股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月20日报道：几番调整之后 牛市“见顶”了還是刚刚“起步”？

股市经过连续多日上涨后，目前已经几度降温，A股临时启动了“调整”模式。明日基金股市大盘分析预测有网友乃至感慨：“感受到来自股市的毒打！”关于A股大盘的后续行情，销售市场上还是隐藏了肯定的分歧：一方面部分销售市场观点认为目前A股已经见顶，另一方面也有观点认为销售市场是正常调整，牛市行情才刚刚开端。那么A股行情究竟是见顶還是起步？ 后续A股会展现一个什么样的行情？哪些版块值得去重点关心？ 本期《资本有道》对话前海融悦资产基金经理王章亮，在他看来，A股還是处在牛市的过程中。

王章亮表达，以总体科技版块为例，从2018年至今隐藏了长达两年的科技牛。包含5G、芯片、软件、半导体材料(512480)这些行业都是轮动上涨。A股将来可能会有一个轮动的特征，也就是说隐藏全方位牛市的概率是相对较为小的，可能是通过版块轮动，来促进指数的波动上行。他认为接下来证券、保险、中字头等一些低估值的蓝筹版块，经过调整之后，有可能成为行情进一步纵深进展的引领版块。

第一财经：在您看来 A股是已经“见顶”了還是“起步”？

王章亮：A股其实我认为它应该是在牛市的过程中。明日基金股市大盘分析预测因为其实人们从2018年以来，个别版块就已经开端走强了，包含人们可以看到的白酒消费，以及2018年年中启动的这些芯片半导体材料(512480)科技版块，其实它摆脱了两年的牛市，当前已经是相对高位了。可是针对一些低估值蓝筹而言，它依旧是低位，依旧是没有启动。而仅仅就看指数，其实沪深指数還是在低位，也就是在6月底7月初这样一段时间，才隐藏一个突出走强的迹象。这一波走强，人们看到成交量是延续有一个放大的过程。因此人们认为是有资金在延续流入，而资金流入也就意味着不论从技术上看，還是从行情趋势上看，都有可能已经是牛市启动了的一个迹象。

第一财经：在前期行情较为火热的时候，人们可以看到有一些公司的重大股东已经开端减持了，在这种火热背景之下进行减持说明什么问题？

王章亮：其实人们可以留意一下减持的一些公司的股价特征，应该有相当一部分股价都是经过连续上涨之后的。明日基金股市大盘分析预测虽然人们说销售市场有声音认为在牛市的运作中只看价格行情趋势，不看估值。可是人们从减持的控股股东，包含相关公司这些持股的高管，他们应该对自身公司有一个更贴近的认识。因此他们一方面有自身的资金需求的可能，另一方面还是认为当前公司的估值或者价值，已经到了一个相对合理的区间了。因此减持对股价来说還是有肯定的压迫，其它也说明部分版块，它的估值已经是得到了充分的修复。

第一财经：其实除了已经披露的这些减持计划以外，还有一些关于限售股的解禁，您认为解禁会给销售市场带来什么影响？

王章亮：其实当前较为受关心的就是，科创板马上将迎来的聚合解禁，而且它相关解禁的金额還是不小的。明日基金股市大盘分析预测一个科创板千亿市值的龙头公司，它可能一次性解禁，市值就超过了几百亿，因此整个对销售市场的影响還是有的。可是7月份上交所颁布了科创板股票相关的股东减持细则，针对减持的多样化以及销售市场化，做出了更便利的安排，因此估计对销售市场的冲击可能非很大。而且人们说减持也不会很迅猛地去减，它可能还是逐步地减。因此对销售市场的影响综合评估可能更倾向于心绪面，而非资金面。因为总体而言，针对人们A股现在的资金容量来说，即便是它的金额相对较大，可是总体而言也非太多。总体考虑到科创板经过连续上涨之后，估值当前已经是高位，所以减持带来的影响还是不能够轻视的。

第一财经：最近还是上市公司继续披露半年报的一个时间节点，总体看来，当前的半年报与去年有哪些不一样的地方？投资者在这个期间注意事项有哪些？

王章亮：从最近已经开端披露的相关公司，和已经对业绩进行预披露的公司信息看来，当前半年报的情况還是相对较为好的。明日基金股市大盘分析预测包含一些科技版块的公司，他们上半年在疫情的影响下，依旧是录得了业绩的增长，对销售市场总体的心绪是有帮忙的。而且随着半年报的渐渐披露，炒中报的一个行情也会逐步展开。可是人们需要留意的是，假如说价格此前已经隐藏了连续上涨，而最终半年报即便是造好的话，从实际行情看来，往往这个公司公布半年报的时候，股价也就是开端调整的时候，所以人们要适当去回避这些估值已经相对较高的，而且它的股价已经透支了半年报业绩增长的股票。其它可以关心一些周期类的，比如说钢铁、煤炭、水泥这些版块，它们可能存有一个低估值修复的机会。

