股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月04日报道：慢牛行情值得期望！40余位险资大佬力挺A股 下半年调仓路径隐现

“慢牛行情值得期望，股市预测分析什么时候牛市销售市场波动加大”，部分险资大佬在中国保险资产治理业协会(简称“保险资管业协会”)日前召开的2020年二季度保险资金运用形势预测会上达成这一共识。

保险资管业协会会长、泰康资产首席履行官段国圣在会上表达：“人们坚持A股大盘的价值在全球资产类别中具有较强吸引力的推断，股市预测分析什么时候牛市同时风格上积极应对。”

针对下半年权益销售市场的投资机会，有参会高管表达，将延续关心基础设施和可选消费(159936)类机会，龙头聚合效应将从大白马龙头向细分龙头演绎，以“景气度”变化主导线，积极参与科创板、创业板(159915)打新增厚收益。同时，股市预测分析什么时候牛市在权益资产波动率提升情况下，需警惕资产泡沫和“估值陷阱”。

上半年资金入场行情趋势突出

保险资金运用形势预测会是保险资管业协会每个季度定期召开的行业闭门座谈会。保险资管行业高管汇聚一堂，股市预测分析什么时候牛市研判行业面临的形势、风险、挑战，交流下半年工作思路。

此次会议与会者包含保险资管业协会人士、部分保险公司、保险资产治理机构高管或相关部门负责人等40余人。

会议指出，股市预测分析什么时候牛市上半年保险资金运用展现三个特点：

一是抓住窗口期加快固定收益资产配置进度。在年初利率相对高点，股市预测分析什么时候牛市加大超长期国债和地方债的配置力度。在5月销售市场利率反弹中，增配长久期地方政府债。

二是把握股市结构性机会，股市预测分析什么时候牛市强化行业和股票钻研的深度和广度，加大权益浮盈实现力度。

三是强化风险管控，股市预测分析什么时候牛市加大信用风险挑选力度，重点加强对位于疫情较为严峻地区、最近涉及还本付息项目的延续跟踪。

复星保德信人寿总裁助理兼首席投资官孟浩表达，上半年销售市场最大亮点是权益销售市场隐藏了较为大幅度的上涨，上半年公募基金发行规模超过了7000亿，场外资金进入销售市场的行情趋势比较突出。再加上中国疫情防控出色，经济发展领先复苏，估值又低于美股，对外资也有比较大的吸引力，股市预测分析什么时候牛市流动性形成较为强的支撑。科创板以及创业板(159915)的注册制相继落地，国内资本销售市场的慢牛行情值得期望。

下半年权益投资思路

截至2020年6月，保险资金运用余额20.13万亿元。其中，股票和证券投资基金2.68万亿元，占比13.33%，股市预测分析什么时候牛市比上年末提高0.18个百分点。股票和证券投资基金投资加上长期股权投资等，险资权益投资比例稳步提高。

“权益投资是保险资金支持实体经济发展进展，股市预测分析什么时候牛市分享经济发展成长红利的重大途径。”人保集团投资治理部总经理于英杰说。

有业内人士指出，IFRS 9(新金融工具计量规则)实施后，股市预测分析什么时候牛市保险公司投资业绩将受到较大影响，其中之一便是投资业绩受权益销售市场波动影响加剧。权益投资成为不少险企的最近的发力点之一。

针对下半年提升投资收益的核心策略，华安资产拟任总经理张震表达，将做好承受销售市场特别时期高波动的预备，股市预测分析什么时候牛市维持仓位不变，调仓到受疫情影响较小的科技类核心资产。

中信保诚(02378)人寿总经理特殊助理原瑞政指出，从投资机会看，一是国内经济发展复原行情趋势突出，将来权益投资将延续关心基础设施和可选消费(159936)类机会；二是龙头聚合效应从大白马龙头向细分龙头演绎。从风险看，A股大盘风格分割较极端，股市预测分析什么时候牛市各行业估值分位数差距较大，将来会隐藏均值回归过程。

华安资产拟任总经理张震表达，将以“景气度”变化主导线，股市预测分析什么时候牛市积极参与科创板、创业板(159915)打新增厚收益，灵敏运用风险对冲工具抵御净值回撤。

在权益类资产波动率显著提升下，张震提示需要警惕“三个背离”：一是国内与国外疫情防控的背离；二是经济发展基础面与资本销售市场表现的背离，股市预测分析什么时候牛市即可能孕育资产泡沫；三是不同行业和不同公司之间估值的背离将导致“估值陷阱”，目前“高估值陷阱”和“低估值陷阱”同时存有。

中意资产总经理贡磊表达，股市预测分析什么时候牛市下半年权益销售市场仍处于较好的配置窗口，但销售市场的波动可能阶段性增大。

A股获力挺

目前，股市预测分析什么时候牛市长期利率下滑、非标收益降低、信用风险抬升已成为行业共同面临的挑战。不少险资高管在投资端资产配置上也透露了一些应对思路。

招商局仁和人寿资管中心副总经理王昕怡表达，下半年核心策略是守住风险底线，坚持信用不下降，追求风险调整后的稳健收益水平；坚持固收+的策略，股市预测分析什么时候牛市再次进行固定收益配置；关心标志性事件，在权益增强方面寻觅机会。

华泰资产总经理杨平认为，将来公布销售市场股票、一级权益类资产吸引力最大，其次是商品，股市预测分析什么时候牛市排后两位的可能是债券和货币。机构对权益类配置的需求愈来愈多，A股公布销售市场上机构投资者的力道愈来愈大。

平安人寿总经理助理孟森表达，国内短期利率会在3%区间，股市预测分析什么时候牛市A股中短期看来波动的可能性较为大，长期仍有吸引力。

段国圣称，固收方面坚持偏慎重的策略，权益方面看好A股价值，另类投资方面猎取长期稳定的收益、积极推进价值投资。“人们坚定A股大盘的价值在全球资产类别中具有较强吸引力的推断，同时风格上积极应对。”他还表达，在另类投资方面，再次开展医疗领域的投资，股市预测分析什么时候牛市并布局物流地产、大消费领域优质资产，猎取长期稳定的收益。