股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月20日报道：A股止跌反弹！沪深指数重返3300点 周期股走强的逻辑是什么？

在经历上周的调整特别是“黑色星期四”后，7月20日，A股行情突出回暖，国防军工涨近8%火爆全场，金融、地产、钢铁等周期股走强，成为沪深指数涨逾3%站上3300点的重大支撑力道。

机构预测人士认为，周期股的估值处于低位，具备估值修复空间，此外业绩具备向好预测也对周期股的股价形成支撑。明天股票行情分析预测针对马上到来的科创板解禁高峰，限售股解禁对相关股票的短期行情会形成肯定的压迫，但对公司长期的价值并不会产生太大的影响。

三大股票指数整体反弹

7月13日至7月17日，上证指数累计下挫5%，创业板(159915)指回落4.18%，深证成指下挫4.07%。

7月20日，A股三大股票指数整体高开走强走低，探底后波动上行。截至收盘，上证指数上涨3.11%，收报3314.15点；深证成指上涨2.55%，收报13448.85点；创业板(159915)指上涨1.31%，收报2697.30点。明天股票行情分析预测沪深两市一共3523只股票上涨，涨停股138只。今天两市成交量为1.19万亿元，相比此前略有缩量，连续13个交易日突破万亿元。

上证综指1559只成份股中，有1431只股票上涨，上涨幅度超过5%的有353只，其中85只股票上涨幅度在9%以上。对上证综指贡献前20只股票中，中国人寿(02628)、中国平安(02318)、中信证券(06030)等金融股提供了支撑力道，海螺水泥(600585)、三一重工(600031)、中国重工(601989)、万华化学(600309)等股票也起到提振作用。

相比上周的下挫行情，今天A股反弹突出，销售市场信念较高，这离不开周末几大消息的支撑：

一是监管层发文鼓舞券商基金(501016)并购重组；

二是保险公司权益投资比例大幅调整，投资比例最高可达45%；

三是央行、证监会同意银行间销售市场与交易所债券销售市场开展互联互通。明天股票行情分析预测

解禁高峰马上来临

值得销售市场关心的是，科创板解禁高峰马上到来。

前海开源基金首席经济发展学家杨德龙认为，科创板开市一周年之际，一些限售股得到解禁，限售股解禁对相关股票的短期行情会形成肯定的压迫，但对公司长期的价值并不会产生太大的影响。明天股票行情分析预测解禁之后大小非是否减持以及减持量多少，仍存有很大的不确定性，投资者要具体关心这些大小非。解禁之后减持的情况一般在减持前会发出公告，假如减持量较大，意见投资者可以临时规避该股票，假如减持量不大，对公司股价的影响不会突出。

解禁压迫结构性特征如何？

广发证券(01776)在研报中提出，以申万一级行业分类看来，首批解禁聚合于电子、机械设备、计算机(512720)，解禁市值分别为629.14亿元、629.09亿元、203.18亿元，占行业流通市值分别为265.05%、218.25%、401.00%；分股票看来，西部超导(688122)、天宜上佳(688033)、虹软科技(688088)解禁规模占其流通市值比例较大，分别为639.20%、561.54%、555.71%；交控科技(688015)、铂力特(688333)、嘉元科技(688388)、杭可科技(688006)、安集科技(688019)等背后的创投基金占解禁市值比重超90%。

解禁影响几何？

广发证券(01776)表达，科创板“机”大于“危”(首批解禁的优质股是长期持有的最佳节点)，将来分化加剧，估计当天有内部分流冲击，但实际影响比预测稍弱。明天股票行情分析预测

一是有现行政策“缓冲垫”：科创板50指数于7月22日公布，将吸引增量资金。值得注意的是，首批25只解禁股均纳入科创板50指数，假设该指数长期向上，首批股票将在解禁后面临流动性分化(机构更青睐于长期持仓纳入或有潜力纳入指数的股票)。同时，解禁有特定机构投资者询价转让和配售创新机制。

二是中芯国际(00981)抽血的心理冲击提前释放(中芯国际(00981)上市首日成交额约480亿元，最新总市值为5870亿元；中芯国际(00981)科创板首发募集资金532亿元，为A股历史第五，超过上半年科创板首发规模之和)。其它，由于科创板与创业板(159915)联动性较强，创业板(159915)可能也会有所波动。

周期股一路走强

7月20日，版块、股票收涨居多，28个申万一级行业中仅食品饮料下挫0.72%，国防军工、建筑材料上涨幅度均超过7%，非银金融、有色金属(512400)、钢铁版块上涨幅度均超过5%，电气设备、机械设备、化工、汽车、采掘、建筑点缀版块上涨幅度均超过4%。明天股票行情分析预测券商概念股收涨4.97%，48只相关股票中仅招商证券(06099)下挫，其余收涨。

粤开证券指出，周期股的走强，可以从估值和业绩情况两方面来寻觅原因：其一，周期股的估值处于低位，具备估值修复空间。横向较为，以银行、房地产(512200)、建筑点缀、钢铁、采掘为代表的周期版块的估值较低，较计算机(512720)、电子等热门版块差距突出；纵向较为，多数周期行业的估值均处于近十年以来的低位，存有补涨潜力。

其二，业绩具备向好预测，也对周期股的股价形成支撑。截至7月18日，沪深两市共1552家公司披露了中报业绩预告，总体上披露率高于20%且预喜率超过40%的行业有建筑材料、农林牧渔、机械设备、电气设备、电子和医药生物，周期行业景气度提升。

“在连续调整之后，周期权重股的全方位发力，针对激活销售市场人气起到了重大的作用。明天股票行情分析预测”粤开证券认为，后续可以重点关心两方面指标：一是领涨版块是否具有延续性，以及券商、中字头蓝筹、科技、消费这几大主线是否能够连续强势，这针对销售市场心绪的复原至关重大；二是需要关心量能变化以及北向资金的流向情况，以推断销售市场流动性是否充分。

配置方面，粤开证券意见重点关心以下四条主线：处于景气上行优质赛道的科技股、具备补涨潜力的低估种类、业绩预测向好版块，及主题投资中的国企改(501020)革和军工行业(512810)机会。