股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月26日报道：突发冲击带来新的入场时机

7月中下旬开端销售市场已回归平稳情况，任何突发冲击都将带来新的入场时机。海外风险方面，当前中美外交争端仅停留在心绪层面，估计美国不会在大选前采取针对中国的实质性对抗措施，中美争端仍然坚持高频率、低影响的特征，单独的地缘政治/外交事件只是影响短期心绪，并不能对国内经济发展和金融销售市场造成实质冲击；不过，估计美股将面临多重因素诱发的二次下挫风险，并将影响全球金融销售市场；此外，香港最近疫情的波动可能会影响短期港股表现，对A股产生肯定的心绪冲击。虽然销售市场面临多重外部风险因素扰动，向上有扰动，但在国内现行政策基础面和流动性方面，向下也有支撑：估计现行政策仍然坚持宽松的基调，不会贸然收紧，基础面连续逐季复苏行情趋势；短期流动性料处于紧平稳，但中长期潜在入市资金照旧富余。因此，从7月中下旬开端，A股大盘处于平稳情况中，任何突发冲击都是新的入场时机，投资者可以为下一轮上涨做提前布局股市分析预测走势。配置上，短期再次意见重点关心在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气延续改善的可选消费(159936)版块，包含汽车、家电和社会服务等。

7月末估计销售市场如期回归平稳情况

7月上半月，国内增量资金和海外热钱的加快流入突破了原有的平稳，隐藏了低估值版块的补涨。而人们在最近策略聚焦中也反复强调，此轮补涨并非风格切换也非行情的一蹴而就，只是短暂的风格再平稳股市分析预测走势。随着销售市场流动性进入紧平稳，加上外部扰动因素聚合隐藏，突破了增量流动性加快入市的节奏，使销售市场如期回归平稳态。

外部风险因素频繁扰动

但对国内销售市场实质影响有限

中方在此次争端当中极力克制，采取了良好对等的反制措施，将负面影响操纵在有限范围。估计美国也不会在大选前采取针对中国的实质性的对抗措施。当前单独的地缘政治/外交事件除了短期心绪上的冲击，并不能对国内经济发展和金融销售市场造成实质冲击股市分析预测走势。不过，三季度外部风险因素估计仍会频繁扰动销售市场：美股面临多重诱发下挫的导火索，并将影响全球金融销售市场；同时香港疫情的波动也可能肯定程度影响短期港股表现，并扰动A股大盘心绪。

1)当前的中美外交争端仅停留在心绪层面，估计不会演化成系统性风险。

2)估计美国不会在大选前采取针对中国的实质性对抗措施。2018年至今，特朗普民调支持率在下滑至41%左右后基础不会进一步降低，说明其基础盘相当稳固。民调数据不能反映出当前美国复杂社会背景下两党支持者最终实际投票率的问题，实际选举形式也并非媒体渲染的“一边倒”形式。特朗普当前的最优挑选依然是聚合精力提高铁杆支持者的投票率，而非在海外制造新的事端去拉拢中间选民股市分析预测走势。人们认为美国因选举因素而在大选前针对中国采取实质性对抗措施的概率比较小，中美争端在美国大选前仍然会坚持高频率、低影响的特征。

3)单独的地缘政治/外交事件只是影响短期心绪，并不能对国内经济发展和金融销售市场造成实质冲击。2018年的中美贸易争端伴随着国内的去杠杆进程，2019年中的争端伴随着1季度经济发展和销售市场的偏热以及4月份政治局会议定调的转向。而在当前，现行政策仍然宽松，经济发展和企业盈利照旧处于向上复苏通道，单独的突发地缘事件确实会对销售市场短期心绪产生冲击，但并不会对国内经济发展和金融销售市场造成实质性影响。

4)美股将面临多重因素诱发的二次下挫风险，并将影响全球金融销售市场。美国已经处于疫情二次爆发阶段，日新增确诊人数正在向8万靠拢，美国多州经济发展“重启”停滞。美股进入二季报披露季，盈利增速预测料将进一步下修(当前标普500(513500)指数2020年一致预测盈利增速为-20.6%)。更为重大的是，7月末财政局刺激法案马上到期，两党在新一轮法案上的争议远超前几轮，新法案是否能在7月底到8月初如期推出，依然存有不确定性股市分析预测走势。美股存有较大的二次下挫风险。

5)香港疫情可能会影响短期港股表现，对A股产生肯定的心绪冲击。虽然政府方面出面表态不会颁布“禁足令”，但医疗资源紧张切实存有。据明报报道，港大医学院院长梁卓伟表达，随着香港近日开端扩大检测规模，估计将来一、两周日新增确诊仍会居高不下。在此期间，人们估计港股将延续承压，也会对A股投资者造成肯定心绪层面的冲击。

A股大盘将处于上有扰动

下有支撑的平稳情况中

虽然短时间内销售市场面临多重外部风险因素扰动，向上动力有限，但国内现行政策估计仍然坚持宽松基调，不会贸然收紧，同时短期流动性处于紧平稳，中长期潜在销售市场流动性照旧比较富余，A股大盘向下也有基础面和流动性的支撑，回归平稳情况股市分析预测走势。

1)现行政策估计照旧坚持宽松基调，不会贸然收紧。当前工业、投资领域领先修复，但与就业相关的生活服务以及中小型企业出口复苏照旧缓慢，仍需要宽松的现行政策支持。宏观现行政策不会因为前期金融销售市场的短期过热或是短期经济发展数据较好而调整基调。人们估计7月末的政治局会议将连续7月21日习近平在企业家座谈会中强调的现行政策定调，即“实施好更加积极有为的财政局现行政策、更加稳健灵敏的货币现行政策”，与5月份政府工作报告的表态“积极的财政局现行政策要更加积极有为”、“稳健的货币现行政策要更加灵敏适度”一以贯之。

2)短期流动性处于紧平稳，而中长期潜在入市资金照旧富余。短期销售市场减持压迫仍存，人们估算全体A股将来3个月潜在减持规模约1140亿元，科创板潜在减持规模930亿元，虽然规模不大，但可能诱发存量获利盘的短期博弈行为。同时，存量基金也存有肯定的赎回压迫。短期销售市场流动性依然处于紧平稳的情况股市分析预测走势。但从中长期看来，居民潜在的入市资金规模也相当可观，人们此前也估算，居民每月的存款转移资金上限可以达到4450~7650亿元。

平稳情况下任何突发冲击

就是新的入场时机

当前A股大盘向上有海外风险因素扰动，向下有基础面和流动性支撑，在经历了7月的剧烈波动后估计回到平稳情况。人们坚持之前的策略观点，在平稳情况下的销售市场，任何的回调以及结构上的扰动，都将成为下半年最好的入场时机股市分析预测走势。配置上，本周再次意见重点关心在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气延续改善的可选消费(159936)版块，包含汽车、家电和社会服务等。