股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月04日报道：现在仍是配置窗口！增量资金要来？

权益销售市场并不消极；股市长期仍有吸引力；权益销售市场仍处于较好的配置窗口；科创板以及创业板(159915)的注册制相继落地，国内资本销售市场的慢牛行情值得期望……

7月28日召开的2020年二季度保险资金运用形势预测会上，险资整体看市，并对权益销售市场行情趋势形成较大共识股市行情预测分析网。

6月末保险资金总量20.13万亿，其中投向股票和证券投资基金的有2.68万亿元，占比13.33%，较年初提高0.18个百分点。

这次会议由中国保险资产治理业协会联合战略专委会、钻研专委会召开，逾40人参会，其中20位险资机构掌门人及投研人士发言，总结上半年，研判行业面临的形势、风险、挑战，交流下半年思路股市行情预测分析网。

这场会议发言人员包含：

协会副会长、钻研专委会主任委员、中再资产总经理于春玲(主持)

协会会长、战略专委会主任委员、泰康资产首席履行官 段国圣(开场致辞)

协会履行副会长兼秘书长曹德云(总结讲话)

主题发言人员(9人)：

人保集团投资治理部总经理 于英杰

平安人寿总经理助理 孟森

复星保德信人寿总裁助理兼首席投资官 孟浩

安宁洋(601099)寿险资产治理中心主任 赵鹰

国寿养老首席投资总监 邵佳民

华泰资产总经理兼CEO 杨平

安宁资产副总经理 徐钢

新华资产总裁助理 龙向欣

中意资产总经理 贡磊

交流商量人员(8人)：

大家保险集团副总经理、财务负责人 王莺

中信保诚(02378)人寿总经理特殊助理 原瑞政

招商局仁和人寿资管中心副总经理 王昕怡

安华农业保险副总裁 周县华

中国信保资产治理事业部总经理助理 高楠

安宁洋(601099)资产钻研部总经理 朱安平

民生通惠资管公司总经理 葛旋

华安资产拟任总经理 张震

协会特殊注明，发言人员的观点不代表任何机构，不过外界仍期望从这20人的发言内容中找寻险资观点的蛛丝马迹，特别是关于权益销售市场的观点股市行情预测分析网。券商中国记者做了以下梳理。

看股市行情趋势：慢牛行情值得期望，波动加大、不断分化

针对权益销售市场行情趋势，不少与会的险资人士提到，长期仍有吸引力，慢牛行情值得期望，现在是较好的配置窗口股市行情预测分析网。不过同时，销售市场波动加大，销售市场不断分化。

段国圣提到，债券销售市场最低利率时期可能已过，权益销售市场并不消极。这段时间，股票销售市场较为友好，部分股票仍有投资价值。

于英杰表达，权益资产依旧具有配置价值股市行情预测分析网。权益投资是保险资金支持实体经济发展进展，分享经济发展成长红利的重大途径。

孟森认为，股市长期仍有吸引力。从国外看，低利率态势再次延长，国外关键股市估值较高，存有透支的风险。从国内看来，股票销售市场中短期波动的可能性较为大。长期看，中国具有强大的制度优势，有利于将来股市中长期的行情。

孟浩表达，上半年销售市场最大亮点是权益销售市场隐藏了较为大幅度的上涨，上半年公募基金发行规模超过了7000亿，场外资金进入销售市场的行情趋势比较突出。再加上中国疫情防控较为出色，经济发展领先复苏，估值又低于美股，对外资也有比较大的吸引力，流动性形成较为强的支撑股市行情预测分析网。科创板以及创业板(159915)的注册制相继落地，国内资本销售市场的慢牛行情值得期望。

徐钢认为，今年资本销售市场有两个突出的特点，一是全球经济发展在疫情的冲击下显著下滑，二是股市内部结构化特征显著。总体看来，对下半年投资销售市场有三个倾向性的推断：一是利率的中枢短期难以回到疫情期间；二是在目前的环境下，资产具备肯定优势；三是机会和挑战并存。

贡磊展望下半年时称，权益销售市场仍处于较好的配置窗口，但销售市场的波动可能阶段性增大股市行情预测分析网。

孟森也提到，不确定性和极端的风险加大了权益投资的难度。今年的疫情千载难逢，对将来的行情良好缺少推断，这是一个很大的不确定性。其它一个不确定性就是中美争端，也很难预测和预测。

