发布时间:2020-07-24 07:50:16
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月24日报道:A股深V反转 公募激辩高估值
23日,A股摆脱V型反转行情。基于上市公司半年报业绩改善和经济发展复苏预测,股市行情预测分析师乔蓉公募投研观点总体对后势表达好。但在股票指数多日波动横盘的背景下,基金经理对“估值虚高”现象持有不同观点。布局上,基金经理大多认为估值应与景气度匹配,并以此为基础把握销售市场结构性机会。
两市成交再破万亿
23日开盘上证综指下挫逾2%,但随后多头发力,股市行情预测分析师乔蓉指数止跌回升。做多资金再次涌入热门版块,军工版块全天波动上行,最终以4.43%的上涨幅度排名行业版块榜首。此外,生物制品、医药商业等版块午盘后也获大资金介入,最终实现了2%左右的上涨幅度。东方财富(300059)数据显示,生物疫苗版块获得近14亿元的主力资金净流入,航母概念、单抗概念等版块的主力资金介入也在10亿元以上。
诺安基金指出,从A股上市公司披露的2020年半年报业绩预告看来,汽车、电气设备等制造业企业业绩改善突出,医疗和科技版块业绩回升,消费行业(510630)业绩照旧维持稳健。“总体看,结构上,宏观经济发展中还有相当一部分产业需要扶植。在全球流动性坚持宽松的大环境下,A股大盘的复苏性行情可能率仍将连续。”
景顺长城基金股票投资部钻研副总监刘苏表达,对将来一段时间股票销售市场维持好。一方面,股市行情预测分析师乔蓉国内企业逐步从疫情的冲击中复原过来,企业盈利转好;另一方面,金融销售市场的流动性环境仍然相对友好,这对销售市场估值有较大支撑。
创金合信基金也表达,当前经济发展复苏行情趋势确立,周期版块领先发力。估计销售市场将坚持由宏观因子支撑的版块轮动布局,可紧密关心疫情及疫苗研发进展、企业财报等因素。
估值有“锚”
对销售市场行情趋势的预判一致向上,股市行情预测分析师乔蓉但基金经理对版块间的估值分化仍有不同看法。
刘苏指出,近几个月,以免税、医疗服务、食品饮料为代表的大消费版块和以半导体材料(512480)、电子元件为代表的科技类版块总体表现领先,而金融、地产等版块估值不断创出新低。“从这种分化情况看来,选股的重大性大于择时。”景顺长城基金股票投资部投资副总监兼基金经理杨锐文也认为,一部分热门行业和公司经过前期快速上涨,目前已经隐藏了突出估值虚高现象。“再好的行业与公司,还是存有估值锚的。”
可是,也有基金经理认为,股市行情预测分析师乔蓉估值虚高是一个“静态”视角,对高景气度的成长行业来说,时间略微拉长一点看来,企业业绩的延续增长就会消化掉短期的高估值,从而回归到估值锚上来。
诺安成长混合基金的基金经理蔡嵩松说,本轮科技成长周期是由“5G产业周期”和“国产替代”双轮驱动。一方面,目前科技产业处于总量向上和份额提升的大周期拐点,其中的龙头公司天花板高、空间大,叠加其他影响股价因素,反映到资本销售市场,相关标的确实会隐藏资金延续追逐的“短期过热”现象。
蔡嵩松认为,拉长周期看来,股市行情预测分析师乔蓉科技创新是助力我国科技腾飞的重大武器,随着5G通信端建设高峰期的到来,科技产业的景气周期才刚刚开端。“当前看这些股票的静态估值或许偏高,可是切换到明年或者后年看来,它们的业绩增速会很快消化估值,基础能达到一个新的稳态估值。”
还有基金经理认为,股价本来就是对企业将来成长性的一种预测,“好公司不廉价”还是一种常态。成长性好的龙头公司,阶段性看会存有“业绩释放-估值下跌”这样一种回归现象,但盼望其下滑到金融蓝筹等行业的估值水平是不现实的。
布局结构性机会
在后势布局上,股市行情预测分析师乔蓉基金经理认为估值应与景气度匹配,寻求各自能力圈内的结构性机会。
招商基金表达,后势需紧扣行业景气度和估值匹配度两大核心,以积极心态寻觅结构性机会,重点关心顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和建筑等版块,针对消费、医药和科技版块应存优去劣,精挑细选。
蔡嵩松表达,在接下来的科技成长股投资上,股市行情预测分析师乔蓉他将再次以自上而下的投资框架,聚焦高景气周期的科技赛道,遵循产业逻辑挑选优秀龙头公司。“在公司成长的过程中,会有多种影响因素。在投资中应以大布局视角去洞悉标的细节,即在把握住产业周期进展节奏的同时,对科技股票的技术壁垒和产品‘护城河’进行延续跟踪和深入熟悉。”
“销售市场阶段性调整后,估计传统周期行业渐渐波动向上,大消费和科技主题则会波动下滑或横盘,由此完成销售市场的风格切换。”有权益基金经理表达,最近销售市场受到内外消息面较大影响,这种影响基础聚合在成长版块上,这些影响很可能让成长版块的后续业绩打折扣。相反,在资本销售市场革新和经济发展复苏背景下,低估值的金融蓝筹和周期版块有望迎来阶段性行情。
“最近成长版块确实在波动下滑,股市行情预测分析师乔蓉而随着军工等版块的走高,低估值版块有望接棒销售市场主线。接下来,对传统周期行业的景气分支可以适当做多。”上述权益基金经理说。
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