股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月08日报道：处于积极可为阶段 长牛推断不改

7月大盘虽然波动突出，但总体仍隐藏较暴涨幅。针对8月行情，券商们总体态度慎重好。有预测指出，虽然大盘转暖，但仍存有不少不确定因素，全方位行情仍需等待时日，投资者可把握结构性行情机会。

1、兴业证券

长牛推断不改

总体而言，销售市场较前期的单边上涨，可能由于风险偏好而回落，但因基础面的修复进入宽幅波动，明日股市预测分析最新结合中报季的精选结构阶段。从长期看来，并未改变“长牛”的推断。拉长时间、降低斜率，“长牛”将更长、更健康。

行业配置上，把握蓝筹搭台+成长唱戏两个方向。第一、随着经济发展逐步修复，部分行业正式进入补库存周期。同时PPI环比转正，针对中游原材料、工业品等利润隐藏边际改善。总体上看，再次推选有色、化工、机械、建材等细分景气蓝筹周期制造方向；第二、针对消费医药而言，虽然估值高位，但景气度超过以往。在中报季的大环境下，优中选优，精中选精，真正能抵御外部冲击，业绩还能坚持增长，乃至超预测的公司，值得重点关心；第三、针对地产链条(家电、家居、消费建材)而言，随着地产销售数据回升，有望使得地产链条坚持景气。但从现行政策层面可能对实际景气产生影响；第四、针对科技成长方向，阶段性估值到达高位，创业板(159915)指估值在历史的90%分位左右，最近的解禁减持也阶段性供给增加对销售市场造成冲击，中报挑选业绩与估值匹配等因素，可能需要经过一段时间充分换手，微观结构筹码充分交换后，再度“成长唱戏”机会。

2、方正证券(601901)

处于积极可为阶段

随着政治局会议一锤定音，流动性和现行政策的信号已经较为明确，一方面，流动性最宽松的时候过去，国内进入了稳货币、宽信用的阶段；另一方面，现行政策稳中有进，明日股市预测分析最新仍是暖风频吹，在结构性领域有所作为，后续可关心10月五中全会通过的十四五规划意见，大循环和双循环的具体阐释以及革新举措的进一步深化。

后续关心三个时间点，一是8月下旬至9月上旬美国可能对香港的金融制裁，二是9月中旬到期的对华为禁售半导体材料(512480)缓冲期，三是10月下旬的美国总统竞选辩论。总体而言，内稳外紧的环境下，参考去年5-8月的情形，销售市场暴跌的风险有限，仍处于找机会的阶段，积极有为，布局牛市第三阶段。

行业配置方面，再次寻觅结构性主导的机会，重点关心经济发展确定性复苏且连续超预测的顺周期种类，以及受益产业进展行情趋势和景气长期上行的成长科技版块。总体推断，销售市场仍处于积极可作为的阶段，后续也仍将再次坚持精彩纷呈的结构性行情，重点关心直接受益经济发展确定性复苏且屡超预测的顺周期种类以及产业进展大行情趋势长期上行的成长科技。8月关心四类机会：一是再次拉动经济发展上行的动力项，如基建、工程机械、建材等；二是受益经济发展不断复苏的消费品回补，如汽车、家电等；三是此前受创严峻的部分消费类行业重新复原运营，如电影、服务类消费等；四是产业上行行情趋势明确的成长科技领域，如5G、通信、电子等。综合看来，8月首选非银、建材、电子行业。

3、平安证券

坚持区间盘整

7月30日政治局会议释放如下信号：一是进一步强调了国内大循环主线，外场环境恶化的背景下扩大内需是关键方向；二是坚持结构调整的战略方向，深化革新、科技创新仍是经济发展转型的重大抓手；三是实现稳增长和(00001)防风险的长期均衡，估计货币现行政策坚持适当宽松但刺激力度可能率边际放缓。总体看来，明日股市预测分析最新政治局会议立足中长期革新，定调国内大循环和经济发展结构调整，强调稳增长和(00001)防风险的长期均衡。

A股大盘在调整期内蓄势。一方面，销售市场资金受到前期上涨过快和当前估值极端分化的制约，当前大盘估值在70%分位临近，消费类行业PE估值在95%以上分位而传统周期行业PB估值仍处于10%以下分位，科创板解禁短期也可能对新兴产业估值形成制约；另一方面，经济发展复苏略超预测，7月需求加快回暖拉动PMI上行，企业盈利反弹修复予以销售市场底部支撑。短期人们坚持销售市场区间盘整的观点不变。