同时孟浩也表达，权益销售市场在不断分化，高波动的成长股大幅度上涨，低波动的上涨幅度较低股市行情预测分析网。保险公司配置关键聚合在大盘蓝筹股主导，这对保险公司的权益类配置构成了较为大的挑战。

大类资产中，权益资产有较强吸引力

作为期限长、规模大的一类资金，险资注重大类资产配置，如何配置各类资产？将来权益资产会是何种角色？

段国圣表达，固收方面坚持偏慎重的策略，权益方面看好A股价值，另类投资方面猎取长期稳定的收益、积极推进价值投资股市行情预测分析网。坚定“A股大盘的价值在全球资产类别中具有较强吸引力”的推断，同时风格上积极应对。

杨平认为，将来公布销售市场股票、一级权益类资产吸引力最大，其次是商品，排后两位的可能是债券和货币。机构对权益类配置的需求愈来愈多，A股公布销售市场上机构投资者的力道愈来愈大。

徐钢表达，在大类资产配置上要平稳好风险和收益。加大优质资产的配置力度，把握利率反弹的窗口，抓紧配置一些超长期的地方债股市行情预测分析网。权益投资方面，坚持基础面和企业价值的投资，加强基础钻研，把握行业景气度变化。

孟森提到，坚持改善保险资产负债匹配，重点是关心久期长、安全性高、现金流稳定的资产，比如长期的利率债、优质的蓝筹股、高品质的不动产。

权益投资：结合产业升级方向，挑选低估值高分红高成长股

针对权益投资，孟森认为，战略配置和战术配置要优化协作，做到坚持长期稳健价值投资的基础上，也要积极紧紧围绕國家产业现行政策导向股市行情预测分析网。

孟浩提到，权益方面坚持长期投资、价值投资的理念，坚持对低估值、高分红、高成长优质标的的挑选和投资，结合目前國家产业结构升级的方向。

针对下半年的权益投资，原瑞政预测：从投资机会看，一是国内经济发展复原行情趋势突出，将来权益投资将延续关心基础设施和可选消费(159936)类机会；二是龙头聚合效应从大白马龙头向细分龙头演绎股市行情预测分析网。从风险看，一是经济发展基础面和股价偏离程度较大，特别是美股销售市场；二是A股大盘风格分割较极端，各行业估值分位数差距较大，将来会隐藏均值回归过程。

张震表达，要做好承受销售市场特别时期高波动的预备，维持仓位不变，调仓到受疫情影响较小的科技类核心资产。他同时提到，以“景气度”变化主导线，积极参与科创板、创业板(159915)打新增厚收益，灵敏运用风险对冲工具抵御净值回撤。

张震同时强调，权益类资产波动率显著提升，需要警惕“三个背离”：一是国内与国外疫情防控的背离；二是经济发展基础面与资本销售市场表现的背离，即可能孕育资产泡沫；三是不同行业和不同公司之间估值的背离将导致“估值陷阱”，目前“高估值陷阱”和“低估值陷阱”同时存有股市行情预测分析网。

权益投资上限放宽，有利于险资积极配置

7月17日，银保监会公布险资权益资产配置新规，放宽了险资配置权益资产的30%比例上限，每家保险机构的权益投资上限在总资产的10%-45%之间，具体与偿付能力情况挂钩股市行情预测分析网。

由于大型保险机构的偿付能力普遍较充分，因而将在新规后，获得权益投资比例上升的结局。据悉，多家大型保险机构的权益投资比例上限将从此前的30%升至35%。

方正证券(601901)非银团队估计，此次权益类资产监管比例的适当放开，将可能率为权益销售市场带来具备长期投资属性的增量资金股市行情预测分析网。根据此次新规，若假设上市险企仅将权益投资比例分别提高5%，权益投资资金也可增加超3000亿元。

同时，多家大型险资机构最近也在不同平台对此称，该新规将增加其配置的灵敏性，有利于险资更积极参与经济发展新旧动能转换的成长过程。

不过，保险投资人士也表达，险资增量入市并非一蹴而就股市行情预测分析网。首先是需要一个过程，同时，保险机构也要平稳增加权益投资带来的收益增长与新金融工具会计准则IFRS9实施后权益投资加大造成的业绩更大波动。

周县华也在该会议上提出，国内上市险企的权益类资产配置与历史相比已经有较大幅度的提高，关键体现在长期股权投资。保险公司权益类资产配置最新监管现行政策对险资入市的实质带动效应，还需险企根据自身风险进行权衡。