股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月12日报道：A股风格切换基金经理调仓分歧 加仓低估值還是坚守高科技？

8月11日，A股冲高回落。当天开盘银行股暴涨，率领沪深指数冲上3400点，但尾盘券商股和科技股回调，沪深指数大跳水翻绿。

当日收盘，沪深指数跌1.15%，报3340.29点；深证成指跌1.4%明日股票行情预测分析，报13466.27点；创业板(159915)指跌1.7%，报2688.70点。

“当前A股大盘仍在波动过程之中，各方分歧仍然存有，后势大幅上涨基础并不成熟，大幅下挫可能性也不大，更多的是坚持波动行情。”前海开源基金首席经济发展学家杨德龙说。

8月以来，银行、保险、券商等大金融股上蹿下跳成为销售市场焦点，而医药、科技领跌板块，销售市场风格是否切换将至？

21世纪经济发展报道记者的采访的多位公私募基金经理在波动市下的调仓分歧，偏好不同的风格明日股票行情预测分析，有的挑选低估值的周期、金融、地产股，有的挑选仍高估值的医药、消费、科技股。

风格切换？

8月以来A股波动，三大指数涨跌不一，截至8月11日，8月以来沪深指数涨0.91%，深成指跌1.26%，创指涨3.82%。

其中，国防军工指数(申万，以下同)表现最好，上涨14.15%。紧随其后的是汽车上涨4.04%，以及银行涨3.36%。此外明日股票行情预测分析，非银金融涨 0.20%，其中保险涨2.06%，券商股跌1.12%。而下滑最大的行业是休闲服务-7.09%、电子-2.58%、医药生物-2.44%。

总体看来，8月以来，A股展现出银行股、保险股领涨，医药、科技股领跌板块的行情。

值得关心的是，8月11日，北向资金开启逆行。当尾盘跳水，投资人悲叹“关灯吃面”时，北向资金净流入39.48亿元，为7月29日以来新高；其中沪股通净买入21.24亿元。这是自7月30日以来，北向资金净流入额最好的一日。

当日，外资净流入最多的是海康威视(002415)、牧原股份(002714)、招商银行(03968)。值得注意的是，北向资金前7只净流入最多的股票中，大金融占了4席，分别是招商银行(03968)、中国平安(02318)、东方财富(300059)、中信证券(06030)。此外明日股票行情预测分析，消费股的流入也不少，科技股也有部分资金流入。

这意味着，目前北向资金较为青睐低估值的大金融，但对消费股、科技股也仍在布局。

迄今沪深两市连续第10个交易日突破万亿元，销售市场人气仍在。但8月金融股的崛起、科技股的下挫，是否会开启风格切换成为投资界关心焦点。

针对银行股从寂静转为上涨，奶酪基金董事长庄宏东表达：“以银行股为首的金融股多次拉升带动大盘，关键是销售市场资金的流动和转移，前期创业板(159915)已经积存较高的估值，而银行等金融股估值还在合理的区间，销售市场资金进行转移很正常。此外，8月10日晚，银保监会公布上半年银行净利润为-9.4%，降幅好于销售市场预测。针对银行股，考虑到息差缩窄、不良贷款率有所上升明日股票行情预测分析，坏账风险依然较大，行业短期业绩存有压迫。但银行股目前估值较为低，中长期看好。”

绎博投资总经理王阳林则指出，最近A股大盘以银行为首的大金融股反复活泼，关键是因为金融等周期股估值仍然偏低吸引了一部分投资者建仓，但周期性行业前景黯淡权重大，因此销售市场形成足够的共识较难，在初期就表现为反复活泼。信任在成长性行业估值足够高的情况下，最终销售市场会形成共识促进低估值周期股补涨。

沃隆创鑫基金经理黄界峰则表达，部分资金出于避险需求离场观望或进行调仓换股，造成最近“风格切换”的表现。其中上证部分版块如银行、保险、基建、化工、有色等估值总体较低，且随着复产复工有序推进，行业基础面也在不断修复，简单受到机构调仓青睐，这也导致最近银行为首的大金融股多次拉升带动大盘，实质是资金调仓动作。

但黄界峰指出，宏观看来，当前资金对科技版块风偏有所下降明日股票行情预测分析，科技股估值也会相应回落，后势或坚持波动布局。

波动市里的调仓分歧

“目前销售市场实在存有风格切换可能，但人们要先看一下资金调仓是哪个方向。现在A股就是在一个区间里波动，不用害怕销售市场会暴跌，也不用害怕销售市场会向上急于突破。”上德谷投资董事长赵立松说。

“人们现在总体仓位六成。现在要均衡地配置，科技股有一些业绩不错的明日股票行情预测分析，后势可以重点关心，周期类股票也可以多关心。”赵立松说。

泓泉私募基金总经理李科杰则表达，“我最近采取波段操作，六七成仓位。前期券商领先启动，目前除了券商外的大金融业，還是有配置价值的。”

庄宏东同样看好低估值股。他表达，对后势维持慎重好的态度。好源于延续复苏的经济发展、充沛的流动性；慎重则来自于前期部分版块上涨幅度过快过大，如科技、医药版块。“看好银行、金融地产(512640)、地产后周期的消费股(如家电家具等版块)等。”

私募排排网将来星基金经理夏风光认为，科技股是好赛道，其中跑出高成长龙头股的几率相对较大，但其总体估值已到达历史峰值，即便是当中出色的代表，也已经透支了将来若干年的成长空间。短周期看来，相对還是更看好低估值版块一些明日股票行情预测分析，只不过低估值版块当中选股，要跑出超额收益，还需要肯定的耐心。

华辉创富投资总经理袁华明认为，中国经济发展的韧劲、国内外宽松的流动性和投资者表现出的积极心态，短期销售市场大幅下滑的概率和空间不大，更可能隐藏的是前期偏弱的包含大金融在内的低估值蓝筹的补涨行情。其它为了对冲外部摩擦冲击以及促进经济发展转型升级，产业和金融销售市场革新应该还会再次颁布有利于科技成长创新创业企业的现行政策措施，进而带动受益种类的投资机会。

而部分基金经理后势更看好科技成长股。

一位大型基金公司公募基金经理表达，最近A股波动变大的核心原因是很多公司上涨幅度很大明日股票行情预测分析，估值比较贵，因此总体波动就会变大。

“目前时间点更重大的是以廉价的价格买好公司，或是在销售市场下挫时再去买好公司，而非追高。人们能做的就是买优质公司，优质公司虽然比非优质公司的估值更贵，但更值得持有。”上述基金经理说。

“传统行业的银行、有色金属(512400)，有些公司受损于这轮疫情，从长期维度看来可能一些需求直接消逝。人们应该挑选低估值但将来有可能基础面向上的公司。而消费、科技、医药中有些公司的估值虽然较为贵，但假如将来增速依然比较高且延续时间很长，这些公司的估值就会下降，可能长期复合回报率比低估值公司高很多。”上述基金经理说。

黄界峰指出，中长期看来，科技版块中的细分高景气版块依然是投资者布局的首选，比如半导体材料(512480)、消费电子、新能源车(501057)、5G、云计算、军工等科技属性较强的新兴经济发展部门，一方面这些行业本身处于上升周期明日股票行情预测分析，另一方面随着国产替代和自主可控渐渐深入人心，行业前景更加广阔，其中业绩改善的科技细分龙头可作为中线最佳配置。

王阳林也表达，最近更看好科技股表现，首先是估值相对较低，其次是科技行业在工程师红利和美国科技企业逐步退出的情况下，国内科技企业销售市场空间更大成长性更好。