4、安信证券

有望展开新一轮上升行情

随着近几个月A股走强，之前提出的“复苏牛”观点也在不断得到验证。人们在7月12日提出，短期对销售市场推断转为中性，销售市场在经历7月上旬过快上涨后，短期在外部不确定环境下，明日股市预测分析最新需要面临一个阶段的波动整固，但对销售市场中期坚持看多不变，核心逻辑是全球流动性泛滥、中国复苏行情趋势占优，A股配置吸引力占优这三个核心因素都还没有破坏。

销售市场在波动整固之后的方向仍然是上行。全球流动性泛滥及全球无风险利率下跌导致全球股票投资进入“赛道投资化”，中国经济发展中期转型升级预测明确导致机构高度认同中长期机会聚合在科技、医药、消费领域，且今年内资增量资金相当部分延续通过机构流入，短期经济发展布局与预测是传统版块弱复苏，新经济发展有望展现高景气。估计下一轮上升行情的核心主线還是在成长风格。

销售市场从7月中旬如期进入波动布局，经过一个阶段的整固之后，销售市场将来仍将有望展开新一轮上升行情，最近的波动期也提供了较好的逢低布局机会，行业重点关心苹果产业链、云计算、新能源汽车、疫苗、白酒、建材、军工等。主题关心“国内大循环”等。

5、光大证券(06178)

销售市场波动加大

8月销售市场仍将处在波动加大、由货币向盈利“危险一跃”的过程中。首先，在经历延续估值修复、特别是7月前半个月的快速上涨后，销售市场的货币化估值也达到中高水平，低估值优势不再；第二，二季度经济发展突出复苏、金融风险抬头，应对疫情和恐慌心绪的超常规货币宽松必要性下降，货币现行政策进一步宽松、拉动股价的空间有限，但尚不具备过度收紧的条件；第三，结合货币向盈利的传导时滞，明日股市预测分析最新以及地产、基建投资需求看，三季度经济发展连续复苏，这意味着销售市场调整幅度有限，8月31日前上市公司将继续公布半年度报告，参考宏观同步指标，中报业绩的改善较为确定。

监管方面，7月初伴随销售市场快速上涨，严查违规场外股票等严监管信号也继续释放，这种信号的意图更在于防风险，而引导股票销售市场稳健运作目的不变。除了盈利和货币这两个根本性决策因素，美国大选前中美博弈升级、以及科创板大规模减持及解禁将在短期成为销售市场波动加大的催化剂，不过中长期影响有限。

7月销售市场关键因过快上涨引起回调，往后看，照旧倾向于从估值和基础面匹配的角度进行行业配置。总体看来，宏观基础面稳健复苏，看好可选消费(159936)和周期成长。

6、东莞证券

8月或波动反复

大盘7月初指数就惯性上涨，指数连续收出大阳线，指数一度突破3400点，随后高位有所波动反复，明日股市预测分析最新7月中旬高位有所波动反复，指数在3300点临近有所反复，月末有所走稳，最终收在3300点上方。

从2020年8月的销售市场环境看来，海外疫情形势仍不明朗，但海外经济发展形势略有走稳，国内政治局会议定调下半年经济发展工作，有助于后续财政局和货币现行政策进一步落地见效，经济发展仍有望连续回暖势头；而资本销售市场平稳健康进展还是下半年经济发展工作方向，随着后续基础制度建设完善以及资本销售市场革新延续，加上资管新规延后，对销售市场带来积极影响。不过北向资金7月流入步伐有所趋缓，加上解禁、大小非减持等对销售市场资金面构成压迫。

总体看来，目前大盘技术面仍相对较强，不过连续上涨之后，高位压迫也有所加大，8月份或面临波动反复，不排解技术性休整可能，关心成交量以及版块轮动延续性。

操作上意见投资者适度慎重，中长期择机布局。行业方面，明日股市预测分析最新意见关心金融、建材、电气设备、商业、家电、食品饮料、军工、TMT等版块，针对前期上涨幅度较高的股票版块需要适度慎重。

7、粤开证券

有望突破前期高点

从现行政策面看来，7月30日召开的政治局会议，明日股市预测分析最新定调较为积极。估计下半年宏观调控的主基调照旧是稳增长，财政局现行政策有望进一步发力，下半年中国经济发展复苏可能率仍将连续。

