竟恐慌盘还没隐藏，等隐藏恐慌盘择机进场不晚。

表：周二申万一级行业销售市场表现一览