股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月26日报道：销售市场暴跌 加仓很忙！

A股“黑色”重压下机构投资求解

“销售市场暴跌，股票行情分析预测工具加仓很忙。”中阅资本总经理孙建波7月24日在好友圈如此写道。

这一天，A股遭遇“黑色星期五”，上证指数收跌3.86%击穿3200大关，创业板(159915)指跌超6%，科创50指数跌7%。券商、医药、科技版块领跌板块。资金延续流出，外资当天大幅撤出163亿元。

与此同时，也有机构投资者在挑选逆势加仓。孙建波7月24日对记者表达，其重仓股票之前累积上涨幅度过快，股票行情分析预测工具当周早些时候继续减了一些仓位，今天跌了就买了一些，仓位从六七成左右加到九成，目前照旧是看多思维。这样的分歧，还是销售市场中资金流动的写照。

7月的A股大盘从亲热爆棚的快涨迅速连连坠落，上证指数从逾3100点上行击破3400点只用了4个工作日，从3400点到失守3200点，也不过用了11个工作日。两市成交额已经连续第17个交易日破万亿元。

销售市场缘何暴跌？华兴证券首席经济发展学家兼首席策略预测师庞溟对记者预测道，外部因素是这一轮暴跌的主因，并非销售市场不看好中国股市后势表现，股票行情分析预测工具可是现阶段整个销售市场的风险偏好提升了，股票资产的吸引力在下降，资金更多流向黄金和避险货币。A股暴跌当天，欧洲股市新房开盘后跟随大幅调整还是证明。

7月24日收盘之后，基金券商们纷纷发声，他们的策略共识是，短期波动调整不改长牛行情趋势，目前A股不存有系统性风险。虽然如此，当下剧烈的波动還是给机构投资者提出不小的挑战。有私募机构在面对投资者尽调时，对业绩波动之大表达无奈。也有外资人士对记者表达，短期的波动实在给长期配置需求的外资带来扰动，波动率太高的销售市场一直是外资较为不喜欢的。

摆在全部投资者眼前的困境是，股票行情分析预测工具暴涨暴跌的波动之下，什么才是有效的操盘策略？

波动加剧

7月24日，两市股票指数单边下滑，股票行情分析预测工具上证指数一度跌超4%至3184点，尾盘反弹乏力，无法收复3200大关。盘面上，券商、科技、医药版块领跌板块。开盘强势的军工、黄金股尾盘亦遭抛售。

当天收盘，上证指数收报3196.77点，跌3.86%。深证成指收报12935.7点，跌5.31%。创业板(159915)指收报2627.84点，跌6.14%。科创50收报1389.31点，跌7.02%。

A股成交量照旧在万亿以上，但较最高峰时已经有所减少。7月24日当天，股票行情分析预测工具成交金额1.31万亿元，前一日为1.22万亿元。北向资金再现大幅撤离，当天净卖出163亿元。其中，沪股通净卖出93亿元。

此前热点股票遭外资大幅抛售，从外资流一直看，券商、白酒版块净流出额靠前，东方财富(300059)、光大证券(06178)、中信证券(06030)、五粮液(000858)等净流出额几乎均超过5亿。免税概念股中国中免遭遇机构资金净流出4亿元以上，中国中免、财通证券(601108)、智飞生物(300122)股价跌停。

北京某外资机构人士对记者预测称，股票行情分析预测工具“将来影响外资流向的因素包含贸易摩擦、国际销售市场利率的变化，以及对中国增长的信念等。下半年倾向看好有业绩修复确定性的价值股，但资本销售市场永远是波动的。”

庞溟表达，最近隐藏了影响销售市场心绪的风险因素，包含境外疫情反复导致的全球经济发展复苏形态存疑和美国选举变数，以及地缘政治风险和外部不确定性，前期A股极高的投资者心绪水平近日开端下滑。之前纯粹建立在心绪驱动基础上的行情，是难以持久的，将来，销售市场的潜在升幅可能有限，但牛市并未终结，在估值与心绪复原较为健康的水平后，属于优质标的、头部公司和行业龙头的分化的慢牛和健康牛有望延续。

方正证券(601901)首席策略预测师胡国鹏认为，销售市场下挫的原因在于两个方面。一是隔夜外场销售市场隐藏突出下挫，失业率上升加剧了销售市场对经济发展的担忧，股票行情分析预测工具纳斯达克指数下滑超过2%；二是科创板解禁后隐藏首批减持，先后有9家科创板公司公布减持公告，受此影响，科创50指数大幅下挫。

北京某公募基金经理对记者表达，对权益类资产的中期期望回报已经下降，目前仓位维持在中性偏高，采取灵敏的波段策略，将来看好有受益于现行政策刺激的内需种类，同时对科技行业中优质且估值相对合理的公司适度参与。