在宏观经济发展现行政策支持、趋好的国内经济发展环境背景下，估计8月份销售市场的波动将相对平缓，在销售市场人气渐渐复原，心绪逐级提高的过程中，在没有超预测利空隐藏的情况下，8月股票指数有望更进一步突破前期的高点。

投资方向上，目前休闲服务、军工、建筑材料、新能源等龙头股票受到资金延续关心，这些版块行业景气度延续上行，在8月份仍可延续关心。在配置上，意见关心如下两条主线：第一条主线是低估值版块的估值修复行情有望连续。在经济发展将延续复原的预测之下，金融、地产等低估值周期股的估值修复空间照旧存有；第二条主线是消费、科技。首先从盈利角度看来，科技、消费版块的业绩增速预测向好。其次从现行政策方面看来，重大会议提及“国内大循环”和“扩大最终消费”，消费将成为后续经济发展增长的重大支撑，消费内循环主线将是后续的关心重点。其它会议提出了“锻长板”的概念，在国内领先的技术领域具备现行政策预测，可优先关心5G、高铁、新能源、动力电池等优势领域的投资机会。

8、安宁洋(601099)证券

风格轮动进一步增强

短期销售市场波动未收敛，还将处于蓄力波动过程中，限售股解禁和中美关系反复有所压制销售市场，但PMI和工业企业利润等数据显示宏观经济发展延续回暖，明日股市预测分析最新7月美联储和政治局会议均不改流动性宽松基调，缓解了销售市场对流动性收紧的担忧，最近资金博弈过后势场焦点仍将重回基础面，8月进入A股中期业绩观看窗口。

中长期基于经济发展复苏、业绩改善、弱美元(外资流入)、低利率(居民存款报价)仍可相对好。在前期“抱团”资金松动之后，经济发展延续回暖预测下，风格轮动进一步增强，延续关心金融和周期版块的补涨机会。

配置意见风格均衡。具体看来，意见投资者关心低估值但业绩有延续改善空间的券商、保险；低估值且边际需求良好的地产、建材、煤炭、有色、机械；“新基建”的5G基建、云计算、电气设备、新能源汽车；可选消费(159936)中的汽车、消费电子、家电、影视影院、旅行。

9、中银证券

业绩确定性带来超额收益

基础面修复行情趋势连续，流动性尚未面临拐点，中报季临近，销售市场仍将处于业绩因子主导的环境中。二季度基础面环比改善行情趋势连续，内外需有望逐步探底回升延续改善；销售市场资金面有望边际转好坚持合理富余，解禁高峰或带来资金面压迫解禁高点已过资金供给压迫降低，明日股市预测分析最新外资流入增加资金面需求，关心7月政治局会议定调，海外疫情反复及中美关系波动或带来销售市场风险偏好波动。行业配置上，仍然关心业绩确定性带来的超额收益。

下半年成长主线归来，关心新能源车(501057)、消费电子为代表的行业景气上行的部分成长行业机会；医药、食品饮料为代表的必需消费业绩稳定，外资增量下必需消费抱团仍将连续。

10、国盛证券

科创板将成主导战场

此前销售市场一度担忧外部风险冲击以及流动性收紧，但始终强调这都是短期扰动不构成系统性风险，调整就是机会。中美摩擦的冲击已在延续钝化，而针对外资流出，关键以短期交易型投机资金主导，明日股市预测分析最新中长期海外配置型资金延续流入行情趋势不变；经济发展下滑压迫下，货币现行政策宽松仍是中长期基调；今年股市流动性富余、增量资金巨幅入场。上半年仅基金、保险和外资便已为销售市场注入超6000亿资金增量，其中7月基金发行更再创历史新高。全年估计各机构资金增量有望超万亿，成为支撑销售市场的重大基石、还是支撑一直以来坚持好的最重大理由。

8月份，科创板将成主导战场。存量资金仍处于低配，增量资金也在延续入场；下半年科技成长版块基础面将边际改善，多个子行业景气向上。中长期聚焦经济发展进展最优赛道，中国版纳斯达克正在孕育；7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”，成为科创牛起点。行至当前，销售市场针对解禁的担忧已在逐步缓解，与此同时中报期临近科创板盈利、成长性优势已在显现。更重大的是，随着科创50指数公布，科创板基金备案、发行已在加快，后续销售市场资金定向浇灌之下，看好8月份科创板成主导战场。

配置策略上，中长期看好科技和消费。科技将是销售市场最强主线，聚焦科创板+国产替代。从景气角度看来，意见关心新能源汽车、光伏、半导体材料(512480)、消费电子、嬉戏、黄金等。