股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月10日报道：快看！如何在“慢牛”行情中挑选最优赛道

8月以来，A股行情节奏切换，版块轮动加快，股票分化加剧，这对投资者的选股能力提出了更高要求。展望三、四季度，明日股市预测分析走势分析销售市场行情将如何演绎，投资者又该如何挑选最优质的赛道呢？

8月9日晚，富国基金权益投资总监助理曹晋和广发证券(01776)首席策略预测师戴康相聚新华社“快看”周末直播间。两位投研大咖认为，“波动期”销售市场的核心主线并未改变，相对看好顺周期的低估值版块，并意见把握半年报披露的时间窗口，挑选优质行业版块进行布局。

上涨行情趋势或将连续

目前，A股行情已行至哪一阶段？戴康推断，本轮行情是从2019年初启动的，目前已运作至“牛市中期”，明日股市预测分析走势分析但只要促进行情的核心因素未受影响，销售市场就不会改变向上行情趋势。

他认为，本轮行情的主线是“金融供给侧慢牛”，核心驱动力来自金融供给侧革新带来的A股贴现率下滑。目前销售市场还不需要害怕流动性问题，大体上，第三季度的流动性不会有什么变化，而对第四季度的变化则应紧密关心。

目前，一些版块和公司的估值水平已处于历史高位，对此该如何看待？在曹晋看来，今年的情况较为特别，受疫情影响，不少公司一季度并未良好开工，假如单纯看企业年内盈利的话，并不能体现其正常水平。“假如看12个月的滚动估值的话，其实不少龙头企业表现還是不错的。因此，明日股市预测分析走势分析不能单看静态估值，要对具体公司作具体预测。”

针对接下来的销售市场行情，曹晋认为，目前不少股票已有不小的上涨幅度，后期或许会有波动，但销售市场仍然会隐藏不少结构性机会。从经济发展数据看，基础面已开端修复，企业也有肯定的盈利支撑，特别是龙头企业强者恒强，会有较好的投资机会；从资金面看，估计流动性仍然会坚持宽松情况，且北向资金、公募新发基金等仍可能是增量资金的关键来源。

戴康也认为，目前销售市场仍处于增量资金稳步进场的阶段。增量资金的关键来源包含居民直接入市资金、新发公募基金、北向资金。只要金融环境宽松对A股大盘的核心支撑没有受到影响，销售市场总体有赚钱效应，明日股市预测分析走势分析资金入市的节奏就不会被破坏，A股或将维持中长期向上行情趋势。

关心“次高景气”版块

7月初，低估值版块一度强势上行，明日股市预测分析走势分析但随后又进入波动，接下来的销售市场风格将偏向哪里？

戴康认为，本轮低估值版块的上涨，可看作是“估值降维”而非良好的“风格切换”。风格切换需满足两个条件：一是经济发展强复苏，货币现行政策行情趋势收紧；二是宽松环境倒逼增量资金入市。目前看来，风格切换的条件尚不良好具备。

他提出，将来可以寻觅“次高景气”且估值相对合理和估值有所修复的种类。具体而言，一是在全球大宽松的背景下，价格型资源类公司的盈利修复确定性较高，明日股市预测分析走势分析而估值处于相对合理的区间；二是一些处于行业拐点的新材料类企业，也可能会受益。

曹晋表达，从后势行情的演绎路径看，低估值周期股很难隐藏行情趋势性的贝塔行情，其更多属于阿尔法行情，即部分龙头公司会摆脱慢牛，看好顺周期的相关公司。“水泥和工程机械等低估值版块，展现的是估值修复和阿尔法行情，它们不大可能隐藏2006至2007年时的典型的贝塔行情。人们看好在行业内竞争优势愈来愈突出的公司。”

曹晋进一步表达，在传统基建领域，如建材版块的不少公司，虽然前期股价已有表现，但估值仍在可接受的范围内，随着开工率不断上升，产品价格也在逐步提升，接下来还会有空间。“人们还看到，传统的钢铁行业也在不断向IDC、数据中心等方面转型，明日股市预测分析走势分析对这些，都可以关心其后续进展。”

从半年报中发掘行业机会

8月是半年报的密集披露期，明日股市预测分析走势分析投资者如何从企业财务数据中发掘到更多投资机会？

戴康意见，应把关心点放在业绩修复情况较好，且估值水平还相对合理的一些行业版块。“目前，披露业绩(预告)的公司数量尚未过半。人们较为关心那些半年报的盈利增速比一季报时高出30个百分点，且前期上涨幅度也相对有限的版块。”

他认为，从前期上涨幅度有限的一些二级子行业中，包含通用机械、园林工程、计算机(512720)设备、金属制品，明日股市预测分析走势分析以及化纤等，都可以挑选出较为好的标的。

对最近延续走强的军工股，戴康认为，军民一体化将进一步深化，叠加外部因素，可能会驱动军工股摆脱大级别的行情。此外，他补充道，化工版块在每轮行情中通常都有较为好的表现。接下来，在经济发展复苏以及原油价格波动向上的带动下，假如化工版块基础面发生变化的话，也可期望会有版块行情。

曹晋认为，从中长期看来，明日股市预测分析走势分析注册制革新将利好以科创板、创业板(159915)优质标的为代表的成长股。投资者在布局科技股时要关心两点：一是要找准龙头，遵循“赢者通吃”的逻辑；二是要关心前沿科技的进展动态。