券商看好后势

虽然A股大幅回调，股票行情分析预测工具但当天多家券商发表销售市场评价看好A股后势表现。

粤开证券预测师殷越认为，当下销售市场多空分歧加大，其中既有针对销售市场指数能否延续上涨的分歧，也有针对如何把握版块结构性机会的分歧，增量资金流入放缓，场内资金在不同的热点中频繁切换；同时，存有外场扰动因素，这针对汇率、进出口数据以及将来现行政策对冲节奏都将产生影响。虽然销售市场存有扰动因素，但从今天的行情看来，指数在探底之后再度拉升，特别是创业板(159915)指，收盘上涨幅度超过了1%，这说明当前总体的销售市场氛围照旧向好，指数仍有望上行至前期高点区域波动消化阻力。

国盛证券首席策略预测师张启尧则表达，冲击都是短期的，销售市场不存有系统性风险。销售市场普遍担忧经济发展超预测引发流动性收紧。但虽然当前疫情对经济发展冲击最大的时期已经过去，股票行情分析预测工具然而经济发展下滑压迫仍大，流动性维持宽松并向宽信用下降的行情趋势不变。下半年包含基金、保险和外资等仍有望为销售市场带来万亿级别资金增量，成为支撑销售市场的重大基石、还是支撑人们一直以来坚持好的最重大理由。因此，指数即便短期波动，在增量资金确定性大幅流入之下，机会远大于风险。

针对流动性而言，花旗银行中国首席经济发展学家刘利刚对记者表达，这一次中美货币现行政策是同步放松的周期，中国的货币现行政策并没有像美国那样比较激进，還是相对较为温顺，中国央行也情愿维持正常的货币现行政策空间。这还是跟2015年那一轮的国际情况不一样，因为当时是中国的货币现行政策在放松，美国美联储预备进行货币现行政策收紧。其它，监管也从上一次的操纵股市快速上升和抑制泡沫中学到很多东西，特殊是新的证券法已经颁布，对内部交易、场外股票各方面的打击力度也在加强。

刘利刚表达，“中国的牛市一般平均有14个月，股票行情分析预测工具虽然媲美国的牛市5.3年要短很多，可是可以看到14个月的时间跟现在刚开端的牛市相比，還是有一段上升时间的。”

但短期，销售市场也面临不小压迫，科创板、创业板(159915)及新三板精选层等发行进程加快，对销售市场流动性产生虹吸效应。包含中芯国际(00981)上市带来的抽血效应，以及科创板解禁引发担忧。历史数据显示，在2013年7月、2015年6月和2020年1月等三次A股解禁潮中，相关版块表现均曾承压。

庞溟测算，按当前价格估算，股票行情分析预测工具在将来的1个月和3个月中，A股大盘将分别迎来人民币7110亿元和1.43万亿元规模的解禁潮，其中来自科创板的解禁股份规模分别为3240亿元和3920亿元。在科创板7月份和将来12个月的解禁市值中，来自半导体材料(512480)行业公司的解禁股份约占一半左右。

不过，庞溟认为，受各种因素限制，符合减持规定、可在90个交易日内以聚合竞价方式进行减持的解禁股份总值少于其计算出的理论上的解禁股份总值，解禁带来的冲击关键体现于短期、股票和心理层面，对销售市场长期的、总体的实际冲击幅度相对有限。

星石投资认为，这种“黑天鹅”事件可能会对短期销售市场行情造成肯定的扰动，股票行情分析预测工具可是并不会改变销售市场中长期向好的行情趋势：中期看来，销售市场将步入业绩验证期，有真实业绩支撑的企业可能享受业绩、估值双驱动。

就投资的角度而言，从卖方跳到买方的孙建波坦言，在卖方关键传播投资理念，而在买方则更加关心自己是非真的赚到钱了。在今年这种波动率较为大的情况下，要操纵好股票下挫带来的心绪冲击，将来仍是看多，還是会做一些高抛低吸的操作。

当下，销售市场关心的外资能否延续流入？上述外资投行人士对记者表达，总体而言，这两年外资的延续流入印证了外资其实对中国销售市场很感兴趣，外资对中国股市和债市都有突出的低配，股票行情分析预测工具之前包含对中国经济发展进展模式也有诸多质疑和担忧，可是今年很多质疑都被突破了，中国的金融体系并没有因为疫情带来的经济发展停摆而隐藏大的危机。中国的经济发展复苏也领先其他國家，在全球经济发展复苏乏力，全球低利率还将坚持一段时间情况下，中国经济发展增长在反弹，企业业绩在复苏，变相也会吸引国际投资者来追逐这种确定性。但资本销售市场永远是波动的，将来也有很多扰动因素。