第一财经：半导体材料(512480)产业版块最近还是有一波深度的调整，在这样的背景下，中芯国际(00981)正式登陆了科创板，成为A股市值最好的半导体材料(512480)的公司。中芯国际(00981)登陆A股，相关的半导体材料(512480)版块有没有一些新的机会？

王章亮：中芯国际(00981)登陆A股，特别登陆科创版，实际上還是销售市场走向的一种方向性指引。也就是将来高科技仍是资本销售市场重点扶持的一个行业。明日基金股市大盘分析预测可是人们说，中芯国际(00981)上市的一个节点，是属于整个科技版块，不只是人们国内，包含美股的科技版块，也都是在一个相对的高位。因此它上市可能就已经是估值不太廉价了。因此在这种情况下，它的估值可能有一个向下回归的过程，这个人们就要具体看它后续的行情了。当然从将来角度讲，半导体材料(512480)因为考虑到外场的摩擦，这个概率依然是存有的。人们國家包含自主可控、国产替代这个方向，依旧是一个再次推进的一个方向。而且人们國家从需求来讲，这个销售市场還是比较广阔的，因此整个半导体材料(512480)行业還是有很好的一个进展前景。可是将来人们在挑选标的的时候，要挑选真正那种是受益这个行业的进展，而且是有核心技术的，而非说炒概念炒起来的公司。此外人们要关心到一些自主可控软件方面的相关公司，最近有一个概念叫“信创”，也就是信息技术(159939)应用创新，这个方向相关的有真正实力的公司也可以去关心。

第一财经：旅行酒店版块在经过了上涨之后迎来了一轮调整，國家电影局也公布通知有序促进影院的开放，这些相关的版块后续会有一个什么样的表现？

王章亮：其实旅行酒店包含出行机场这些行业，它本身还是属于大消费涵盖的范围内，可是在整个消费的牛市里面，这个版块它是缺席的。虽然疫情对它有影响，而且后面疫情略微操纵住之后，它有一波反弹，但总体相针对大消费这个概念来说，它還是相对是滞涨的。明日基金股市大盘分析预测那么随着旅行出行的复原，人们也看到携程在最近出的一份报告里面，端午出行人数较此前的清明和五一，出行人数隐藏了突出的上升。包含酒店交通等人次都是有突出提升，因此将来旅行版块也還是存有机会的。人们可以考虑那些有一些地域垄断优势的，而且有稳定收入的旅行版块的一些股票标的。其它提到电影行业，电影行业当前总体而言，是属于相对低估的。因为此前疫情的影响，包含电影行业的一些营收下降，一些负面的因素都已经消化在股价里面了。将来随着逐步放开以及國家对电影行业的促进，通过影视行业、影院院线行业来带动总体消费的提升，相关版块也可以去关心。

第一财经：最近科技版块较为弱，像5G概念还是有一个大的受挫。后续A股会展现一个什么样的行情？哪些版块值得去重点关心？

王章亮：总体科技版块来说，人们刚才也提到，隐藏了长达两年的科技牛，包含5G、芯片、软件、半导体材料(512480)这些行业，他们都是轮动上涨。当前经过连续长期的上涨之后，总体的版块估值已经是较为高了，特别是部分细分行业，它的估值可以说是比较之高。明日基金股市大盘分析预测这种情况下适当去调整，对估值有一个修复的过程，人们认为是比较正常的。那么将来考虑到此前上涨幅度过大，调整的时间可能還是需要肯定的期限。此外，相关的一些公司可能会有真正的龙头再次走强，那些炒概念的可能就此也就不会再有中长期的行情趋势出来了。针对接下来可能会走强的版块，人们认为A股将来可能会有一个轮动的特征。也就是说隐藏全方位牛市的概率是相对较为小的，可能是通过版块的轮动，然后来促进指数的波动上行，这个还是一个相对较为稳的行情方法。那么接下来人们可以关心在此轮牛市启动，包含资金堆量堆上来的那些版块，包含证券、保险、中字头，这些低估值的蓝筹版块，可能会在接下来调整之后，有可能成为行情进一步向纵深进展的引领版块。